「柬埔寨賭王」家族身家縮水，老爸死後，大馬富豪榜滑落了23位

2025福布斯馬來西亞富豪榜上，金界控股的曾氏家族上榜身家為7.75億美元，排名也滑落至第30位。

今年大馬前50大富豪中，以博彩為主業的富豪僅有二位，一位是「大馬賭王」、雲頂集團的林國泰，另一位是「柬埔寨賭王」、金界控股的曾氏家族；值得一提的是，自金界創始人曾立強2023年病逝後，其家族財富一直在縮水，三年內在富豪榜上排名也由前年的第7位、去年的第18位，一下子滑落至今年的第30位。

「柬埔寨賭王」家族身家縮水，滑落為大馬第30大富豪

2025福布斯馬來西亞富豪榜上，金界控股的曾氏家族上榜身家為7.75億美元，在大馬50大富豪中排名第30位。

曾氏家族雖為大馬華人，卻是“牆外花開牆裡香”，由於其家族在柬埔寨經營主要從事博彩業的金界娛樂城（NagaWorld）項目，也被譽為“柬埔寨賭王”。

曾氏家族位於柬埔寨首都金邊的金界娛樂城，獲得柬埔寨政府在1995年-2035年於金邊方圓200公里以內的獨家博彩經營權，事實上就是金邊市內唯一的合法賭場，一家獨大。

當然了，柬埔寨也有一個靠博彩業而繁榮的地方，就是柴楨省最大的城市──巴域，這裡也是柬埔寨與越南之間的四大過境點之一。邊陲城市巴域，除了是對越南的貿易陸路口岸，另一個產業就是博彩業，主要是設立在1號國道沿線的賭場，吸引包括越南在內的賭客，從而帶動旅遊、房地產的發展，不過，無法與金界娛樂城的份量相比。

曾氏家族的財富，主要來源於兩家上市公司，一家是香港上市公司金界控股有限公司（ NagaCorp Ltd），另一家是馬來西亞證券交易所上市的FACB工業有限公司（FACB Industries Incorporated Bhd），其創始人都是於2023年去世的丹斯里拿督曾立強。

《一波說》注意到，自創始人曾立強過世後，曾氏家族身家財富持續在縮水，在大馬富豪榜上排名也一直在滑落。

曾立強過世前的那一年，他以28億美元身家躋身同年5月底發表的2023福布斯大馬富豪榜之第七大富豪。曾立強去世時，金界控股宣佈，由集團創始人曾立強的次子曾羽鋒（Chen Yiy Fon），出任集團總執行長。

去年的大馬富豪榜上，身為柬埔寨新「賭王」的曾羽鋒及其家族，上榜身家一下子減至11億美元，排名也掉落至第18位。但到了今年，身家再縮水至7.75億美元，排名更跌至第30名。也就是說，創始人曾立強去世三年以來，其家族在大馬富豪榜滑落了23位，背後原因是什麼，值得關注。

4月24日港股收盤時，金界控股（03918.HK）股價為3.070港元/股，總市值為135.79億港元。據公司揭露的2024年報，其收入合計為5.63億美元；其中，賭場業務的收入為5.43億美元，佔比高達96.51%，酒店及娛樂業務收入為1964萬美元，佔比僅3.49%。

有資料顯示，曾立強在世時，透過家族信託－酒井信託（Sakai Trust）間接持有金界控股69.26%的股權，其最終受益人為曾立強的五個兒子。

值得一提的是，曾立強去世時，金界控股的「金界娛樂城3（Naga 3）尚未建成。導致曾氏家族這三年身家財富不斷縮水的主因除了受疫情及外部經濟環境變動的影響，可能也與此項目投資過大可能引發債務風險不無關係。

據柬埔寨當地媒體報導，2019年4月，柬埔寨政府批准金界控股的「金界娛樂城3（Naga 3）項目，預計耗資約40億美元。「金界娛樂城3」除了在前白色大樓興建4座42層的「Naga 3”，金界控股還將在此樓附近購買額外的9080平方米的土地，用於建造66層高的五棟建築物，作為娛樂場所、酒店和公寓。順帶提及，白色大樓已於2017年7月拆除。

曾立強過世後，其次子曾羽鋒雖被“扶上馬”，出任集團總執行長，但還是交由外人掌舵，目前出任金界控股董事會主席的是Timothy McNally。

2024年8月舉辦的金界控股中期業績會上，金界控股揭露了一份喜憂參半的「成績單」。當期轉為虧損100萬美元，而曾立強仍在世時同期純利為8300萬美元，公司解釋主要是資產減值虧損導致的。

《一波說》注意到，導致其資產減值問題並非在柬埔寨，而是其在俄羅斯海參崴市投資的博彩及度假村項目，當期確認非現金資產減值虧損8910萬美元。

值得一提的是，當期其博彩收入及毛利，分別成長12.3%及14%。業績會上，金界控股首席營運長倪維業也提到，當期到訪柬埔寨中國客，恢復至疫前三成，暑假期間的飯店入住率也達到40至50%。倪維業當時還提醒，他們會關注泰國「開賭」事態發展。

「柬埔寨賭王」家族二代還能撐得起博彩業嗎？

2023年12月8日，享有「柬埔寨賭王」之稱的金界控股創始人、丹斯里拿督曾立強（Tan Sri Dr. Chen Lip Keong），在美國去世，享年75歲。

曾立強的大馬華人，祖籍廣東省東莞市鳳崗鎮，他是“柬埔寨賭王”，另一個受人尊敬的身份是醫生。他在柬埔寨金邊經營的金界娛樂城，於1995年取得柬埔寨政府的博彩業經營執照，期限至2065年，且在2035年之前為金邊周邊200公里內獨家營運許可。

曾立強的金界控股，是2003年2月在開曼群島註冊成立的，2006年10月在香港股票上市。

曾立強在柬埔寨如何發跡，至今仍是個謎，坊間流傳多種版本。有個說法是，他早年是靠著湄公河經營賭船起家。曾立強過世前幾年，曾有中風。他曾在2020年獲頒第10屆亞洲卓越獎（AEA）之「最佳公司治理與卓越管理執行董事」之獎項，同時獲獎的企業還包括新鴻基公司、周大福珠寶、遠東發展財團等其他7家公司。

值得一提的是，曾立強在柬埔寨營運的金界娛樂城，曾是柬埔寨最大的私人領域僱主，也是最大的私人企業納稅人。

1990年代，曾立強涉足柬埔寨的遊戲和博彩娛樂業，當時的柬埔寨仍在內戰中掙扎。他的金界娛樂城的Naga1和Naga2，在柬埔寨創造了財富神話，也讓他躋身大馬第七富豪寶座。在去世前，他仍忙於Naga3的建造。

曾立強過世消息傳出後，儘管金界控股的公告指出，其辭世不會對業務營運產生任何重大影響，股價曾一度急跌13%。當時，金界控股公告還宣佈，曾立強之子、集團執行董事曾羽鋒將調任為新任行政總裁。2022年4月5日起，曾羽鋒已被委任公司營運行政總裁。

由此看來，曾立強去世前，已加快代際傳承步伐，但僅是完成了“扶上馬”，還未做好“送一程”就走了，其子曾羽鋒也是屬於倉促接班，外界也在關注，博彩業是一種特殊行業，“柬埔寨賭王”家族二代還能撐得起來嗎？

現年43歲的曾羽鋒，是曾立強之次子，在父親過世後，他出任集團行政總裁，也被外界視為柬埔寨新「賭王」。

值得一提的是，在曾立強過世前的2022年，金界控股曾揭露他另外二個兒子的接棒狀況。其中，他的一個兒子Chen Cherchi，之前身兼集團財務管理及營運董事總經理，當時被任命為集團財務兼庫務行政總裁。他的另一位兒子Chen Yiy Hwuan，獲委任為集團旗下公司酒店行政總裁。

曾立強過世後，擔任金界控股主席的是Timothy Patrick McNally，原執行副主席Philip Lee Wai Tuck、還有營運總監倪維業繼續留任。整體來看，除了創辦人曾經立強離世外，原先的管理團隊大致處於穩定狀態，在企業管治層面，是一種「家族+職業經理人」治理體系。

柬埔寨新「賭王」曾羽鋒，2003年畢業於美國洛杉磯南加州大學，取得經濟學文學學士，同年，他曾在摩根士丹利的洛杉磯公司實習。 2004年，他轉到新加坡，在瑞士信貸第一波士頓參加實習。直到2009年，他被任命為金界控股的非執行董事，並擔任集團旗下多家公司董事，2015年再獲委任為公司執行董事，也是該公司董事會轄下反洗黑錢活動監督委員會的成員。

2025年1月初，柬埔寨發布的《2025年財政管理法》資料顯示，2024年柬埔寨博彩（賭場和幸運彩券等）稅收收入約6,000萬美元，較去年同期成長85%。預計2025年將達到7,000萬美元。

柬埔寨商業博彩委員會秘書長羅皮倫當時說，由於諸多因素的影響，例如地緣政治形勢、全球經濟狀況和旅遊業發展等，因此，柬埔寨博彩業未來的收入預測仍具有不確定性。

羅皮倫也提到，現階段很難精準預估2025年底的收入狀況。截至去年底，該委員會已累計向195家賭場頒發了經營許可證。

總體來看，柬埔寨的博彩業仍在持續發展中，也展現出良好的增長潛力，但也面臨政府監管和市場環境變化的挑戰，對於柬埔寨新「賭王」曾羽鋒而言，除了考慮如何維繫好其父親在柬埔寨創下的人脈及社會關係，繼續運營好金界娛樂城，也要考慮如何應對越來越激烈的市場競爭。

在柬埔寨，金界娛樂城雖是賭業龍頭，但並非一家獨大。事實上，除了柬埔寨商業博彩委員會已發放的195家賭場牌照，在柬埔寨的陸路關口、海濱城市，許多「涉外」飯店及娛樂場，也在「擦邊球」。假如泰國的佩通坦政府也正式開放博彩業，對柬埔寨賭業的影響就更大了。 （一波說商業實驗室）