微軟（MSFT）股價週三創下323.17美元歷史新高，收漲4.21%，市值達2.43兆美元，逼近蘋果（AAPL）的2.46兆美元；蘋果週三收跌0.31%至148.85美元。如果微軟股價漲到333美元，即可媲美蘋果的市值，而且無需進一步大幅上漲就能成為全球市值最高的上市公司。

微軟市值的成長主要得益於財報再次超出預期的推動，微軟雲計算服需求加速成長，個人電腦業務也意外保持強勁。

截至9月30日的第一財季，微軟營收453億美元，同比增加22%，高於華爾街分析師普遍預計的440億美元。

按非公認會計準則計算（Non-GAAP）的每股收益為每股2.27美元，比華爾街普遍預計的2.07美元高出20美分。

微軟所有業務線的表現均超出該公司自己的預期，Azure、Office 365、LinkedIn、Xbox和Windows的表現都非常出色，其中Windows業務在個人電腦供應短缺的情況下仍實現了兩位數增幅。

儘管英特爾（INTC）近期業績表現平平，但微軟的Windows Commercial業務收入成長12%，說明個人電腦業務依然強勁。英特爾的成長受到一些筆記型電腦製造商因零部件問題減產的不利影響。

微軟公佈財報後，幾乎所有分析師都上調了對微軟的業績預期和目標價。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師Keith Weiss重申了"加碼"評級，把目標價從331美元上調至364美元。和其他分析師一樣，他對微軟每年收入成長1800億美元以上、增幅超過20%的能力大加讚賞。

微軟推出的一系列軟體順應了雲計算、數字轉型和網路安全等IT趨勢。他表示微軟股票的市盈率為1.4倍，而歷史平均水準為2倍，是"軟體領域一家罕見的能夠實現長期成長、估值也有進一步上升空間的公司"。

雲業務是微軟長期成長故事的核心，該公司在這一領域的成長速度繼續超出預期：第一財季Azure收入激增了50%。

另外，Piper Sandler分析師Brent Bracelin說："微軟不僅運營著全球最大的雲業務（在三個財季內就能達到1000億美元以上的規模），而且36%的成長率遠高於雲行業28%的成長率，說明該公司的市場份額也在增加。

他重申了微軟"加碼"評級，把目標價從310美元上調至352美元。

微軟的市值曾在2010年和2018年超過蘋果，該公司有望再次趕超，主要有以下幾個原因：

1. 微軟的成長速度更快。 華爾街普遍預計，微軟截至2022年6月的財年收入將成長14.3%，2023財年收入將成長13.1%。 相比之下，華爾街預計蘋果在疫情期間大幅成長後增速將顯著放緩，預計2021財年收入成長33%，2022財年僅成長4%。

2. 微軟的股息收益率較高，為0.8%，蘋果為0.6%，不過蘋果在股票回購方面力度更大。

3. 微軟比蘋果面臨更小的監管壓力。 微軟曾在1998年被美國司法部盯上，被指非法壟斷個人電腦軟體市場，美國地方法院法官甚至下令分拆該公司，不過微軟最終躲過一劫，該案在2001年達成和解。現在，蘋果成了監管機構的審查物件，特別是在iPhone應用程式市場的壟斷問題上。在美國幾大面臨監管審查的科技巨頭中，微軟基本上不在監管機構的目標範圍內。

4. 微軟也沒有受到困擾設備製造商的元件和供應鏈問題的影響，因為基於雲的軟體無需集裝箱船來交付。相比之下，幾個季度以來，蘋果一直在就供應鏈問題可能導致該公司無法完全滿足iPhone需求的問題發出預警。

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