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Fortune雜誌─聯準會“按兵不動”可能再次招致川普不滿
隨著聯準會（Federal Reserve）官員釋放出維持利率不變的長期訊號，投資者和經濟學家本周將密切關注聯準會主席傑羅姆·鮑爾，希望從他身上找到一些蛛絲馬跡，判斷可能最終促使央行採取行動的因素以及行動時機。
聯準會連續四次會議維持利率不變，可能再次招致唐納德·川普總統的猛烈抨擊。但政策制定者們已明確表示：在採取行動之前，他們需要白宮解決關稅、移民和稅收等重大問題。以色列對伊朗核設施的襲擊也給全球經濟帶來了另一個不確定因素。
與此同時，美國經濟總體健康，或許正在緩慢降溫，幾乎沒有人預期近期會有利率變動。根據期貨合約定價，投資者押注聯準會最早也要到9月份才會下調借貸成本。
信安資產管理公司（Principal Asset Management）首席全球策略師西瑪·沙阿表示：“在當前沒有降息緊迫性的情況下，最穩妥的做法就是按兵不動。”
艱難抉擇
人們普遍預期，美國總統川普的關稅政策將推高物價並抑制增長，聯準會官員在上次會後聲明中指出了這些風險。這最終可能迫使聯準會在經濟形勢讓官員們左右為難之際做出艱難抉擇。
資本集團（Capital Group）固定收益投資組合經理大衛·霍格表示：“我認為目前還無需擔憂。但這種不確定性持續得越久——無論是對消費者，還是對企業的規劃而言——我就越擔心經濟基本面會惡化。”
然而，迄今為止，美國經濟並未發出會促使聯準會出手干預的警示訊號。
儘管就業增長放緩，失業率仍連續三個月保持穩定，部分原因是移民人數銳減減少了勞動力供給。失業率保持穩定的時間越長，聯準會就能將利率維持在高位越久，以此作為應對潛在通膨上升的手段。
物價資料也並未出現令人擔憂的跡象。5月份核心通膨連續第四個月漲幅低於預期。上周，受此消息提振，再加上市場押注今年將不止一次降息，美國國債上漲。對聯準會政策最敏感的兩年期國債收益率當周下跌逾7個基點，降至3.96%。
儘管如此，聯準會官員可能仍需等待未來數月的資料，以瞭解有多少關稅成本轉嫁給了消費者。以色列對伊朗的空襲將帶來更多疑問。聯準會官員通常會忽略能源價格的波動，但油價飆升可能會影響通膨預期。
最新預測
本周出爐的最新經濟預測和利率預測有望為瞭解官員們的想法提供有效指引。這將是自川普於4月2日“解放日”宣佈全面加征關稅以來的首次預測更新。
分析師們思考預測結果時發現，可能性範圍異常之大。
沙阿表示，如果聯準會官員們預測今年失業率將顯著高於3月份預測的4.4%，則表明政策制定者可能在第四季度之前降息。
包括理事克里斯托弗·沃勒在內的一些聯準會官員已經表示對降息持開放態度，因為他們認為只要通膨預期保持穩定，政策制定者可以將關稅對消費者價格的預期影響視為暫時影響。這與基於市場的指標一致。市場指標表明交易員也認為關稅引發的價格上漲將是短暫的。
但德意志銀行（Deutsche Bank）美國首席經濟學家馬修·盧澤蒂表示，如果聯準會官員上調通膨預期，可能將他們預測的今年降息次數從3月份預測的兩次減少到一次。巴克萊（Barclays）的策略師在給客戶的一份報告中警告稱，聯準會可能會出現這種“鷹派”的意外舉動。
聯準會官員們也可能會考慮到川普政策最終形態的巨大不確定性，從而乾脆維持其預測不變。
“CreditSights投資級和宏觀經濟策略主管扎卡里·格里菲斯表示：“如果點陣圖變動很大，我會感到驚訝。”自聯準會3月份發佈上次預測以來，“形勢如同過山車一樣”。他表示：“總的來說，我認為我們可能正處於一種大致相似的局面。”
遲來的支援
一些經濟學家表示，聯準會下一步行動的時機最終將取決於川普的政策需要多長時間才會體現在經濟資料中，以及這些資料引發的對經濟衰退的擔憂有多強烈。
在彭博社6月6日至11日進行的經濟學家調查中，42%的受訪者預測聯準會將維持利率不變，直到經濟出現更具體的疲軟跡象。
研究機構MacroPolicy Perspectives的創始人、前聯準會經濟學家朱莉婭·科羅納多表示，她預計降息將在10月或12月開始，以應對她估計屆時將出現的更為顯著的勞動力市場放緩。 (財富FORTUNE)