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特斯拉營收下滑12%，接下來這張牌能幫馬斯克逆轉嗎？
更深刻瞭解汽車產業變革
意料之中地，特斯拉二季度財報相較去年同期，繼續呈現下滑趨勢。
直接列幾個數字：
營收 224.96 億美元，同比下降約 12%；
毛利潤 38.78 億美元，同比下降 15%；
淨利潤 11.72 億美元，同比減少 16%；
毛利率 17.2%，低於 2024 年第二季度的 18.0%；
自由現金流 1.46 億美元，一季度為 6.64 億美元。
儘管部分環比資料有所改善，但仍未能阻擋核心業績同比下滑。
特斯拉正處在近年來的低點，銷量，聲量都在面臨考驗。
馬斯克怎麼看待特斯拉的未來？從今早的財報會來看，可以概括為，中短期謹慎，長遠保持樂觀。
我們能在這場財報會上，能夠聽到馬斯克承認「是的，我們可能會經歷幾個艱難的季度」；
也能找到他對特斯拉未來的自信「接下來的幾年，公司將經歷一次根本性的轉型……（新規劃下）特斯拉的未來將深刻改變世界」。
可以肯定的是，特斯拉將當前汽車業務的重點放在了 Robotaxi 適用範圍和適用人群範圍的擴張，而非平價車型。
按照馬斯克的說法，最早明年年底，我們就能看到 Robotaxi 的成效，只是在這之前，不只是 Robotaxi，在現有車型銷售、Optimus 等方面，特斯拉還有很多事要做。
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馬斯克延續了他的風格，許下了新產品、新功能推出的時間點。
在他的時間線中，「我的猜測是，它（Robotaxi）在明年年底會對財務報表產生重要影響」。
但在賣出 Robotaxi 之前，他要先讓更大的一部分人用上 FSD。
馬斯克在財報會上提到了一個稍顯幽默的事實：
特斯拉 FSD 已經經過 13 個版本，但「大約有一半的特斯拉車主可以使用它，但他們一次都沒試過」——即便北美使用者擁有 99 美元一個月的試用權。
為此，特斯拉團隊會主動向使用者傳送 FSD 視訊、演示 FSD 功能，目的當然是勸說使用者下單，將 99 美元轉換為 1.2 萬美元。
只是，在使用者擁車時間段內才使其瞭解並接受 FSD 功能，已經是較為滯後的努力。
要真的想要廣大消費者在擁有車前就有對 FSD 的認識與信任，技術進步以及大範圍使用，是最有說服力的。
截至 2025 年第二季度，特斯拉 FSD 在受監督模式下行駛超 10 億英里，平均每天行駛 1100 萬英里，創下歷史新高。
這背後隱藏著，自 V12 版本發佈以來，FSD 滲透率提升了 25%。
儘管 V12 被視為特斯拉自動駕駛能力邁出的一大步，特斯拉也並未因此放緩腳步。
在馬斯克看來，FSD 現有硬體存在眾多改進空間，譬如參數數量可以增加至現有的 10 倍。
這或許可以理解為，特斯拉在 HW4 基礎上，短期內難以實現真正的徹底無監督、也就是完全的自動駕駛能力。
面對 FSD 現有的硬體短板，特斯拉正在思考在 HW4 上將參數數量提升 10 倍。
電話會議上，馬斯克又透露了 HW5 將會在 2026 年底實現量產——號稱擁有 10 倍全力提升的 HW5（也叫 AI5），終於迎來了確定的量產時間表。
而特斯拉則計畫先在 HW4 上實現無監督的 FSD，再考慮 HW3 車型的解決方案——一切都以實現無監督的 FSD 為先，HW3 車主的等待期限再次被延長。
與此同時，Dojo 2 也預計會在 2026 年實現規模化營運，等效量大約為 10 萬個 H100。
H100 在 FP32 精度下，可擁有 495T 的算力，FP16 下則為 989 T，FP8 下更是能夠達到 4000T。
按照 FP32 精度計算，10 萬個 H100，大約有 4.95EFLOPS，FP16 為 9.89EFLOPS，而 FP8 則為 40EFLOPS。
作為參考，華為雲端算力在去年 10 月份的資料是 7.5EFLOPS。
值得注意的是，這或許不僅是要滿足特斯拉汽車業務，還有 xAI、Optimus 等產品的計算需求。
在此之前，特斯拉計畫在 2025 年年底前向美國部分城市的個人使用者開放不受監督的 FSD 使用權。
技術儲備之外，擴大 Robotaxi 的營運範圍也同樣重要。
Robotaxi 已經在奧斯汀實現第一個擴張計畫，接下來將繼續在此實現擴張，規模或超現有營運區域。
奧斯汀之外，特斯拉也在佛羅里達州、內華達州等其他許多城市進行測試，下一個擴張目標是舊金山灣區。
到今年年底前，馬斯克相信車輛能夠自動行駛至裝卸碼頭。
而在歐洲，FSD 接近獲得荷蘭官方批准上路，之後目標是獲得歐盟的批准.
歐美雙方長期以來較為友好的關係，使其成為美國之外，Robotaxi 最有可能進入的海外市場。
從馬斯克對 Robotaxi 的重視程度來看，他口中的「接下來的幾年，公司將經歷一次根本性的轉型」並深刻改變世界，必然以 Robotaxi 為核心。
同樣的，他正在制定的新版「宏偉藍圖」，或由 Robotaxi、Optimus、xAI 共同組成，汽車銷售業務的角色重要度，或許正在被稀釋。
傳聞中被稱為小號 Model Y 的平價車型，是近兩年財報會上被提問者高頻提及的主角之一。
但每次被問及這款車型，馬斯克都會說「這裡不是新車爆料的地方」，其最為活躍的社交平台也嫌少提及這款車型。
此前發佈會上他提到過，平價車型碳化矽用量將減少 2/3 或 3/4、電機中不再使用稀土元素，以及其他降本措施。
但這些已經是兩年前的消息，今天財報會上，他問到了提供更多細節。
馬斯克的態度依舊：忽略這個問題，回答提問者的另一個問題。
根據此前的說法，這款車型是特斯拉團隊數次勸說、先斬後奏下，才被馬斯克接受的產品。
馬斯克的興趣與精力更多放在他感興趣的業務上，譬如 Robotaxi、Optimus、xAI，又譬如政治。
不可否認的是，即便平價車型不被馬斯克重視，但它卻被視為特斯拉逆轉下跌趨勢的希望。
財報會上，特斯拉透露平價車型已經在 6 月份開啟量產，預計將在 2025 年第四季度推出。
實際上，平價車型的存在，或許和馬斯克的未來願景有一定衝突。
特斯拉這款車型解決的，是類似於 iPhone 標準版的意義——「不在於缺乏慾望，而在於缺乏能力」。
這是汽車製造商將品牌銷量提高至更高水平的一個慣用方式，並不稀奇。
但理論上更難以量產的 Robotaxi，卻在一片唱衰聲中推出了，並且個人使用者的車輛也能加入 Robotaxi 車隊——馬斯克給出的時間點是「或許明年」。
若 Robotaxi 真能如願景那般開放給個人使用者使用，也能夠降低使用者的擁/用車成本。
這也意味著平價車型和 Robotaxi 的「生命周期降本」，也許總帳是類似的，但傳說中的 Model Q，講故事的方式始終不如 Robotaxi 這麼性感。
不過這都是稍遠的未來了，二季度的特斯拉，自由現金流從一季度的 6.84 億美元降低至 1.46 億美元。
特斯拉首席財務官還透露其由於關稅政策，其在二季度多出了 3 億美元的關稅成本。
疊加美國取消對電動車的稅收抵免優惠，馬斯克更是直言，特斯拉未來幾個季度可能會比較「艱難」。
擺在特斯拉麵前的是今天，當下，馬上。
固然，Robotaxi 大規模投入使用、Optimus 五年內年產量提升至 100 萬台的未來很美好。
在二季度交付量的下滑、Optimus 3 存在的重大缺陷面前，特斯拉的取捨顯得更為重要。
只是，作為特斯拉最重要的單一市場之一，中國市場缺席了特斯拉的二季度報表和財報會。
馬斯克在財報會上僅提到 FSD 相關功能「很快就能獲批」，對特斯拉二季度銷量分析、中國市場銷量分析、或為中國特供的 Model Y L 等資訊，都沒有被提及。
而特供版 Model Y L，並未舉辦一場專門的發佈會——馬斯克甚至沒有在 X 上宣傳過這款車。
他還是這麼倔強，那怕今天他正在直面現實。 (電動星球)