台北時間2月22日晚，巴菲特旗下波克夏（以下簡稱“波克夏”）發佈了2024年第四季度財報。

與財報一同發佈的還有備受期待的每年一度的致股東公開信。

現金儲備再創紀錄

因洛杉磯大火損失13億美元

財報顯示，波克夏第四季度營業利潤145.3億美元，超出預期的98.7億美元。歸屬於波克夏股東的淨收益為196.94億美元，而去年同期為375.74億美元。

2024年全年，公司營收3714.33億美元，上年同期3644.82億美元，市場預期為3719.53億美元。2024年全年淨利潤889.95億美元（約合人民幣6451.34億元），上年同期962.23億美元，市場預期為607.06億美元。截至2024年底，波克夏持有3342億美元（約合人民幣2.42兆元）的現金及現金等價物，再創歷史新紀錄。

財報顯示，截至2024年12月31日，其權益投資的總公允價值71%集中在美國運通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂公司。

波克夏在第四季度出售了101億美元的股票證券，買入34億美元，這是連續第九個季度成為股票淨賣家。

波克夏公司財報顯示，其因洛杉磯大火損失13億美元。

波克夏表示，美國以及其他地區的國際貿易政策，包括關稅和其他貿易壁壘，可能會對公司的經營業績產生負面影響。

將永遠把絕大部分資金投資於股票

2月22日晚，巴菲特還發表年度股東信，其中提到：儘管一些評論家認為波克夏目前持有大量現金是不同尋常的，但波克夏大部分資金仍然投資於股票，這一點不會改變。儘管我們持有的可交易股票價值從去年的3540億美元下降到2720億美元，但我們持有的非上市控股股權的價值卻有所增加，並且仍然遠遠超過可交易投資組合的價值。波克夏的股東可以放心，我們永遠會將你們的大部分資金投資於股票——主要是美國股票（儘管其中許多公司會有重要的國際業務），波克夏永遠不會更傾向於持有現金等價物。

巴菲特表示：2024年，波克夏的表現超出了預期，儘管我們189家營運企業中有53%的企業報告收益出現下滑。由於美國國債收益率提高，我們大幅增加了對這些高流動性短期證券的持有量，投資收益取得了可預見的大幅增長，這對我們很有幫助。

巴菲特在致股東公開信中表示，2024年，波克夏每股市值的增幅為25.5%，標普500指數為增長25個百分點。長期來看，1965~2024年，波克夏每股市值的復合年增長率為19.9%，明顯超過標普500指數的10.4%。而1964-2024年波克夏的市值增長率是令人吃驚的5502284% ，也就是55022倍，而標普500指數為39054%，即390倍。

對日本的投資不斷增加

信中還提到，自波克夏開始購入五家日本公司的股票以來差不多已經過去六年了。這五家公司營運得非常成功，而且在某種程度上，其營運模式與波克夏自身頗為相似。截至年底，波克夏在日本貿易公司的持股價值達235億美元，並且隨著時間推移，其對這五家公司的持股比例可能會有所增加。這五家公司分別是：伊藤忠商事株式會社(ITOCHU)、丸紅株式會社(Marubeni)、三菱商事株式會社(Mitsubishi)、三井物產株式會社(Mitsui)和住友商事株式會社Sumitomo)。

巴菲特說：我們對這五家公司的持股是非常長期的，我們致力於支援它們的董事會。從一開始，我們就同意將波克夏在每家公司的持股比例控制在10%以下。但是，當我們接近這個上限時，這五家公司同意適度放寬上限。隨著時間的推移，你可能會看到波克夏對這五家公司的持股有所增加。截至去年年底波克夏在日本五大商社持股的總成本為138億美元，市值總計為235億美元。

波克夏去年第四季度減持銀行股

上海證券報此前2月15日報導，波克夏於當地時間14日盤後公佈了2024年四季度的最新持倉變動。13F持倉報告顯示，除了繼續增持西方石油，波克夏去年四季度最明顯的調倉是減持銀行股、增持餐飲股。

兩家華爾街巨頭花旗銀行和美國銀行是波克夏去年第四季度減持最多的個股。其中，波克夏持有的花旗銀行股份四季度降幅超七成，到四季度末，持股環比三季度減少約4060.5萬股，持股數環比下降73.5%，在波克夏持倉中佔比從1.3%降至0.39%，持倉價值減少28.6億美元。此外，四季度波克夏對美國銀行的持股環比減少1.174億股，在波克夏持倉中佔比從11.88%降至11.17%，持倉市值銳減51.6億美元。

不過，美國銀行仍是波克夏的第三大重倉股。重倉股的前十位排名和三季度完全相同，前兩名依然是蘋果和美國運通，第四到第十位分別是可口可樂、雪佛龍、西方石油、穆迪、卡夫亨氏、安達保險以及德維特。

2024年四季度波克夏未進一步減持蘋果，但在第二季度和第三季度，波克夏接連大幅減持蘋果，減持股份幅度分別達50%和25%。到三季度末，所持的蘋果股份較去年年初的9.05億股降至3億股，降幅接近67%。

此外，四季度波克夏清倉了二季度新進的猶他美容（ULTA）。三季度波克夏已經大幅減持這家化妝品折扣零售商，持股數較二季度劇減96.49%。 (每日經濟新聞)