今天一起來關注股市。

近期，高盛、摩根大通等知名投資機構紛紛發佈研報，上調中國資產評級，看好2025年中國資本市場。外資機構普遍認為，2025年企業盈利復甦將為中國市場的上行提供支撐，增量資金有望持續湧入。

具體來看，貝萊德於2024年12月4日發佈“2025年全球投資展望”，對中國股市觀點為戰術性超配，並表示中國股市相對發達市場具有估值吸引力。高盛研究部首席中國股票策略師劉勁津及其團隊預計，2025年MSCI中國指數和滬深300指數的盈利增速將分別達到7%和10%，兩大指數的假設合理市盈率將分別達到11倍和14倍。摩根大通在最新報告中提出，中國股市預計將在2025年1月底前後迎來逆轉。

“雖然2025年開年A股市場整體出現了一些波動，但是基本面因素的改善並沒有因此發生變化。”瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊在1月13日舉辦的第25屆瑞銀大中華研討會上表示，2025年A股整體企業盈利將明顯改善，滬深300指數的盈利增速預計在6%左右。

外資機構緣何看好中國資本市場？

聯博基金資深市場策略師黃森瑋在最新發佈的研報中表示，在企業盈利復甦、估值合理以及政策工具充足等多重利多因素的支撐下，A股有望迎來好的表現。

黃森瑋認為，一是，在政策作用下，國內經濟逐步回穩，帶動上市企業盈利復甦；二是，A股當前的市盈率在全球主要股市中仍處於較低水平；三是，中國的政策空間依然充裕。在刺激消費方面也有著力空間，如果相關政策能夠持續出台，有望為經濟增長提供有力支撐，並增強股市投資者信心。

景順中國內地及香港地區首席投資總監馬磊在2025年投資展望中表示，2025年中國股票將有大幅的增長空間，對中國股票未來12個月的發展持樂觀態度。隨著企業基本面改善，預期營收將出現扭轉，這可能會推動股本回報率的潛在增長和盈利預測向上修正，從而增強投資者信心。

孟磊認為，在估值層面上，當前萬得全A指數以及滬深300指數的估值均處於五年均值的下方，而股權風險溢價指標處在歷史均值上方一倍標準差的位置，這意味著A股具有很高的性價比，市場上還有充足的空間。在資金面上，個人投資者以及“耐心資本”有望為2025年A股市場貢獻增量資金。一方面，隨著更多穩增長政策落地，市場情緒扭轉將推動新一輪個人投資者資金淨流入；另一方面，以險資、社保基金為代表的長線資本已經開始流入市場。

盤前大事

• 國務院新聞辦公室將於1月17日上午10時舉行新聞發佈會，請國家統計局局長康義介紹2024年國民經濟運行情況，並答記者問。在會上，將發佈中國2024年全年GDP增速、規模以上工業生產月度報告、固定資產投資（不含農戶）月度報告、房地產開發和銷售情況月度報告、社會消費品零售總額月度報告、能源生產情況月度報告、全國居民收支情況季度報告、全國工業產能利用率季度報告。
• 中國貿促會定於1月17日上午10:00—11:00在貿促會禮堂組織召開1月例行新聞發佈會，發佈2024年11月全球經貿摩擦指數、2024年全國貿促系統商事認證資料、2024年境外經貿展覽相關情況、最高法和中國貿促會建立“總對總”線上訴調對接機制、發佈《2024年度中國營商環境研究報告》等，並回答記者提問。
• 1月17日，中國國家統計局將公佈2024年12月商品住宅銷售價格指數月度報告。此前資料顯示，2024年11月，在70個大中城市中，商品住宅銷售價格環比上漲城市個數增加，一線城市商品住宅銷售價格環比總體上漲，二線、三線城市環比降幅均縮小；各線城市同比降幅2024年以來首次均縮小。
• 據多位知情人士透露，支援汽車領域等購新補貼實施細則計畫於1月17日發佈。此前在國新辦舉行的“中國經濟高品質發展成效”系列新聞發佈會上，商務部市場運行和消費促進司司長李剛表示，商務部本周將陸續印發2025年加力支援汽車、家電、家裝和電動自行車以及手機等數位產品的購新補貼實施細則。（財聯社）
• 國務院新聞辦公室將於1月17日下午3時舉行“中國經濟高品質發展成效”系列新聞發佈會，請國務院國有資產監督管理委員會副主任袁野介紹中央企業高品質發展有關情況，並答記者問。
• 國家衛生健康委定於1月17日下午3時在國家衛生健康委2號樓新聞發佈廳召開新聞發佈會，介紹時令節氣與健康有關情況。
• 為切實保障人民群眾切身利益，市場監管總局決定於今年1月至3月對羊絨衫、羽絨服等紡織品假冒偽劣突出問題開展為期3個月的專項整治。
• 中金公司研報稱，聯準會1月大機率跳過降息，3月仍有降息的可能性。維持上半年仍可能降息兩次的觀點不變。
• 天眼查App顯示，小紅書科技有限公司已於2024年5月申請註冊多枚“REDnote”商標，國際分類涉及通訊服務、教育娛樂、科學儀器等。近期，該公司申請的通訊服務、社會服務類“REDnote”已成功註冊，其餘商標均已被駁回覆審。值得注意的是，近日，小紅書科技有限公司申請註冊了多枚“REDPlayer”商標，國際分類涉及科學儀器、教育娛樂，當前商標狀態均為等待實質審查。
• 1月16日，就2025至2028年不再擔任中國奧委會官方合作夥伴一事，安踏品牌回應稱：“將以更大的投入在更廣泛的範圍內助力體育強國建設，繼續為25支中國國家隊提供一流的運動裝備，同時全力推進優秀運動員終身保障公益項目。” (中國商報)