路透早報：6月25日

要聞提示

• 以伊開始脆弱停火，美國空襲未能摧毀伊朗核設施
• 川普允許中國購買伊朗石油，白宮澄清美國未放鬆制裁力度
• 中國央行等發文提振消費，將加大對服務消費重點領域信貸支援

重巨量資料或新聞

--以伊開始脆弱停火，美國空襲未能摧毀伊朗核設施

根據美國情報部門的初步評估，美國的空襲並沒有摧毀伊朗的核能力，僅使其核能力推遲了幾個月。在美國總統川普的施壓下，以色列與伊朗之間脆弱的停火協議周二開始生效。以色列和伊朗都花了數小時才承認他們接受了停火協議，並互相指責對方違反了停火協議，這凸顯了兩個宿敵之間停火協議的脆弱性以及實現持久和平的挑戰。

* 中國外交部長王毅同伊朗外長阿拉格齊通電話稱，中國支援伊朗致力於維護國家的主權和安全，在此基礎上實現“真正停火”，推動中東局勢盡快降溫。王毅同土耳其外長通電話表示，中方同伊朗、以色列及有關各方保持著溝通，期待實現真正停火，切實有效落地。

--川普允許中國購買伊朗石油，白宮澄清美國未放鬆制裁力度

美國總統川普表示，在以色列和伊朗同意停火後，中國可以繼續購買伊朗石油，不過白宮澄清此舉並非表明美國放鬆了制裁力度。“中國現在可以繼續從伊朗購買石油。希望他們也能從美國大量購油，”川普在Truth Social網站上發帖稱。一名白宮高級官員對路透表示，川普是在提醒人們注意伊朗目前為止並未試圖關閉荷姆茲海峽，阻止油輪通過。

--鮑爾重申降息可以等待，聯準會正在研究關稅影響

聯準會主席鮑爾對國會議員表示，今年夏天關稅上調可能會開始推高通膨，這將是聯準會考慮降息的關鍵時期。當被追問聯準會為何不按照川普總統的要求降息時，鮑爾表示，他和聯準會的許多同僚都預計通膨將很快開始上升，而聯準會並不急於在此期間降低借貸成本。鮑爾特別強調，他不會為聯準會7月會議（或任何其他會議）的降息打開大門--儘管近期已有兩位決策者提出了此類建議。

* 美國最高法院的裁決似乎確保了鮑爾作為聯準會主席的地位不會受到總統的任何行動的影響，他將得以履行完任期。

--獨家：聯準會博斯蒂克稱聯儲目前無需降息，年底前或降息一次

美國亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克對路透表示，鑑於企業計畫今年晚些時候提價以應對進口關稅上調的影響，而且就業市場保持穩定，聯準會目前無需降息。由於預期今年美國經濟增速或降至1.1%，通膨到年底將重返近3%，他認為聯準會只需在2025年末有一次25個基點的降息。

--美國6月消費者信心意外下滑，一年通膨預期下降

美國6月消費者信心意外下降5.4點至93.0，因家庭對就業機會的擔憂日益加劇，這再次表明，在川普政府關稅導致經濟不確定性上升的背景下，勞動力市場狀況正在疲軟。此外，消費者的一年通膨預期從5月的6.4%降至6.0%，但預期利率上升的比例卻創下了2023年10月以來的新高。

* 美國商務部表示，第一季外國對美直接投資大幅下降，從2024年第四季下調後的799億美元降至528億美元，受關稅不確定性影響。

--獨家：黃金、歐元和人民幣漸成央行儲備要角，美元獨霸時代不再

隨著世界貿易的分裂和地緣政治動盪引發對金融流動的重新思考，全球數兆美元央行儲備的託管者正考慮從美元轉向黃金、歐元和人民幣。根據國際貨幣金融機構官方論壇(OMFIF)將發佈的報告，美元是去年調查中最受歡迎的貨幣，但今年排名跌至第七位，在這股去美元化的浪潮中，歐元和人民幣是最受青睞的貨幣。

* 一位捷克央行官員表示，隨著其他貨幣的發展，未來十年美元在全球外匯儲備中的份額可能降至50%以下。

--中國央行等發文提振消費，將加大對服務消費重點領域信貸支援

中國央行、商務部等六部門聯合發文要求，強化結構性貨幣政策工具激勵，加大對服務消費重點領域信貸支援，發展債券、股權等多元化融資管道；聚焦消費重點領域加大金融支援，結合消費場景和特點創新金融產品。

--中國央行：周三將續做3000億元MLF，較本月到期量多1180億元

中國央行公告，為保持銀行體系流動性充裕，周三（25日）將以固定數量、利率招標、多重價位中標方式開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限一年。該規模較本月1820億元的到期量多1180億元。

--中國審計署稱，在地方政府債務風險方面，重點審計的九省2023年3月以來，仍存在違規新增隱性債務的行為，主要用於政府投資、償還債務、補充財力等。五個地區指定國企墊資建設、承諾由財政資金償還等，新增政府隱性債務59.09億元人民幣。

--中國國務院副總理張國清表示，要引導製造業向高端化轉型，用好技術改造升級和大規模裝置更新政策，發揮標準引領作用，加快先進裝置應用、工藝流程最佳化和高端產品供給。

--六位貿易消息人士稱，由於美國廉價替代原料丙烷和乙烷供應中斷以及新的裂解裝置投產導致需求上升，中國發放2025年第二批石腦油進口配額，從而使今年迄今的配額規模幾乎是去年的兩倍。

--歐洲央行副總裁德金多斯表示，儘管油價因中東局勢動盪而發生波動，但歐元區的通膨放緩局面仍將繼續。

* 歐洲央行首席經濟學家連恩表示，由於通膨目前已得到控制，歐洲央行將對歐元區通膨前景的“重大”變化做出反應，而忽略“微小”變化。

* 歐洲央行管委卡日米爾表示，歐洲央行可能已經完成了貨幣政策寬鬆，在貿易戰局勢明朗之前不應觸及利率。

--英國央行貨幣政策委員會(MPC)委員格林表示，英國近期通膨率上升，可能會被證明是進入一段持續時間較長的高原期，而不是一個短期的駝峰，英國央行應謹慎對待降息。

* 英國央行副總裁拉姆斯登表示，英國就業市場已經出現明顯趨弱的跡象，他現在更加擔心通膨可能低於央行的預測。

--加拿大5月通膨率為1.7%，與上個月持平，因汽油成本的下降繼續保持了整體指數的穩定，同時住房、食品和交通的價格也有所降溫。

--中國國家新聞出版署公佈6月國產網路遊戲審批資訊，共147款遊戲獲批，包括百度多酷出版的“破界立方”。此外，6月共11款進口遊戲獲批，騰訊出版營運的“穿越火線：虹”在列。

市場摘要

股市

美國主要股指周二上漲逾1%，投資者對以色列和伊朗達成脆弱停火協議表示歡迎，同時分析聯準會主席鮑爾在國會的證詞，以尋找有關未來政策走向的線索。道瓊斯工業指數上漲507.24點，至43089.02點，漲幅1.19%。 標普500指數上漲67.01點，漲幅1.11%，至6092.18點。納斯達克指數上漲281.56點，或1.43%，至19912.53點。

歐洲股市急升，受助於以色列和伊朗停火，但油價重挫拖累能源類股下跌。泛歐STOXX 600指數稍早一度上漲1.11%，觸及一周最高，且創下一個多月來最大單日漲幅。德國DAX指數上漲1.6%，受助於以伊停火協議達成，以及德國立法者批准了 2025 年和 2026 年創紀錄的投資計畫以推動增長。法國CAC-40指數收高1.04%。西班牙股指上漲逾 1%。英國富時100指數微漲0.01%。

匯市

在伊朗和以色列宣佈停火後，美元下跌，儘管聯準會主席鮑爾重申預計通膨將在今年夏天開始攀升。隨著油價下跌，歐元和日元上漲，風險貨幣上漲。歐元升至2021年10月以來的最高水平。歐元兌美元紐約盤尾上漲0.38%，至1.162美元。美元兌日元下跌1%，至144.68日元。

債市

美國公債收益率下跌，兩年期和10年期公債收益率觸及七周低點，原因是消費者信心指數弱於預期，增強了近期降息的希望，而且油價在以色列與伊朗停火的脆弱樂觀情緒中繼續下跌。指標10年期美債收益率為4.287%，比周一下降3.5個基點；30年期美債收益率下降3個基點，為4.829%。兩年期美債收益率下跌2.1個基點，報3.808%，為5月8日以來最低。

德國長期公債收益率上漲，此前德國內閣通過了2025年預算草案和2026年預算框架，其中包括在這兩年進行創紀錄的投資，以刺激經濟增長。德國10年期公債收益率尾盤上漲2.5個基點，報2.53%；30年期德債收益率稍早上漲10個基點，達到近一個月來最高，尾盤上漲5.1個基點，報3.03%。

油市

油價下跌6%，創兩周新低，因市場預期以色列和伊朗之間的停火將降低中東地區石油供應中斷的風險。布蘭特原油期貨結算價下跌4.34美元，跌幅6.1%，報每桶67.14美元。美國原油結算價下跌4.14美元，或6.0%，報64.37美元。

金屬市場

金價盤中挫跌2%，觸及兩周多以來最低，伊朗和以色列宣佈停火，削弱對黃金的避險需求。現貨金收跌1.3%，至每盎司3323.75 美元。美國期金結算價下跌1.8%，報3333.9美元。

銅價創下近兩周以來的最高價，受到美元走軟的支撐，此前美國總統川普宣佈以色列與伊朗停火。1615 GMT，倫敦金屬交易所三個月期銅報每噸9673美元，上漲0.1%，此前一度觸及9760.50美元，為6月11日以來最高。 (路透財經早報)