昨天美國國債市場具有所有失控特徵。

美國救市了，但這一次救的不是股市，而是債券市場。

所有人的目光都在緊盯美債收益率的走勢：10年期收益率升至略高於4.62%，30 年期收益率飆升至驚人的 5.15%，但隨後畫風一轉，收益率一路平穩回落——收益率奇怪地下降，就好像一個神秘買家突然出現一樣。

發生關鍵轉折的時間在19:00-20:00。

19:00左右，川普稅改法案在眾議院涉險過關，美元對此沒有什麼反應，而美國國債市場瞬間進入恐慌模式，債券收益率小幅走高——因為該議案將使美國政府債務增加數兆美元。20:00左右，就在市場以為要繼續奔向深淵之際，美債收益率開始回落。10年期美債收益率從4.62%驟然降至4.58%，隨後進一步下降，收盤降至4.53%。這一逆轉，恰如一聲怒吼，把失控的利率拽回了相對“安全區”。23:30，美國股市開盤漲跌互見，隨著美債收益率逐步下跌，美國股市開始上漲。03:50，收盤前最後10分鐘，美國股市跳水，回吐當日大部分漲幅。第一，從市場走勢看，救市只成功了一半，美債收益率仍舊身處令人不安的高位，尤其是4.50%水平上方。債券市場開始意識到美國的財政混亂，就像馬桶的管道系統：只有出了問題（堵住了）才會關注。

第二，美國股市尾盤的跳水，更像是一個開始，提醒人們僅靠債市“止跌”難以扭轉市場的擔憂，美股期貨周五早間開盤進一步下跌。領股市上漲的是高風險股票，這些股票正在失去動力。

第三，拯救美國國債的“神秘買家”尚不清楚。可能是量化策略，一旦收益率觸及某一水平，就會自動執行買單；可能是做市商回補空頭；也可能是如部分海外央行和公募基金，往往在拋售潮後逆勢接盤。長期國債的定價，不僅由基本面驅動，更由深層次的配置需求和技術性買盤構築防護網。

20:00那聲怒吼雖挽回了債市一線生機，卻只是危機暫緩的訊號。只要收益率仍盤踞在4.50%上方，這場危機警報便難以解除。

今天我們發佈了《環球市場策略：滴滴滴，全球》，新聞頭條滿天飛，每一條都可能帶來嚴重後果。美國如何度過這場危機？美股、美元、美債會同步暴跌嗎？黃金可以抄底了嗎？答案盡在於此。

1、美國國債市場的動盪尚未結束，會有什麼連鎖反應？賣出美國的交易會回歸嗎？美國會怎麼做？看懂這三個問題，就看懂了一切。我們告訴你1–3個月、1–3年美元和美債收益率的走勢。

2、關於“美元匯率貶值條款”的流言，正在改寫市場預期。美元接下來怎麼走，將關乎美國國運。

3、發佈關於黃金的最新預測——該抄底還是該撤退？結論已然清晰。

4、在中美90天“冷靜期”裡，人民幣將如何波動？推理人民幣90天內升值、貶值的極限。

5、華爾街本周點名看好7隻中國股票，兩大投行對其中一隻尤為青睞。 (華爾街情報圈)