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段永平持有這些公司！最新分享精華版來了
許久未公開露臉的段永平近日重返母校浙大，與現場校友師生深入交流，話題涉及很多關鍵問題。
這次分享中，段永平還透露了和巴菲特的在投資上的趣事，資訊量很大。
段永平的經歷頗為傳奇，被譽為“隱形富豪”。實業家出身的他，曾以創立小霸王和步步高兩個知名品牌，四大門徒：OPPO創始人陳明永、VIVO創始人沈煒、步步高CEO金志江和拼多多的創始人黃崢。
2001年退居幕後轉型投資，在網際網路危機中，瞄準了網易的機會，一舉抄底大獲百倍利潤。
段永平從實業轉到的投資中，巴菲特的理念對他的影響至深，他也是首位與股神共進午餐的華人。我們在段永平的投資手法上，能看到巴菲特的影子，因此段永平也被譽為“中國巴菲特”。
此前段永平在美國管理的一個投資帳戶被網友挖出，公開資料顯示，H&H International Investment LLC是段永平旗下投資公司。H&H提交的最新資料顯示，截至2024年三季度，持有8隻美股，持倉市值165.41億美元。
(本文內容均為客觀資料資訊羅列，不構成任何投資建議）
截至2024年三季度末，H&H第一重倉是蘋果，持有市值達122.95億美金，持倉佔比為74.33%。波克夏B的市值17.41億美元是其第二重倉股，持倉佔比為10.52%。
相比2024年二季度末，段永平管理的H&H在三季度減持蘋果、波克夏B、阿里巴巴和莫德納；增持GoogleC、拼多多和西方石油；對迪士尼持倉不變；清倉美國銀行。
段永平其持倉的大部分股票，其在社交平台發言中都有所提及，都是家喻戶曉的公司。
企業家出身的段永平，習慣從企業經營的角度來思考投資，他投資公司首要考慮是商業模式好，賺錢輕鬆且能持續。
段永平提到過，好的商業模式很簡單，就是利潤和淨現金流一直都是槓槓的，而且競爭對手那怕在很長時間裡也很難搶。
巴菲特說：“我是個好投資家，因為我是個企業家。我是個好企業家，因為我是投資家。”這句話，用在段永平身上的確合適不過。
值得一提的是，段永平早在2011年就買入蘋果，比巴菲特重倉買入時間早了6年。與段永平不同的是，今年以來巴菲特大幅度砍倉頭號重倉股蘋果公司。2024年三季度，巴菲特旗下投資公司波克夏繼續減持1億股蘋果，儘管蘋果仍是最大重倉股，但持倉數量已從2024年初的9.05億股驟降至3億股。
2024年年初，段永平在社交媒體平台上說：一般來說，巴菲特開始減持的公司是會繼續減持的，我不會賣蘋果，但很樂意看到巴菲特先生減持一些或更多。
今年以來，波克夏一直在賣出股票，囤積了大量現金。其財報資料顯示，巴菲特在今年前九個月淨出售了1270億美元的股票。其中，第三季度賣出價值360億美元的持倉，買入價值15億美元的股票。
巴菲特在三季度沒有回購股票波克夏，這也是波克夏自2018年以來首次停止回購公司股票。
段永平管理的股票帳戶不止一個。段永平此前在社交媒體上透露過，他管的投資裡，美股主要在蘋果，A股主要在茅台，港股主要是騰訊。
去年11月，段永平出手買了點騰訊。對於11月披露的騰訊財報，段永平點評，不意外的財報，賣點put。
對於網友提問茅台，段永平表示，明天的漲跌沒人知道，但10年回頭看，這個價錢大機率是好價錢，除非你還有別的更好的投資機會。
段永平說，喜歡孫正義說過的一句話：越是迷惘的時候，越是要往遠處看，任何時候好公司都是值得買的，尤其是大環境那個啥的時候。
今年開年，茅台股價繼續下跌，段永平對於網友艾特他，他做了最新回應：
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關於對投資、創業、AI、中美關係、人生規劃等問題，段永平怎麼看？
以下是段永平在浙大最新分享的精華內容整理：
1.和巴菲特關於蘋果的往事。
我和巴菲特一樣都是價值投資。我們對不同生意的能力圈不同，他懂很多生意，我懂的生意他未必懂。
舉一個簡單的例子，巴菲特大概是從2016年開始買很多蘋果的，而我是2011年就買了。
2018年我特地跟他聊了一次蘋果。中間還有一段插曲，巴菲特聽說我有個部落格，問有沒有英文版的。我說，我的英文水平你也知道，我怎麼可能用英文寫部落格？而且我寫的內容很多都是從你那裡得到靈感的，他就“哦”了一聲。
他說如果你想聊蘋果，如果路過奧馬哈，可以來找我聊。於是我安排了一次去芝加哥的行程，順便路過奧馬哈。我給他發了個郵件說我要路過，他說那你就來。
他回憶兒時喝百事可樂的事，我說難道你不是一直喝可口可樂嗎？他說當時百事可樂的價格只有可口可樂的一半，當然選擇喝百事可樂。
我說蘋果的生意模式比可口可樂好。因為便宜一半價錢你就選擇百事可樂，但在手機上Android和蘋果完全不同。真正的蘋果使用者根本不在乎這些，在中國美國都是如此。事情就這樣結束了，那天晚上我們就聊了很多其他的，自此沒有再聊蘋果。
然後就是2022年了，我參加了波克夏的股東大會，他邀請我去他們的晚宴，我提前到達。進去時一張桌子上坐著兩個人，巴菲特和芒格。對面走過來了比爾·蓋茲。巴菲特介紹我說：“這是Ping，他告訴我，蘋果的生意模式比可口可樂好，所以我買了很多蘋果。”
我想著，那天晚上我們就只說了那麼一句話，然後他就get到了。我跟很多人都講過但沒有幾個人能理解，而巴菲特就那麼一會兒就明白了。當然他買了很多蘋果，這跟我沒關係，這只是個玩笑，但他持有至今可能跟我是有關係的，不過這我們無法驗證。
2.關於中美關係。
中美對立嗎？我們學校誰建的？大家不要忘了這個事。我們讀的這家大學，都是有很多老美的痕跡，北大、清華，大學裡面，大家對這個問題不應該忘記。其實呢，人家對我們還挺好的。
我看過很多人現在去美國，沒有人受太多的打擊，挺好的。我相信將來也會好起來，可能眼前有一些短期的衝突啊，包括選了這麼個總統，確實會有一些麻煩。
3.中國企業怎麼能夠真正做到全球化和本土化？
全球化其實都是局部的全球化，但是我覺得這個所謂全球化實際上是個謬論，像一個偽命題。其實你並不需要去追求它，你到了該去的時候，你自然就去了。你根本沒有那個實力，也沒有那個需求的時候，你走不出去的。
我不要說別人，我們公司早年剛到美國的時候，我就覺得，哇這個超級碗是一個特別好的做廣告的地方，我覺得我們要有合適的產品，我一定把那個地方打破。但我們一直沒有做到，一直沒有找到一個合適的產品進入美國市場，今天也沒有。
黃錚那次問我，你覺得這個廣告效果怎麼樣，我說我看見了，我說你覺得怎麼樣，他說效果還可以。我說還可以那你才打兩場啊？他說第二天打了四場還是五場，我不記得。所以他一下子抓住了重點，現在我在美國問所有的人，我說你們知道Temu嗎，幾乎所有的人都說知道，我家裡工作的很多人都用Temu，阿姨，housekeeper。
雖然上面我要買的東西不多，但有些東西確實有很多人在買，最後還是要靠產品的質量，這些東西，模式還是有點厲害的，他們質量是一點一點往前走的。
4.如何快速判斷一家公司是否值得長期投資？
我不會去快速做這樣的判斷，過去十幾年我關注的公司就那麼幾個，都是多年來對生意和產品的理解，其實大家都很難很快下判斷，包括巴菲特和芒格他們的節奏也很慢。
他們並不怕錯過一些機會，但最重要的是不要踩雷。有人可能會說，你已經很有錢了不需要賺快錢，但我們缺錢啊！我說這可能正是你缺錢的原因，因為一直想著快速賺錢。
其實我也想掙快錢，誰不想掙快錢呢？但還是要踏踏實實做該做的事情。
有一次二十分鐘賺了20多倍。人家說你幹嘛呢？我在賭場呢。但這事無法重複。我當年投網易幾個月賺了二十幾倍，而且是全倉的。人家說真厲害，你再來一次，我說這個不會。
我2011年投資的蘋果，現在差不多剛好就是14年了。如果對這個生意、企業文化、商業模式理解不了，那早就跑了，不可能留到現在。所以追求快，這個東西是比較難的。
5.資訊差對於投資和選擇的影響有多大？
對我來說，資訊差對炒股沒有太大影響，除非是有那種希望買了馬上賣，賺不該賺的錢的人。當然，也有些人靠資訊差賺錢，我不太喜歡這種做法。對我而言，投資不是零和遊戲，而資訊差就是零和遊戲，用資訊差提前賺錢，或許有點不道德。量化投資有點這種味道，但你不做別人做，只是生意而已，無可厚非。
我認為從長遠來看，這些都是小波瀾，過分在意會讓人很累。生活看長遠，找到好公司就持有。有些人反問，那拿錯公司呢，不就更慘？我跟很多人說，價值投資不等於長期投資。評價投資沒有其他辦法，你投的就是價值，否則投的是什麼？所以，看長遠，持有好公司，生活會愉快許多。
看看巴菲特和芒格，他們都生活得很好，而那些很投機的人，很多都過得很慘。這是真事，真的失敗了，或者說生意也失敗得很慘，國內也不是沒有這樣的情況。作為一個有錢人，好端端的為什麼要去坐牢呢？你想不通。
6.如何判斷一件事是否是對的？
其實是知道的。就是有些事情你不知道，那你做了將來也會知道，因為你會受到懲罰。但是呢，你發現錯了一定要馬上停。
大部分事情我想大部分是知道的，但很多人做錯的事情，為什麼還要繼續做呢？因為錯的事情往往有短期的誘惑。比如說抽菸、酗酒等等，你看多少人明知不好還在繼續。難道他們不知道這些行為有害嗎？當然知道。
雖然這樣做不傷害別人，但對自己身體不好。還有很多類似的事情，比如舞弊、論文作假，難道他們不知道這是錯的嗎？他們知道。那麼為什麼他們還要做呢？難道這些也需要大學來教嗎？
股票也一樣。很多人買了一隻錯的股票，發現問題後還不馬上拋售，而是等著它漲回來。我記得有人跟我說樂視的股票掉到了三十幾塊，問我怎麼辦。我說三十幾塊已經是好價錢了，因為這個價格在未來可能會變為零，你何必等它漲回五十塊呢？但後來我發現他其實是想賣股票給我。那可是樂視原來的第二大股東，這是個壞人。
7.是否創業？
我覺得該創業的人根本就不需要你鼓勵，你有個很強烈的想法，你就回去做。現在創業的條件比我們當年要好很多了，你還能找到VC、startup，像這種各種各樣資金的。
我們那個時候都是從零開始的，你也沒有什麼別的東西可以幫你，只能靠自己。所以現在和那個時候確實是不完全一樣，現在創業條件要比那個時候好。
但是我覺得很重要的一點是大家不能為了創業而創業，你是真的有想法，真的有必要，還有就是走投無路的時候，有時候也是創業的一個好辦法，因為我們當年就是走投無路。
創業最重要的是商業模式。首先，好賽道是不會進入低毛利的，低毛利的都是商業模式比較差、產品差異化很小的產品。那作為創業者你還要進去，那就腦子壞了。投資也好，創業也好，其實都是要很認真地去想一個商業模式，但創業還是有點不一樣。
創業時，你必須要找的是你自己真的有感覺的東西。我當年做遊戲，沒有別的原因，就因為我自己愛玩遊戲，所以我從來不批評愛玩遊戲的學生。我兒子要玩遊戲，我讓他玩。我只是想辦法跟他商量，玩多少時間，他要幹什麼的時候就掙時間，而不是簡單不讓他玩，因為我自己就喜歡。我覺得所有的事其實都是遊戲。
有人喜歡學習，其實也是，它有快樂嘛，遊戲也是可以帶來快樂的東西，那我們做企業也好，做投資也好，其實都是一種事情。
反正創業是這樣的，你不能只是想做一個能賺錢、能出人頭地的事情，而不知道自己想做什麼，這樣不知道最後能做出啥來，因為它沒有什麼感覺。
我做遊戲的時候，我知道很多人會像我一樣，我想的事情就特簡單，我並不需要說服別人去玩遊戲，我只是要把我的東西，產品做好就好了。
搞一個新東西，要讓別人知道這是個啥，那個過程遠比你把大家都喜歡的東西做好、質量做好、管道做好、服務好的難度大特別多。後面做的事情，其實沒有那麼難。
8.“敢為天下後”這個理念在於不能盲目創新？
我說過“敢為天下後”，可以舉很多例子，比如Google、蘋果、微軟都是成功的企業。AI剛出來的時候，很多人都跟著做，你說他們創新嗎？很多人做Chats，從ChatsGPT開始，但我也搞不清楚，我用過很多，包括Chats GPT、Gemini、Publicity等等，但他們是否創新呢？
創新其實並不一定是最先做的，只是當發現了某個東西，剛好有實力把它做到比別人更好時，可能就厲害了。比如Google的搜尋，並不是Google最早做的，Yahoo的科技是更早的例子。蘋果的iPhone也並不是手機改革中最早的案例，但他們有實力，並且敢為天下後發制人。當然，有些東西，即使你後發也不一定成功，比如微軟的搜尋就無法超越Google。
9.如何看待追熱點或者說模仿與創新之間的關係？
追熱點的定義不太明確，我也不清楚它具體指什麼，可能追星或者追風口都算。至於模仿與創新，你如果能做出不模仿但又很好的東西，那當然好。
不過幾乎沒有一個例子不是從模仿開始的。比如微軟有很多產品，很多都是在已有的產品基礎上做的；蘋果、Google、Amazon也是這樣。Facebook算不算，我不好說，儘管它好像在社交媒體領域沒有太多前例，但它也是在別人技術基礎上建立的。所以我認為這不是個矛盾，我覺得這其中並沒有衝突。
10.關於拼多多。
拼多多的情況我不太清楚，不過拼多多使用者越來越多，有很多人喜歡用，你不能說他不對。我知道黃崢最早開始創業比如做拼好貨的時候，他非常關心農業，做了很多事情，包括他現在做的很多基礎建設都是跟這個有關的。
他開始做拼多多確實是我投了他，但我並非事先知道，事情是有一天通電話，我問他在幹嘛，他說在做這個。我說這不就是以前的拼好貨嗎？他說是的，但現在有些不同，做的東西更多一些，他希望我能投他們。
我問他能賺錢嗎？他說不知道，但使用者成長速度很快，而且許多人都喜歡用，同時供應商也很開心，以前不好賣的東西賣出去了。尤其是農產品，農民賣不動就會爛掉，所有水果都是一樣，通過他們的管道確實做得很好。
我說好吧，我就把它當公益做，如果賺錢了，我就把它捐到我的基金裡當公益。如果我賺錢，但是幫了那麼多人，那也算是做公益了。
當時我給他提了一個條件，說讓我投多少，你就再投多少。其實，他並非因為缺錢找我，而是為了把我拉進去做投資人。
當然這段往事大家不要往外說，當然這裡也沒有什麼，這都是早年上市之前的事了。他們做的事情我不是很瞭解，不過確實厲害，使用者量等一直在漲，那些不喜歡的人也沒試過就覺得那就是壞，我很難理解這種事情。
11.如何應對AI變化？
時代一直在變，工具也在變，但基本的東西仍然一樣。學校主要是學習方法，有了AI只是能讓你效率更高。當然，做論文的時候需要小心，不要發生不當行為。我覺得最主要的是，不論你是在學習方法還是創業上，每一個決策不能僅著眼於當下，而應該考慮到五年、十年甚至二十年後的影響。我的回答可能適用於許多問題，我們需要有長遠的眼光。
12.當下年輕人應該如何應對經濟下行周期？
其實當下老年人也應該面對這個問題，這跟年輕人有啥關係？我真不知道該怎麼回答這個問題。你還是可以找到好工作的，你還可以先讀個研，實在不行再讀個博。
當然，如果你剛好看到有你喜歡的好公司有機會加入，我覺得也是一個很好的選擇，因為我看到即使在經濟不是那麼好的情況下，好公司小日子都過得還不錯。
比如說騰訊、茅台，像我們公司，其實都挺好。茅台價格下降不等於它公司狀況不好，其實好得很。酒其實還是買不到，我們有管道購買他們的酒，給的量都很小。
13.年輕人的那些特質會吸引您？
我覺得這些特質其實跟年紀無關，我不喜歡和無法溝通的人打交道。我非常喜歡和黃錚交流，因為我覺得他是一個看本質的人，和我一樣，我覺得這是比較重要的。他當然也算年輕人，說到我，聽說我也算。
其實又回到我說的，你要去做對的事情，要把事情做對，你要想長遠。我覺得黃錚就是這樣一個人，所以我們聊天時，我們總是能在同一個頻道上，但大部分人不是這樣，我和很多人聊天時，感覺很難順暢交流。 我不知道這算不算是回答了這個問題，我覺得我們還是要回到事物的本質。
14.面對挫折時，有沒有什麼解決辦法？
你做事情要儘量想長遠，不要讓重要的事情變成緊急的事情，我覺得這很重要。如果一天到晚都在接電話，那就會很麻煩。我現在沒有這個問題了，其實很久以前我就基本上不接電話，避免有太多緊急的事情。
比如說鍛鍊身體，你不能等到身體不行了再去看醫生。雖然看醫生和定期檢查都很重要，但關鍵在於預防。我記得以前在北京做過一個節目，叫“危機時刻”。不知道大家有沒有注意過，當時我經常接受採訪。他們問我，在危機時刻我會怎麼辦？
我說，如果我正開著車，以200公里的時速前進，前面20米有堵牆，肯定要撞上去了，那該怎麼辦？實際上沒什麼辦法，死定了。這時他們問我，我該怎麼辦？我建議最重要的是不要開那麼快，為什麼要撞牆呢？開輛好車，比如坦克型，從長遠角度解決問題。大家喜歡看危機時刻，臨危不懼，但其實也不見得有意義。要提前預防這種情況，安全第一。到那個時候再找辦法就晚了，所以要提前做準備。
15.平常累的時候會怎麼放鬆？
累的時候應該睡覺吧，睡得好的話。有時候也不知道，有好多拉伸、泡個熱水澡，物理治療的東西，大概是這樣，沒有什麼特別的東西。我們都是凡人，都是普通人，我這裡沒有什麼神秘的東西，也沒有什麼訣竅。
16.關於習慣養成或成功之路的建議。
運動很重要，不一定每天，但要保持身體健康和大腦清醒。另外，還是要回到我剛剛說的邏輯上，你要想長遠，堅持做對的事情，如果出錯要趕緊改正。把事情做對是學習的過程，你會犯錯誤。許多人分不清做錯事與做事情出錯，這兩者心情完全不同。不能因為怕錯就不做事，因為怎樣做都會錯，但明知是錯的事情就不該做，這個邏輯明白嗎？
17.您的下一個人生目標或者說是終極目標是什麼？
健康地活長一點。我覺得生活還是要有質量的，如果只是活著，插著管，為了某個理由，我覺得那太重。
我理解瓊瑤，我覺得她那個是有道理的，該給我拔管的時候就拔了。
但是你要好好運動，好好生活，心情要好，必要時需要樂觀。 (ETF進化論)