花旗看空原油低至45美元，高盛仍然逆市看多原油至140美元，到底聽誰的？

週三隔夜美股市場，油價延續跌勢，WTI 8月原油期貨跌0.97%，續創三個月新低，進入技術型熊市。布油一度失守100美元，收跌2.02%至100.69美元/桶。

週三花旗集團大宗商品研究全球主管Ed Morse表示，在燃料價格上漲的情況下，石油需求前景可能會進一步下調。 花旗將其石油需求預測下調了約三分之一至每天240萬至250萬桶，與美國能源資訊署（EIA）和國際能源署（IEA）相似。

Morse在接受電視採訪時表示： “幾乎每個人都降低了對今年需求的預期。根據經驗，需求根本沒有增長到人們預期的程度。”

今年油價飆升的部分原因是全球需求隨著各經濟體逐步擺脫疫情回升。花旗還重申其對油價的基本預測為每桶85美元，並補充說供應將“加速增長”至年底。

本周早些時候，花旗曾警告稱，如果嚴重的衰退來襲，油價可能會在今年年底前跌至每桶65美元，並在2023年底前跌至每桶45美元。Morse 和Francesco Martoccia在一份報告中表示，這種前景是基於OPEC+產油國沒有任何干預以及石油投資下降的情況。

高盛則認為，技術因素和趨勢跟蹤的CTA拋售造成了油價暴跌，交易流動性處於季節性低點加劇了跌勢。例如，布倫特原油跌破了100日均線，而且有大量未平倉的看跌期權行權。在這種情況下，大宗商品價格會加速下跌。值得注意的是，這次拋售發生在7月4日美國獨立日之後，交易流動性處於季節性低點。從這個角度來看，這次油價拋售並不那麼令人感到意外，但總的來看，供需面依然偏緊，布倫特第三季度或達到140美元/桶。

此外，週二美元走強和原油期貨異常少未平倉合約量也放大了交易造成的干擾。

高盛依然堅持看多原油，維持布倫特第三季度將達到140美元/桶的預測。

高盛稱：雖然我們仍然認為，今年夏天（出行高峰期）需要更高的油價來重新平衡原油市場，但我們認識到，重大衝擊在繼續擾亂基本面。到目前為止，俄羅斯的出口超過了預期。然而，這被利比亞和厄瓜多爾的產量減少所抵消。根據船舶跟蹤數據，沙特6月份的產量也低於預期。

由於燃料和食品價格居高不下，社會動盪加劇，供應緊縮可能會繼續下去，而需求方面仍在反彈，並且比預期的更為強勁。

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