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在大模型混戰中，騰訊在去年四季度以“閃電戰”姿態重回AI牌桌。從舉全集團之力加大AI投入，到快速接入DeepSeek元寶日活激增20倍，再到廣告業務逆勢增長，這家中國網際網路巨頭的AI策略逐漸清晰：
技術端，以算力基建為底座，通過自研+開源模型降低技術風險，同時借助雲服務實現算力資源外溢變現；應用端，微信13.85億月活與元寶等AI入口形成協同，將社交、內容、交易場景轉化，再造廣告與增值服務的“現金牛”。
現階段，廣告成為騰訊驗證其AI價值的首個試驗場。但面對字節、阿里等巨頭的貼身肉搏，騰訊的AI戰略仍需回答兩個問題：如何將資本開支的“硬投入”轉化為可持續的“軟實力”？又如何守住流量護城河，在使用者爭奪戰中跑贏留存率？
大模型發展至今，廠商們正從技術競賽轉向商業化落地。在春節期間掀起的DeepSeek熱潮中，騰訊成為反應最迅速、動作最大的玩家——元寶接入雙模型（混元T1+DeepSeek），DAU激增超20倍，躋身中國AI原生應用前三。這場“閃電戰”，不僅快速啟動C端產品，更直接反哺廣告業務。
——2024年，騰訊的行銷服務業務，也就是廣告，收入為1213.74億元，同比增長19.6%；毛利率55.39%，同比提升4.8個百分點。單季度看，2024年Q4收入同比增長17.49%至350.04億元，毛利率同比提升0.9個百分點至57.7%。
對比同行業，如搜狐2024年全年品牌廣告收入為7300萬美元，四季度為1900萬美元，騰訊此番增長已經是佼佼者，儘管張朝陽對搜狐的廣告評價為“達到此前預期高線”。
騰訊廣告相比同行的增量是視訊號、小程序、搜尋廣告等，社交流量是定心石。
從資料來看，視訊號使用者使用時長快速增長，第四季度單季度同比增加了40分鐘；在混元大模型和DeepSeek的加持下，微信搜一搜的檢索量快速增長，第四季度點選率同比提升23%。
也就是說，騰訊廣告不僅投放的場景增加並且互通，還受益AI，提高了廣告主的投放效率。
近期，騰訊元寶“上山下鄉”，買量投流，這款App火速出圈，一改去年騰訊元寶不緊不慢的節奏。
在晚間的財報電話會議上，騰訊總裁劉熾平提到元寶稱，“有一定的投流，留存率還是不錯的。但是未來不是純粹靠投流來獲得使用者，會更加關注留存率和拉活率，未來會通過有機聯動的方式，使得元寶和其他產品進行進一步協作，給使用者提供更好的體驗，這些在未來更為重要。”
現階段的AI應用賽道上，網際網路流量巨頭當中，騰訊元寶、字節豆包、阿里夸克正在近身搏鬥，賽道戰火正盛。騰訊將如何應對日益激烈的市場競爭？未來大模型競爭中，騰訊有怎麼樣的競爭優勢？
在晚間的財報電話會議上，騰訊首席執行官馬化騰也回應了元寶的策略：元寶有得天獨厚的優勢，因為它可以利用騰訊整個內容生態。AI可以和搜一搜結合，騰訊會往這些方向進一步去拓展，AI搜尋也是搜尋市場的未來所在。此外，在廣告領域，AI也會進一步發揮價值。
從公眾號到朋友圈到視訊號以及打通後的整個生態，騰訊在廣告方面的追求一直都是圍繞著場景和效率兩方面相結合。而強調搜尋，快速接入DeepSeek並且力推元寶，戰略重心放在使用者留存與活躍上，本質上是為騰訊多了一個廣告投放的場景。
上周，有市場消息稱，騰訊方面正在加速大模型應用的推進，並且近期已經向輝達採購一批H20晶片，這筆訂單的金額約在數十億元人民幣量級。
對於該問題，在接受《科創板日報》記者採訪時，騰訊雲副總裁、騰訊雲北區、東區總經理王前回應稱，隨著AI業務的增長，騰訊確實做了基礎設施方面的投資，很多算力叢集，不僅包括輝達，也有華為等多個國產晶片廠商的晶片部署，且規模偏大，“具體投入金額我們不方便公佈，但絕對是比較大的佈局”。
昨天的財報資料顯示，2024年全年，騰訊資本開支高達767.6億元，同比增幅高達212.66%；Q4單季度資本開支環比增長113.98%、同比增長386.15%至365.78億元。騰訊2024年全年資本開支中將近80%投向了AI伺服器和算力中心。
去年四季度以來，騰訊舉集團之力加大AI投入是一件眾所周知的事情。全市場也都在等騰訊這份年報。大家等待的，不僅是2024年成績單，更多的，是關於2025年甚至更遠的時間內，騰訊AI資本開支的預期，以及支出最終將如何轉化為盈利能力，它將會如何影響估值性價和股東回報，這些都是騰訊必須要回答的。
在晚間的財報會上，騰訊高管給出了更精細的算力部署邏輯，資本開支重押算力卻不“蠻幹”：加大GPU投入但不會一味堆GPU，最佳化算力部署；通過DeepSeek技術突破，當前重點轉向推理效率最佳化與成本控制；將算力資源對外出售變現。
至此，騰訊的AI戰略圖譜逐漸清：算力基建維持競爭底座，廣告業務驗證技術可用性，而微信生態+元寶化的改造，則試圖重新定義13億使用者與技術的關係。
DeepSeek讓AI平權，也加劇了競爭，網際網路巨頭看到了入局卡位的必要性。