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川普“逼宮”，英特爾成“國企”？
“雪中送炭”，還是“雪上加霜”？
知情人士近日向彭博社透露，川普政府正在與英特爾談判，希望美國政府持有其部分股份，並借此改善該公司的經營狀況。
目前，尚不清楚潛在持股規模，英特爾方面也拒絕對此事予以置評。但8月以來，川普政府和英特爾的關係就像過山車一樣——
先是川普發文抨擊英特爾CEO陳立武Lip-Bu Tan，要求其必須立即辭職；而後兩人在白宮緊急閉門會議，川普態度反轉，稱陳立武的成功是一個“了不起的故事"；如今，川普改掉之前咄咄逼人的態度，英特爾似乎也和“國企”越走越近。
據悉，川普政府正討論通過“黃金股”模式入股英特爾，以換取對該公司的戰略決策否決權。對於美國製造業來說，這是一個轉折點，標誌著白宮傾向於模糊國家與產業之間的界限，美國產業政策也正式從補貼走向更強勢的直接干預。
01. 又一出“逼宮”大戲
知情人士透露，白宮給出了利多英特爾的諸多理由，最現實的是，政府入股，後續將全力支援英特爾俄亥俄州半導體工廠建設。
英特爾曾計畫豪擲200多億美元，以建設俄亥俄州的先進工廠，但由於財務問題，該公司已多次推遲建設和裝置採購，最新的量產時間表也被延遲到2031年。
白宮戰略入股美國企業，這在歷史上極為少見，特別是英特爾這樣的半導體產業支柱企業，對美國製造業和國家安全具有至關重要的戰略意義。
川普欲染指英特爾的野心，本月開始暴露出來。8月初的時候，川普毫無徵兆地在社交平台對陳立武發難，要求其立刻辭職，給出的理由極為簡單，原因在於陳立武有華人背景，由他帶領美國老牌企業英特爾，與美國晶片產業有“高度利益衝突”。
帖文很強勢，只有結論，沒有證據。
對於陳立武來說，人在家中坐，鍋從天上來。很快，他與川普進行了緊急會面，川普在社交媒體上確認了這一消息，且一同參與會面的，還有美國財政部長貝森特Scott Bessent以及商務部長盧特尼克Howard Lutnick。
這次會面效果顯著，閉門會議後，川普的態度一百八十度大轉彎，社交平台對陳立武的評價也畫風大變：“這是一次非常有趣的會面，他（陳立武）的成功與崛起，是一段了不起的經歷！”
英特爾發言人近日也表示，公司將致力於支援川普總統加強美國技術和製造業領導力的努力，期待繼續與川普政府合作，推進共同的優先事項。
很顯然，陳立武曉之以理，動之以情，把川普“哄”開心了。業界調侃，陳立武的遭遇，就像黃仁勳此前一樣，那怕是美國數一數二的行業領袖，在川普陰晴不定的處事風格下，也得情商隨時線上，為自己的公司謀求長遠利益。
知情人士表示，雖然“入股”英特爾的細節仍在商討階段，但目前的設想，是由美國政府支付這筆股份。當然，這一計畫仍有諸多不確定性，談判有可能在沒有達成協議的情況下提前結束。
白宮以“入股”的形式對關鍵行業進行直接干預，川普政府已提前給英特爾打了個樣。
上個月，美國方面提出一項前所未有的計畫，將以4億美元收購美國稀土生產商MP Materials的優先股，讓五角大樓成為該公司的最大股東。這一決定，顛覆了各界對私營企業如何與聯邦政府打交道的傳統認知。
業界人士認為，聯邦政府後續的一些交易，可能將以MP Materials為藍本設計，這意味著更多的股權交易將有政府方面的介入。
02. 英特爾的“至暗時刻”
作為半導體行業的先驅，英特爾近年來因市場份額和技術優勢的喪失而舉步維艱。
過去十餘年，全球半導體行業經歷了從PC時代向移動互聯、人工智慧和雲端運算時代的跨越。然而，作為昔日的晶片霸主，英特爾卻在這一輪產業變革中頻頻失守，市值也先後被對手超越。
英特爾先是錯失智慧型手機革命，在蘋果推出iphone時固守成規，錯過轉型的最佳時間窗口；而在台積電啟動“夜鶯計畫”、以24小時不間斷的工作制度全力投入晶片代工業務時，英特爾始終在IDM模式和代工業務之間搖擺不定，讓全球先進製程的產能被三星、台積電等對手逐漸瓜分殆盡。
技術派代表格爾辛格Pat Gelsinger的改革收效甚微，陳立武今年3月臨危受命，履新英特爾首席執行官。
陳立武在半導體領域被譽為“晶片創投教父”，他不僅是一位卓越的職業經理人，還是一位極有遠見和投資眼光的半導體產業投資人。在英特爾遭遇市值和利潤雙雙下滑的當下，陳立武的責任，是扭轉公司財務頹勢，走出轉型困境。
他出生於馬來西亞檳城的華人家庭，後來跟隨父母在新加坡生活。上世紀八十年代，年僅28歲的陳立武在舊金山創辦風險投資機構華登國際，主投半導體、網際網路和新能源初創企業，早在本世紀初，華登國際的資產規模就已經擴大至20億美元。
1994年，陳立武成立華登中國基金，投出了多家全國知名的民營品牌，如洗衣機品牌小天鵝，以及新浪、創維、大疆以及美團等科技和網際網路公司。此外，華登國際在半導體領域最知名的一筆投資，是此前以種子投資人的身份投資了中芯國際。
很顯然，川普之所以在社交平台發難，主要原因是陳立武的華人背景。雖然陳立武成長階段和中國大陸沒有交集，但作為卓越的投資人，最近幾年的投資項目也包括了中國的優秀企業——
資料顯示，通過華登國際及相關實體，他向600多家中國企業累計投資了至少2億美元。
由於其特殊的成長經歷和職業經歷，白宮有了更多“特殊關注”的理由。面對川普“必須立刻辭職”的公開抨擊，一旦陳立武選擇離職，他將成為近期第三位因白宮施壓而辭職的企業高管，此前哥倫比亞廣播公司高管溫迪·麥克馬洪Wendy McMahon也因類似原因去職。
這一次，陳立武臨危不懼。
在和特川普的閉門會議裡，陳立武再次展現出極為冷靜的頭腦和極高的專業素養，為自己表明了立場，也為公司找到了機會。
本來，英特爾有望成為2022年《晶片與科學法案》資金的最大受益者，該法案曾聲稱，將提供527億美元用於補貼美國晶片行業，除了直接補貼，美國國會還將批准高達750億美元的政府貸款授權。
只不過，早在去年年底，輝達彼時的CEO格爾辛格就在財報會後透露，公司沒能從從《晶片法案》中獲得原本說好的數十億美元的資金。
去年拿不到的補貼，在川普的領導下更是充滿變數。今年早些時候，政府官員曾提出讓台積電以合資形式營運英特爾工廠，但台積電CEO魏哲家後來表示，公司計畫繼續專注於自身業務。
無論是之前台積電“奉命”幫扶英特爾，還是現在白宮擬入股英特爾，根本原因，還是這家老牌晶片公司的困境。2024年，英特爾淨虧損高達188億美元，成為1986年以來的首次虧損，股價也大幅下跌60%。
為了給公司“刮骨療傷”，陳立武曾發內部線警告員工，英特爾將持續裁員數月，以應對銷售下滑和收入前景黯淡。在這樣的大背景下，英特爾只能保留可盈利的核心項目，部分非核心類股，要麼併入其它部門，要麼直接裁掉，為公司節約開支。
無論是汽車還是人工智慧，先進製造業的一切都離不開半導體。在英特爾內憂外患的大背景下，川普勢必啟動一系列程序以施加壓力，只不過，白宮扮演的角色是“雪中送炭”還是“雪上加霜”，還要取決於後續將如何干預。 (C次元)