騰訊半年報顯示，營收利潤雙增兩位數，AI戰略進入全面落地期。 騰訊控股（00700.HK）二季度營收突破兩千億，同比增長11%，本土遊戲與廣告業務表現亮眼。8月12日發佈的財報顯示，公司正以前瞻性戰略擁抱AI變革，資本開支同比激增176%，Non-IFRS盈利仍保持9%的穩健增長。 在夯實遊戲與廣告基本盤的同時，騰訊正通過加碼智能基礎設施，加速向AI賦能的生態平台轉型，展現出強勁的長期增長潛力。 增長韌性與短期代價

基本面保持穩健 8月12日，騰訊控股（00700.HK）發佈二季報：營收2047.9億元，同比增長11%；Non-IFRS經營利潤756.4億元，同比增長9%。若剔除新AI產品（以Hy、元寶、CodeBuddy、WorkBuddy及小微為主）的收入、成本及開支影響，Non-IFRS經營利潤同比增長19%至861億元。基本面保持穩健。 具體來看，二季度，行銷服務收入達435.7億元人民幣，高於市場預估的423.5億元人民幣，表現比較亮眼。此外，金融科技及企業服務收入為602.9億元人民幣，增值服務業務收入984.1億元人民幣，與市場預估基本持平。 值得一提的是，二季度資本支出較大，實際支出527.8億元人民幣，同比增長176%，環比增長65%。這也說明，騰訊在雲端運算、人工智慧等相關基礎設施方面的投入力度還在持續加大。

▶  Google做出了選擇：賣算力，還是做AI？ 一場人事大地震，揭開了Google這家科技巨頭的戰略大轉向。 2026年8月5日，GoogleCEO桑達爾·皮查伊通過內部郵件，向Google DeepMind團隊通報了多項人事變動。DeepMind創始人德米斯·哈薩比斯卸任CEO，轉任董事長兼Alphabet首席科學家；在Google任職27年的首席科學家傑夫·迪恩正式離職，與桑傑·格馬瓦特、奧里奧爾·維尼亞爾斯和郭可共同創辦新公司Discovery Loop。 創始人被“架”出了自己一手締造的實驗室，距離他獲得諾貝爾化學獎，才過去不到兩年。

AI 行業還是太善變了。大廠們從年初的搶入口、拼參數、比榜單，競逐 C 端使用者規模，開始轉向 B 端生產力兌現，為企業和打工人們配辦公助理。 騰訊WorkBuddy 是典型的場景帶模型打法，在各類辦公智能體中一路領跑，7月整合了QClaw 產品中心與 WorkBuddy；阿里“置身釘內”事件爆發後，MuleRun 原負責人陳宇森接手釘釘，8月，QoderWork、MuleRun、悟空等多款辦公 AI 產品，被統一為“千問辦公”品牌，結束內部多產品賽馬；百度也在近期啟動辦公智能體整合，將內部辦公產品 dodo 的團隊與資源併入百度搭子，辦公 Agent 業務轉為集中作戰。 在“聊天”和情緒價值方面給力的字節，調整力度為四家之最，也呈現務實傾向。 7 月底，飛書產品團隊併入豆包，銷售、市場和客戶服務團隊併入火山引擎，構築算力和資料優勢。據 The Information 披露，在 Seed 全員會上，字節跳動創始人張一鳴還談到對模型蒸餾的看法，他明確表態：閉源模型和開放權重模型不能蒸餾，“Seed 可以接受暫時的落後，但不接受依靠蒸餾競爭對手來消除這種落後。”

川普政府在AI政策上的自相矛盾，正在削弱其在AI競賽中擊敗中國的目標。 在第二個任期之初，美國總統川普在AI方面採取了加速主義路線。與前任總統限制美國半導體擴散的做法不同，本屆政府計畫推動晶片大範圍對外出口。 然而時隔一年，政府官員卻開始對中國AI的發展速度敲響警鐘。他們警告稱，中國的AI實驗室正在迅速縮小與美國同行之間的差距。他們稱，中國實驗室正在竊取美國實驗室的智慧財產權，並借此打造危及美國國家安全的相關技術能力。如今政府正考慮出台禁令，限制中國AI模型。 這兩種應對AI競賽的思路各自都合乎邏輯。激發經濟活力、維護國家安全，單獨來看都具備充分合理性。當它們被拼湊在一起時，這兩種策略就會產生錯綜複雜、彼此不協調甚至相互矛盾的政策。這種不一致，正在給中國的實驗室爭取時間，讓它們得以在前沿AI領域追趕上來。

全球地緣政經動態 本  期  要  點  速  覽 01 全球重點事件與對華影響分析 美伊軍事對抗再次升級，地區安全域勢進一步惡化（含APEC成員）

01 中國股王騰訊突然一掃半年多下跌陰霾，在6月2號大漲10%，市值上漲了4000多億港幣，差不多等於格力+海爾的市值，很多人不清楚，這是因為騰訊大手筆回購，還是慷慨分紅？ 其實都不是。 根據爆料，騰訊即將推出面向所有微信使用者的微信AI助手，可以幫助使用者在應用程式內完成任務，幫你訂票、點餐、叫車。

2026年5月18日，北京——摩爾線程舉辦2026產品發佈會，正式宣佈全面深化端側AI戰略佈局。 摩爾線程自研長江智能 SoC 是其端側 AI 戰略的核心算力底座，整合全功能 GPU，異構 AI 算力達 50TOPS，搭配 2.65GHz 全大核 CPU 與 32GB 高速統一記憶體，支撐多精度混合計算與多並行任務。 該晶片全面賦能旗下 MTT AICUBE、MTT AIBOOK、MTT E300 AI 模組等產品，覆蓋家庭、個人、工業邊緣等全場景，為小麥智能體、OpenClaw 龍蝦智能體運行及各類端側 AI 應用提供算力支撐。 長江 SoC 實現雲端誇娥智算叢集與端側算力的無縫協同，建構雲邊端一體化體系，承接詞元時代端側算力需求，保障低延遲與隱私安全，推動國產全功能 GPU 算力下沉，成為普惠智能場景的核心硬體支撐。