川普和華爾街給輝達投資者帶來了雙重利多！

今年以來，輝達（Nvidia）的股價已經飆升了35%，未來幾個月這種勢頭可能會持續下去。股東們剛剛從唐納德·川普總統那裡收到了關於出口限制的好消息。他們還從華爾街得到了好消息，即超大規模雲端運算公司在人工智慧（AI）基礎設施上投入了多少資金。

以下是投資者應該知道的事情。

川普總統將允許輝達在中國銷售更多晶片

自2022年以來，美國政府逐步加強了對人工智慧技術的出口管制，以防止複雜的半導體和裝置進入中國。對輝達來說，最令人震驚的打擊之一發生在今年早些時候，當時川普政府禁止其H20 GPU在中國銷售。

輝達在第一季度計入了45億美元的庫存過剩費用，首席財務官科萊特·克雷斯警告說：“失去進入中國人工智慧加速器市場的機會，我們相信這個市場將增長到近500億美元，這將對我們的業務未來產生重大不利影響，並使我們在全球的外國競爭對手受益。”

然而，川普總統最近與首席執行官黃仁勳達成協議，允許輝達在中國銷售H20 GPU，作為交換，銷售收入的15%將交給美國政府。換句話說，輝達將向美國政府支付進入中國的費用。當然，這提出了一個重要的問題：之前使出口限製成為必要的國家安全問題發生了什麼？無論如何，這一發展對輝達股東來說仍然是積極的。

更好的是，據報導，川普總統願意與更先進的Nvidia Blackwell GPU達成類似的協議，該公司將不得不打造一個縮小版的晶片，就像H20 GPU是基於Hopper架構的縮小版晶片一樣。但在可預見的未來，川普政府似乎願意讓輝達在中國開展業務，這對股東來說是個好消息，因為中國是全球第二大人工智慧市場。

華爾街預計，在人工智慧基礎設施方面的支出將更加龐大

超大規模公司是指擁有龐巨量資料中心的公司。亞馬遜（Amazon）、微軟（Microsoft）和Alphabet是最突出的三家公司，但該名單還包括Meta平台、甲骨文（Oracle）、CoreWeave、蘋果（Apple）和其他幾家大規模提供雲端運算服務的公司。

投資者密切關注超大規模企業的資本支出，因為它們擁有龐大的預算，而它們的支出決策可以洞察未來趨勢。摩根士丹利（Morgan Stanley）的資料顯示，隨著6月份季度財報的敲定，11家最大的超大規模企業今年的資本支出有望達到4,450億美元，較去年增長56%。

這對輝達的股東來說是個鼓舞人心的消息。在6月季度之前，預計到2025年，11家最大的超大規模企業的資本支出將增長44%，達到4100億美元。換句話說，擁有最巨量資料中心足跡的公司的支出超過了華爾街的預期，其中大部分資金都用於人工智慧基礎設施。

展望未來，美國銀行（Bank of America）估計，到2030年，資料中心人工智慧系統的支出將以每年26%的速度增長，其中近90%的支出將用於人工智慧加速器和網路硬體。輝達在這兩個市場都處於領先地位。它佔AI加速器銷售額的80%左右，佔生成式AI網路裝置銷售額的50%以上。因此，該公司為未來的銷售增長做好了準備。

最重要的是：輝達重新在中國市場得到了發展的機會，超大規模企業的資本支出也超出了華爾街的預期。因此，幾位分析師上調了對輝達的盈利預測。目前的普遍估計是，在截至2027年1月的財年中，該公司調整後的收益將以每年43%的速度增長，這使得目前57倍調整後收益的估值顯得並不昂貴。 (北美財經)