中美日第一季GDP公佈，美國7.32兆，日本1.02兆，中國呢？

美股、日債、中房，被稱為全球三大泡沫，但凡其中一個泡沫爆雷，都可能引發金融危機，所以中美日三國的經濟更值得關注。

隨著5月中旬日本公佈GDP資料，中美日三國2025年第一季的經濟資料已全部出爐，當前日債風險大幅攀升，波及美債和美股，關稅戰加劇貿易和經濟風險，世界經濟不容樂觀。

首先來看日本，根據日本內閣府發表的2025年第一季GDP資料，其GDP環比下降0.2%，按年率下降0.7%，自去年連續三個季度GDP正成長之後，日本首次出現GDP負增長。

日本和美國基本上都採用“環比增速”，換算為同比增速，日本第一季GDP同比增長1.6%，GDP總量為156兆日元，折合1.02兆美元，位居全球第四。

要知道，關稅戰是從4月份開始的，第一季並未受影響，而且美國針對日本汽車出口的關稅影響集中在5月，所以可想而知日本二季度GDP會是什麼情況！

不只是關稅戰，日本國債在本月遭遇了大規模拋售，日本20年期國債收益率達到2.55%，創下25年新高，30年期和40年期國債收益率同樣刷新紀錄，對應的結果就是日本國債價格暴跌，反映出市場對日債的不信任、不看好。

日本是全球第四大經濟體，日本國債殖利率大漲將提升全球借貸成本，進一步波及美債和歐債市場，尤其是美國國債，況且長期美債殖利率也大漲。

目前，美國30年期國債殖利率已經突破5%，達到聯準會降息前的水平，美債也正在經歷大拋售，而且日本國債的風險會反噬美國。如果日本國債繼續暴跌，日本央行必然出手救市，而日本持有1萬多億的美債，如果救市，就只能拋售美債，挽救日債。

有人說，日債崩了，美債也崩了，全球金融危機或將一觸即發，真的是這樣嗎？ 「崩盤論」已經很多年了，也沒見誰崩了，當初俄烏衝突爆發的時候，盧布差點變成廢紙，很多人不看好俄羅斯，但俄羅斯崩了嗎？沒有，俄羅斯都沒崩，美國日本的經濟至少比俄羅斯好很多，會輕易崩盤？

可以承認的是，日債和美債的風險確實在上升，但崩盤並沒有那麼簡單。今年第一季美國GDP也是負成長，按年率環比下降0.3%，但是同比增長1.9%，GDP達到了7.32兆美元，有人說美國第一季負增長，也有人說是正增長，其實都對，就看怎麼算。

同期，中國第一季GDP年增5.4%，GDP總量為4.44億美元，排名全球第二。如果按照環比增速，中美日三國第一季都是負成長，如果以年比增速，中美日第一季都是正成長。

所以，資料就是這些資料，就看怎麼比，不要拿人家的環比增速和我們的同比增速比較，這樣不合理，要麼都換算為環比增速，要麼都換算為同比增速，在數據方面還是要實事求是。

所以，你說中美日誰的經濟好？誰的經濟差？其實大家現在都不好過，各有各的問題，大家的債務負擔都很重，再加上川普挑起關稅戰，搞貿易保護主義，貿易不好做，經濟就更難了。

日本的債務負債率最高，從第一季資料來看，消費和投資都很低迷，出口也不樂觀，第二季就更不用說了。美國國債36億，但真正擔憂的是每年居高不下的利息支出，而關稅戰加劇了通膨，聯準會不敢輕易降息，利息支出就是一個大難題，借貸成本上升。

我們的出口受制於關稅戰的衝擊，雖然暫時有90天的緩衝，但後面的談判結果誰也無法預料，隨時可能會給出口帶來影響，而消費也很低迷，投資仍然是地產拖後​​腿，復甦乏力，債務總體可控，但地方隱性債務也需要時間化解。

其實大家都在努力化債，只要肯努力，誰的身上沒有債務，只要向前發展，債務負擔都會累積成難題。但是沒有過不去的坎兒，債務問題總會被解決，但債務不會消失，只會轉移。

誰也無法預料泡沫何時被戳破，誰也無法預料金融危機何時到來，可能明年，可能後年，也可能繼續推遲，但全球的大環境短期內很難好起來，需要做好最壞打算，未雨綢繆，降低負債和槓桿，經濟好的時候都賺不到錢，經濟差的時候就不要妄想翻身了。

對於普通人來說，少看營銷號，頭腦就清醒了一半兒，沒有那麼多“大棋”，也沒有那麼多“崩盤”。一般人更需要關注的是自己的錢包不崩盤，規劃好自己的事業，不要在人聲鼎沸的時候衝進去，而一片哀嚎的時候，或許就是機會，但前提是要認清自己的實力。 （簡易財經live）