資本路徑：從比特幣到以太幣到山寨幣

資本在數位資產領域的流動路徑：

首先投資比特幣尋求安全，然後轉向以太坊尋求成長，最終探索山寨幣以獲得最大回報。

比特幣：作為數位黃金

通常在不確定時期吸引資金，因為投資者優先追求安全性和價值儲存特性。

以太坊：比特幣和山寨幣之間最佳平衡點

以太坊是整個金融生態系統的基礎層，涵蓋了DeFi協議、去中心化交易所和收益平台。以太坊作為去中心化金融支柱的獨特地位創造了一種環境，它的成功直接轉化為在其網路上建立的數百個項目的機會。

從保守到激進定位的關鍵中間步驟，這種輪換通常始於比特幣建立穩定的基礎，然後資金逐漸轉向有望獲得更大回報的高收益機會，以太坊在比特幣的穩定性和山寨幣的增長潛力之間找到了一個最佳平衡點。

山寨幣：獲得更大回報的高收益機會

以太坊的技術發展通常可以作為整個山寨幣領域更廣泛創新的先驅。當以太坊價格上漲時，會產生一種財富效應，影響與其網路連結的每個項目。 DeFi協議的資金突然變得更有價值，治理代幣對持有者更具吸引力，整個生態系統的鎖定總價值也隨之大幅成長。以太坊的成功能夠為整個生態系統帶來乘數效應而非加法效應，這也解釋了為何山寨幣的漲勢在發生時會如此劇烈。

當以太坊開始超越比特幣時，這表明市場參與者對風險的承受能力更強，並且對區塊鏈技術的未來（超越簡單的價值儲存）越來越樂觀。這種心理轉變為山寨幣的旺季創造了絕佳條件。見證了以太坊持有量升值的投資者開始尋找下一個投資機會，而且通常是在他們已經承諾支持的生態系統中。對以太坊專案的熟悉，加上近期上漲帶來的信心增強，使得他們自然而然地轉向規模較小、風險更高的替代資產。

山寨幣的漲勢不再是隨機的投機狂潮，而是遵循基於技術發展、採用指標以及以太坊生態系統內基本價值創造的更合乎邏輯的模式。(瑞融投研)