Fortune雜誌─與Meta達成100億美元交易，這家電力公司股價飆升

十五年前，資料中心規模龐大，堪比沃爾瑪購物廣場，後來近乎十個開市客那麼大。如今，由於人工智慧對電力的巨大需求，它們已演變成比五角大樓還大十倍的龐然大物，其規模甚至能與一座小型城市相媲美。隨著科技公司競相開發規模最大、性能最強的人工智慧模型，同時美國政府大力推動本土資料中心建設，這些超大型資料中心正以驚人的速度拔地而起。

為了滿足人工智慧的發展需求，資料中心對電力的需求極為龐大。在這股類似淘金熱的浪潮中，美國各地的電力公司，尤其是南部地區的電力公司，正尋求將這些人工智慧資料中心引入本州來滿足這一需求。大型科技公司客戶通過簽訂長期合同為電力公司提供了穩定且可預期的收入保障。它們還能讓受費率管制的公用事業公司有理由開展全新的利潤受限的發電項目，並通過創造地區就業機會和投資帶來經濟發展紅利。

其中一家主要參與者是總部位於路易斯安那州的安特吉公司，作為躋身《財富》美國500強的公用事業公司，它為路易斯安那州、密西西比州、阿肯色州和德克薩斯州的客戶提供服務。2024年12月，臉書（Facebook）母公司Meta宣佈了一項計畫：擬在路易斯安那州東北部鄉村地區裡奇蘭教區（Richland Parish）斥資100億美元新建人工智慧資料中心，並表示這將為這個陷入困境、經濟蕭條的地區創造500個新的長期全職工作崗位。該資料中心佔地面積超過400萬平方英呎（約合37.2萬平方米），將成為Meta迄今為止最大的資料中心。為了滿足其能源需求，安特吉公司計畫斥資30億美元在該資料中心周邊新建三座天然氣發電廠。自消息公佈以來，安特吉公司股價創下歷史新高，今年迄今為止上漲了14%。該股在過去12個月裡上漲了近75%，目前處於幾十年來的最高水平。

在近期接受《財富》雜誌採訪時，安特吉公司首席執行官德魯·馬什表示，“如果算一下帳，”由於Meta資料中心全天候運行需要2千兆瓦電力，它將成為安特吉公司最大的客戶。

馬什還稱讚了公司在吸引Meta落戶路易斯安那州過程中發揮的作用。他說：“作為一家受費率管制的公用事業公司，我們深度參與到任何可能進駐路易斯安那州、阿肯色州、密西西比州或我們所在的東德克薩斯州地區的行業的經濟發展中，這些行業的電力需求可能極為龐大。我們與全州的社區建立了聯絡，並與州長、議會，以及公共服務委員會和其他所有相關的監管機建構立了聯絡。”

目前，安特吉公司已成功吸引了亞馬遜雲科技（AWS）和Meta

安特吉公司歷來擅長為化工煉油廠、油氣加工設施等大型高耗能工業客戶提供服務。但與目前的大型科技資料中心相比，即便是這些傳統的高耗能客戶也顯得遜色不少。

馬什回憶說，十年前，許多投資者詢問該公司是否會迎來“大量資料中心”作為新增客戶。當時的資料中心雖然規模不小，但遠不及現在這麼龐大。

馬什說：“我的回答是，我們現有的客戶完全有能力吸納資料中心的用電需求，畢竟那時的資料中心規模尚小。”

亞馬遜的到來改變了這一切：2019年，安特吉公司密西西比分公司開始與亞馬遜雲端運算部門亞馬遜雲科技展開洽談，探討在該州設立其最大的資料中心園區之一。五年後的2024年，安特吉公司宣佈亞馬遜在麥迪遜縣斥資100億美元的投資項目堪稱“密西西比州歷史上最大的經濟發展成果”之一。除了與亞馬遜雲科技合作外，安特吉公司還與密西西比州發展局、州長泰特·里夫斯（Tate Reeves）以及密西西比州議會密切合作，後者通過並簽署了重要立法，使密西西比州成為對該公司極具吸引力的選址目標。

與亞馬遜達成的協議使安特吉公司處於有利地位，促使Meta考慮位於富蘭克林農場（一處前農業用地）、佔地2250英畝（約合9105445.8平方米）的場地。《新奧爾良時報》近期的一篇報導詳細描述了2024年1月，在聽聞Meta正在美國南部定址建設資料中心後，安特吉公司如何在其新奧爾良總部接待了六位Meta高管。

根據該報導，Meta向安特吉公司表示，他們會考慮路易斯安那州作為資料中心的潛在選址，但該州必須迅速採取行動，並提出有吸引力的方案。安特吉公司的高管與新當選的州長傑夫·蘭德里（Jeff Landry）合作，與立法機構領導人、內閣部長和地方政府官員達成協議。最終，Meta在伺服器和裝置採購方面的數十億美元支出得以享受銷售稅的豁免優惠。

Meta的一位發言人向《財富》雜誌提供了如下聲明：“我們在路易斯安那州裡奇蘭教區的資料中心已開工建設，對此我們感到非常興奮。選擇此地，我們基於多方面的考量——這裡基礎設施便利、電網供應可靠、商業環境友好，還有優秀社區合作夥伴助力我們推進這一項目。”

安特吉公司的盈利動機和Meta的資料中心擴張計畫不謀而合

眾多像安特吉公司這樣受費率管制的公用事業企業，往往採用垂直一體化的壟斷經營模式。這意味著它們掌控著發電的發電廠，還掌握著高壓與低壓電力的輸送網路。其費率由所在州的公用事業委員會制定，包括針對Meta這樣的企業客戶的費率（這些客戶能通過簽訂長期穩定的合同來享受特定的費率優惠）。但它們也能從新建發電廠等基礎設施投資的管制回報中獲利。

這就催生了建設動力：為公用事業公司提供諮詢服務的West Monroe諮詢公司執行合夥人貝齊·索倫·瓊斯（Betsy Soehren Jones）解釋說，州監管機構為資本投資設定了允許的最大收益率。這意味著公用事業公司能夠從其基礎設施投資中獲得管制回報率（如7%），但它們需要投資新資產（如發電廠或輸電線路）來增加總收益。

瓊斯在接受《財富》雜誌採訪時表示：“它們必須新建基礎設施才能獲得收益。假設我是安特吉公司，那麼我所有資本支出的回報率都被限定在7%，若是沒有新公司進入我的服務領域，我的收入就會停滯不前。”

馬什表示，業務覆蓋各個環節是安特吉公司在達成資料中心合作協議方面的關鍵優勢。他說：“作為垂直一體化的公用事業公司，我們是一站式服務提供商，能夠提供所有技術服務，涵蓋從發電、輸電、零售接入服務，到與區域輸電營運商溝通，直至與所有利益相關方對接。”

但批評人士稱，這種壟斷以及與監管機構的密切關係，最終可能會將成本轉嫁到消費者身上。

Alliance for Affordable Energy的執行董事洛根·伯克（Logan Burke）說：”安特吉公司正積極推動大規模建設，並制定了在該州新建大量天然氣設施的宏偉藍圖。”“它們有新建設施以實現盈利的動機，因為這是其商業模式的一部分。”她補充說，雖然新建天然氣發電廠需要得到監管委員會的批准，但”聽起來似乎已成定局"。

她說，這讓人想起2024年初密西西比州州長里夫斯通過立法吸引亞馬遜資料中心投資的場景。她解釋說：“這一立法舉措實際上賦予了安特吉公司極大的自主權，允許它們為了滿足這一特定客戶的需求而建造任何必要的設施，不論這些設施的具體需求如何，而審慎的審查程序則被安排在了後續階段。”她補充說，這“削弱了密西西比州公共服務委員會對於該公用事業公司為包括住宅和商業客戶在內的所有客戶群體提供服務而建造設施的監管能力。”

瓊斯表示，各州監管機構與像安特吉公司這樣的垂直一體化壟斷公用事業公司之間的關係密切程度，因州而異。“監管委員會沒有統一的模式，”她說。“有的委員會設有五名成員，有的則只有三名。有的成員由州長任命，有的則不是。”以加州為例，“那裡的監管委員會會對公用事業公司的舉措進行嚴格的質詢，”她說，並補充說，伊利諾伊州和紐約州的情況也頗為相似。她強調道：“這與州的政治傾向（藍州或紅州）無關，實際上取決於委員會的運作方式。”

現在，Alliance for Affordable Energy和憂思科學家聯盟（Union for Concerned Scientists）正在敦促路易斯安那州的監管機構否決安特吉公司“快速推進”在裡奇蘭教區新建三座天然氣發電廠以服務Meta資料中心的計畫。地球正義組織（Earthjustice）最近代表這兩家非營利組織提交了一項動議，要求路易斯安那州公共服務委員會在安特吉公司“遵循標準監管流程”之前拒絕這項耗資30億美元的提案。這些組織認為，該公用事業公司尚未證明這些發電廠是滿足電力需求的最具成本效益的選擇。

憂思科學家聯盟氣候與能源項目的能源分析師保羅·阿爾巴耶（Paul Arbaje）在一則關於該動議的新聞稿中表示，路易斯安那州的電力使用者“已經在承受過度依賴天然氣的後果，從天然氣價格飆升所引發的電力成本上升，到極端天氣事件期間的供電不穩定。”如果Meta決定不再續簽其為期15年的供電合同，或是提前終止最初的15年供電合同，“路易斯安那州民眾將不得不承擔這些新建的大型天然氣發電廠帶來的經濟負擔。”

不過，馬什表示，安特吉公司已經考慮到了這些風險，並做好了應對準備。他指出，如果出現額外的電力產能，且相關裝置和基礎設施處於可用狀態，很可能會吸引其他客戶的加入。但他還說，即便沒有其他需求，安特吉公司也可以淘汰老舊、低效的資產，“為我們的客戶節省資金”。無論如何，他表示，安特吉公司與Meta達成的協議包含了最低付款條款，足以覆蓋新建發電設施的成本。Meta還承諾，其資料中心的電力使用將100%由清潔可再生能源供應，包括與安特吉公司合作，將至少1500兆瓦的新增太陽能和儲能引入其電網。

公用事業公司繼續競相爭取長期協議

近期，圍繞中國初創公司杭州深度求索人工智慧基礎技術研究有限公司（該公司研發的高效人工智慧模型對人工智慧晶片的需求更少）的熱議引發了人們對大型科技公司是否會削減資料中心投資的質疑。但公用事業公司似乎並未因此退縮，仍在努力吸引這些大型設施落戶本州。儘管越來越多的人擔心部分公用事業公司可能無法滿足激增的電力需求，但這一努力仍在繼續。

例如，《財富》雜誌最近報導稱，為xAI在孟菲斯新建大型資料中心提供服務的市政公用事業公司的首席執行官警告稱，如果不新建基礎設施，可能無法滿足該資料中心的電力需求。其他幾家公用事業公司也對其滿足超大型資料中心日益增長的電力需求的能力表示擔憂，其中包括弗吉尼亞州的道明尼能源公司（Dominion Energy）、休斯頓的CenterPoint Energy、亞利桑那州的大眾服務企業集團（Public Service）和加利福尼亞州的太平洋煤氣電力公司（Pacific Gas & Electric）。

安特吉公司並未停止努力，仍在試圖將大型科技公司的資料中心引入其服務區域。馬什表示，即便在去年12月Meta的項目宣佈之後，公司仍在就5到10千兆瓦潛在的資料中心合作機會進行“不同程度的洽談”。馬什表示：“5到10千兆瓦資料中心的合作空間相當廣闊。” (財富FORTUNE)