特斯拉交出十年最差季報！營收利潤銷量全下滑，平價新車下半年量產

半年淨利跌去三成，馬斯克透露8大救市策略。

特斯拉半年淨利跌去3成！馬斯克急於救市，連畫“大餅”。

車東西7月24日消息，就在剛剛，特斯拉發佈了其2025年第二季度業績報告，路透社指出，這是特斯拉十多年來最嚴重的季度銷售額下滑。而從今年上半年來看，特斯拉營收、淨利潤更是雙雙下滑。

特斯拉2025年上半年總收入為418億美元（約合人民幣2995億元），相比去年同期的468億美元（約合人民幣3351億元），同比下滑11%。汽車業務收入為306億美元（約合人民幣2193億元），同比下滑18%。

特斯拉上半年淨利潤更是跌去30%，上半年其歸母淨利潤（⾮GAAP）為23.27億美元（約合人民幣167億元），去年同期為33.48億美元（約合人民幣240億元）。此外，特斯拉自由現金流僅為1億美元（約合人民幣7億元）。

可以說，上半年特斯拉的財務表現稍顯弱勢，這也和銷量下滑有關，特斯拉上半年共生產新車77.29萬台，同比下滑8%，交付新車72.08萬台，同比下滑13.2%。

對此，馬斯克警告稱：特斯拉處於一個“不尋常的轉型期”。公司在美國喪失電動汽車銷售激勵政策，恐怕會面臨“好幾個形勢嚴峻的季度”。

不過他也釋放了不少好消息，給市場一些信心。特斯拉更實惠的車型已經在美國工廠開始生產，下半年量產。

馬斯克更是在電話會上接連放話：“FSD或獲得荷蘭批准，有望改變歐洲銷售局面”、“FSD即將迎來重大更新”、“Robotaxi兩周內將超越競對、年底可服務美國一半人口”......

截至發稿時，特斯拉美股盤後價格下跌超4%，報317美元（約合人民幣2270元）/股。在目前新能源汽車競爭如此激烈的當下，特斯拉能不能憑藉技術領先再次獲得銷量提升，還有待觀察。

本文福利：特斯拉上半年營收淨利潤雙跌，馬斯克預警：未來幾個季度恐形勢嚴峻。車東西為你準備好了特斯拉2025年二季度財報原件，回覆【車東西0826】下載報告。

01. 營收淨利潤雙雙下滑 劇透平價新車正在生產

從二季度財報來看，特斯拉營收、淨利潤雙雙下滑，總收入為225億美元（約合人民幣1611億元），同⽐下降12%，歸母淨利潤（⾮GAAP）為13.93億美元（約合人民幣100億元），同比下滑23%，GAAP總⽑利率也從去年同期的18.0%降至17.2%。

從具體業務上看，特斯拉三項業務類股中汽車總收入、能源生產和儲存收入這兩項Q2同比均呈現下滑。

其中，汽車銷售方面，特斯拉的汽車收入同比下跌了16.6%，從2024年第二季度的199億美元（約合人民幣1425億元）降至166億美元（約合人民幣1189億元）。

特斯拉今年二季度總共交付了38.41萬輛汽車，與2024年第二季度相比下降了14%。

而特斯拉“服務及其他”類別的收入從2024年第二季度的26.1億美元（約合人民幣187億元）增加到了2025年的30億美元（約合人民幣215億元），增幅達到17%。

雖然如此，特斯拉仍在努力提振市場信心，官方在報告中表示，已在6月首次推出更實惠的車型，並計畫在2025年下半年量產。

該公司表示，它還在繼續開發特斯拉Semi和Cybercab，預計將在2026年投入批次生產。

值得注意的是，特斯拉的現金儲備在第二季度減少了2億美元（約合人民幣14億元），至368億美元（約合人民幣2635億元），自由現金流（即扣除日常營運支出和資本支出後的現金）僅為1億美元（約合人民幣7億元）。

有海外分析師預測 ，特斯拉的自由現金流在今年晚些時候實際上可能會變為負值，或引發股價大幅下跌。

02. 馬斯克接連“畫大餅” Robotaxi年底可服務半數美國人

總的來看，特斯拉上半年業績表現相比往常有所下降，不過特斯拉也帶來了不少新的利多。在業績會電話會環節中，特斯拉CEO埃隆·馬斯克回應了關於FSD、Robotaxi、人形機器人等多個話題。

1、FSD或將拿下重要一國！扭轉歐洲局面

馬斯克會上透露了一個重要消息：接近獲得荷蘭監管部門對有監督的完全自動駕駛（FSD）功能的批准。一旦受監管的完全自動駕駛功能獲得批准，特斯拉在歐洲的銷量將大幅提升。

2、FSD將迎來重大改進 明年推出AI5

FSD的推廣顯然面臨監管挑戰，但馬斯克指出，特斯拉將獲得這些批准，他希望儘量讓歐洲使用者也可以享受到美國人可以有的服務，“這真的是最大的需求驅動力”，馬斯克說。

另一方面，他還指出，特斯拉正在對其FSD軟體進行重大改進，該公司可能會把模型參數量增加10倍。

特斯拉計畫在明年推出AI5。並且其希望在完成 AI4上的無人監督 FSD 開發後，再決定如何處理HW3車輛。

3、Robotaxi兩周內超競爭對手 年底覆蓋美國一半人口

特斯拉在財報電話會上介紹了特斯拉在奧斯汀推出的無人計程車（Robotaxi）服務。

“到目前為止，Robotaxi在奧斯汀的表現一直很好，”特斯拉首席財務官 Vaibhav Taneja 回答道。“客戶真的很喜歡這種體驗。超級流暢，非常安全，總體來說是一次很棒的體驗。”

接下來特斯拉會努力降低成本，Robotaxi每英里成本會降到0.3-0.4美元（約合人民幣2～3元）。

他補充說，奧斯汀的擴張已經開始，其他一些城市的測試也已經開始。在未來幾個月內，Robotaxi服務將擴展到灣區、亞利桑那州和佛羅里達州。

特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克表示，Robotaxi將在未來兩周內擴張到“遠遠超過競爭對手的表現”。

值得注意的是，馬斯克甚至豪言稱：“到今年年底，特斯拉能夠為一半的美國人口提供Robotaxi服務”。“這是我們的目標，但須獲得監管部門的批准”，馬斯克說。

特斯拉官方表示，當前監管部門的批准將是最大的障礙，即使特斯拉正在謹慎地擴大其Robotaxi服務，要求每輛Robotaxi都有一名特斯拉員工監管。

而提到何時開始賺錢，馬斯克表示可能要明年年底才能實現。

4、人形機器人新版本年內亮相 5年後年產100萬台

會上，有人問特斯拉人形機器人Optimus什麼時候擴大生產規模及對外銷售？

馬斯克表示，今年可能會看到Optimus版本3的原型機，明年開始批次生產。考慮到公司每年生產數百萬台柯博文機器人的願望，特斯拉將盡快推進這些舉措。馬斯克認為，很難預測一兩年之後人形機器人會發展成什麼樣子，在五年內，實現月產10萬台Optimus機器人是可行的。

馬斯克說：“我們並不總是按時完成，但我們會完成它。”他還重申，如果特斯拉執行得好，它可以成為世界上最有價值的公司。

5、評特斯拉餐廳“相當了不起” 超級電腦明年規模部署

馬斯克還提到特斯拉餐廳的推出。“這是一個非常特別的餐廳，”他說，並指出該設施是一個“希望的燈塔”。他開玩笑說，餐廳很少成為新聞，但新推出的餐廳是相當了不起的。

特斯拉官方也提了一嘴Dojo（超級電腦）的進展，預計Dojo 2將在2026年大規模部署。

6、回應銷量局面下滑：取決於多種因素

對於二季度業績、銷量表現，特斯拉官方回應稱：“雖然我們正在進行審慎的投資，以促進我們的汽車和能源業務的增長，但實際結果將取決於多種因素，會受到宏觀經濟環境的影響，特斯拉正在努力加速生產。”

03. 發新車、大降價、AI上車 馬斯克忙於救市

2025年上半年，特斯拉在全球汽車市場的銷量表現不盡人意，呈現出明顯的下滑趨勢。

今年上半年，特斯拉共交付汽車72.08萬輛，與去年同期的83.1萬輛相比，減少了約13%，特斯拉在全球市場正面臨著嚴峻的挑戰。

這其中，中國市場作為特斯拉全球佈局中的重要一環，今年上半年的銷量同樣出現了下滑。2025年上半年，特斯拉在中國市場的銷量達26.34萬輛，與上年同期的27.83萬輛相比，同比下降約5.4%。

面對銷量下滑的困境，特斯拉採取了一系列舉措以挽救頹勢。

在產品方面，特斯拉持續推進車型更新與最佳化。日前，特斯拉在微博官宣，特斯拉Model Y 6座版新車將命名為Model Y L，將在今年第三季度發佈。

除此之外，一款緊湊型SUV已經現身特斯拉加州工廠，新車比Model Y小一圈，或是傳說中的平價車型Model Q，這也意味著這款車型距離落地越來越近了。

並且，特斯拉xAI團隊打造的人工智慧助手Grok已在美國市場實現應用上車，後續或有更深度的整合。

特斯拉正通過豐富產品矩陣、提升智能化水平來滿足市場多樣化需求，進一步提升市場競爭力。

在價格策略上，特斯拉也做出了諸多調整。

7月4日，特斯拉宣佈，全面下調中國香港市場Model 3售價，最高降幅達18%，配合當地“一換一”免稅政策，後驅版起售價降至24.9萬港元，特斯拉還同步推出0%年利率貸款、5年免息等策略。

7月11日，特斯拉Model Y長續航版也在加拿大市場降價2萬加元（約10.5萬元人民幣）。

無論是發新車，還是降價，或是加快AI上車，都是馬斯克為了挽回銷量的手段。

04. 結語：馬斯克積極救市謀銷量

無論是FSD、機器人技術、Robotaxi、全新的AI計算叢集，特斯拉都走在了目前先進技術的最前端。

儘管今年早些時候，馬斯克的部分個人行為和川普政府的互動令部分人疑惑，但從本次投資者會議所透露的資訊上不難看出，特斯拉依舊還在追求最前沿的技術，並致力於將其落地。

當前，特斯拉麵臨多個市場的銷量下滑，馬斯克救市策略到底能夠帶來什麼樣的效果，我們不妨拭目以待。 (車東西)