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新時代跨國支付：穩定幣與現實世界資產（RWA）的協同創新
引言：數位金融革命的新時代
伴隨全球數位經濟的快速發展，穩定幣與現實資產代幣化（RWA）的結合正在掀起一場重塑國際金融基礎設施的變革浪潮。穩定幣憑藉其錨定法幣的屬性，有效降低了匯率波動對跨境交易的衝擊；而RWA系統透過鏈上即時數據與智能合約的結合，實現了資產的高效流轉與合規操作。這項技術和政策的雙向驅動，為中小企業提供了便利的全球化貿易結算工具，同時也為人民幣國際化打通了關鍵路徑。
聚焦「穩定幣+RWA」的深度產業應用，從實體貿易結算、供應鏈金融以及多邊央行數位貨幣橋（mBridge）三大場景切入分析，透過解讀政策演進、技術突破與市場擴張，發掘具備生成價值的投資機會。
一、政策驅動：
合規化時代的關鍵轉折點
香港率先試辦：穩定幣發牌制度正式實施
2025年5月21日，香港立法會通過了具有里程碑意義的《穩定幣條例草案》，對穩定幣的發行和運作設立了嚴格的監管框架。根據條例，凡在香港發行或推廣港元穩定幣的機構，必須獲得金融管理專員頒發的牌照。同時，牌照申請者必須符合以下核心要求：
儲備資產充足性：發行穩定幣需具備100%錨定的法幣資產儲備。
技術合規性：穩定幣發行方需對其鏈上操作進行即時監控，並確保交易可追溯性。
風險管理體係成熟度：穩定幣營運機構需建立系統的流動性風險與帳戶安全控制系統。
這項政策旨在推動穩定幣的合法化應用，為人民幣借助港幣穩定幣進入全球跨境支付市場提供新的基礎設施支持，加速拓展人民幣在亞洲及全球貨幣體系中的影響力。
美國強化監管：《GENIUS法案》的規範效應
同時，美國監管機構也在穩定幣合規化進程上邁出了有力的一步。 《GENIUS法案》對穩定幣發行主體的資質與儲備資產提出了高標準：發行方需持有100%的美元現金或93天內到期的短期美債。這項規定不僅增強了穩定幣的信用背書，也降低了可能引發的系統性金融風險。
美國的監管模式為RWA代幣化建構了堅實的基礎框架，大幅提高了現實資產數位化投資的安全性和透明度。這也意味著RWA技術能夠在合規環境下為全球金融機構提供更多創新業務場景。
二、戰略價值：
重塑人民幣國際化與全球資產流通
鏈上人民幣：國際化的突破口
透過離岸人民幣穩定幣，人民幣能夠藉助區塊鏈技術進入更多跨境支付場景，大幅降低交易成本並提升資金結算效率。特別是在東南亞和中東等新興市場，穩定幣的普及推廣不僅能擴展人民幣的使用範圍，也為中國在全球貿易體系中佔據更高地位提供重要抓手。
RWA代幣化：釋放傳統資產的流動性
現實資產代幣化（RWA）是將具備穩定現金流的傳統資產（如房地產、企業應收帳款及債券）數位化，並納入區塊鏈體系，在穩定幣的協作下，實現全產業鏈上的高效流通。穩定幣作為鏈上的“數位法幣”，連接了資產價值流轉的閉環，為資本市場創造了更多參與空間。
智慧化升級：AI與輕帳戶的協同作用
穩定幣的輕帳戶體系與人工智慧代理（AI Agent）的結合，為金融智能化帶來了全新機會。透過穩定幣帳戶，AI可以執行自動化交易、支付和投資決策，顯著增強金融作業的自動化和精準化，同時降低商業營運中冗餘的人力成本。這種技術協同有望成為數位金融領域的一大創新亮點。
三、市場潛力：
穩定幣與RWA的藍海空間
近年來，穩定幣市場規模持續擴大，尤其是在政策合規化的推動下，正獲得越來越多機構投資者的認可。而RWA代幣化作為穩定幣的重要應用場景之一，也將在新興市場、房地產、供應鏈金融等領域釋放不容忽視的成長潛力。
隨著科技體系的成熟以及政策保護傘的擴展，「穩定幣+RWA」的組合勢必成為全球金融生態的重要組成部分，為銀行間清算、跨境支付和資產流轉提供革命性解決方案。
四、投資機會：
抓住變革紅利的核心賽道
4.1 合規化發行平台的優質篩選
在穩定幣合規化的推動下，那些擁有強大的技術實力和合規能力的發行平台有望成為市場的核心參與者，如代表性數位金融企業、區塊鏈技術架構提供者等。
推薦公司：
京東科技（京東集團-SW：9618.HK）：基於區塊鏈技術創新了跨境支付解決方案，且已全面佈局合規牌照。圓幣創新科技（眾安在線：6060.HK）：深入跨境支付領域，並與香港金管局保持長期合作。
4.2 跨境支付服務商的崛起
穩定幣的大規模應用將顯著提升跨境支付的需求，那些掌握場景化解決方案與鏈上支付技術的公司將迎來快速成長。推薦關注金融科技企業及傳統銀行的技術轉型案例。
推薦公司：
渣打銀行（香港）（渣打集團：2888.HK）：依託百年品牌打造穩健的全球支付網路。
4.3 RWA技術服務商的價值重估
RWA代幣化需依靠強大技術支持，包括鏈上登記、智能合約設計以及數位資產管理能力。具備這些能力的技術服務商將受益於現實資產數位化的大規模推廣。
推薦公司：
四方精創（300468.SZ）：首批參與mBridge項目，掌握關鍵區塊鏈底層技術。
五、策略矩陣：
短期與長期的投資佈局
5.1 短期策略：聚焦在落地場景的應用企業
短線投資應主要聚焦在已經實現平穩落地的企業。例如京東科技的數位支付技術已獲得政策支持，其香港分公司也在穩定幣與跨境支付技術領域完成了早期佈局，適合短期價值捕捉。
5.2 長期策略：佈局mBridge基礎設施
多邊央行數位貨幣橋（mBridge）將成為穩定幣與RWA框架的重要支柱，長期投資需篩選與央行CBDC計畫有深度協作關係的技術服務提供商，從根本上掌握全球支付基礎設施升級的長期紅利。
六、綜合分析與投資建議
在政策支援和技術突破的共同推動下，「穩定幣+RWA」已成為數位金融時代的重要方向。投資人應高度重視擁有明確政策參與度、強大技術能力及場景化落地優勢的公司，抓住2025-2028年窗口期的核心機遇，充分兌現產業紅利。
優質上市公司推薦
京東科技（京東集團-SW：9618.HK）
技術優勢：自主研發底層區塊鏈技術，支援跨境支付。
- 合規基礎：領先香港同業穩定幣監管試點資格。
- 使用者生態：覆蓋廣泛的國內外貿易參與者。
圓幣創新科技（眾安線上：6060.HK）
策略定位：跨境支付痛點解決方案提供者。
- 高階支援：香港金管局前領導團隊背景。
- 初期表現：進入穩定幣「沙盒」試辦名單。
渣打銀行（香港）（渣打集團：2888.HK）
品牌公信力：業務覆蓋全球60多個市場。
- 技術儲備：深度融入跨境數位支付場景。
- 客戶資源：擁有廣泛的國際機構客戶群。
結論
穩定幣與RWA的技術結合正在重塑全球金融生態，中國相關企業將迎來跨國支付與數位資產領域的新一輪價值飛躍。投資人需深入洞察政策與科技的協同作用，事先佈局具備先發優勢的龍頭企業，以實現數位金融時代的策略勝利。(珩宇智創生態科技)