美股漲不動了？“AI神仙股”暴跌，你的持倉該怎麼辦？

今天美股尤其是科技股暴跌，忽然的下跌，和前天的亢奮上漲形成鮮明的對比。一方面是消費者通膨有所緩和的積極訊號，另一方面卻是批發環節通膨捲土重來的警報。這種矛盾局面為美國聯邦儲備委員會（聯準會）的下一步政策路徑製造了極大的不確定性，使得即將召開的傑克遜霍爾全球央行年會成為短期內最重要的市場催化劑。

市場情緒的核心矛盾在於通膨資料的分裂解讀。近期公佈的7月份消費者價格指數（CPI）基本符合預期，核心CPI年化增長率為3.1%, 整體CPI年化增長率為2.7%。這一資料最初強化了通膨正在溫和下行的市場敘事，點燃了投資者對聯準會可能在9月降息的希望.

然而，這種樂觀情緒被隨後的生產者價格指數（PPI）報告徹底擊碎。資料顯示，7月PPI環比上漲0.9%，遠超市場預期的0.2%；同比漲幅更是高達3.3%，同樣大幅超出預期 。PPI作為一項關鍵的領先指標，其急劇上升預示著生產商面臨的成本壓力可能很快會傳導至消費端，從而重新點燃整體通膨 。

這種資料上的尖銳對立導致市場陷入了一種“敘事真空”。投資者無法判斷應為“軟著陸加降息”的樂觀情景定價，還是為“通膨頑固、利率將長期維持高位”的悲觀情景做準備。

所以，觀望情緒嚴重，資金從前期漲幅大的科技股中走出，形成今天的下跌。

同時，還有一些經濟現象值得關注。

儘管宏觀GDP資料顯示出經濟的韌性，但深入探究各項關鍵經濟指標，則會發現一幅充滿矛盾的畫面。這幅畫面描繪了一個仍在消費但日益焦慮的消費者，以及一個在利率高企背景下依然出人意料強勁的房地產市場。這種複雜局面使得聯準會的決策更加困難，也加劇了市場的波動性。

房地產市場：7月份的新屋開工資料意外攀升，環比增長5.2%，與市場普遍預期的放緩形成鮮明對比，顯示出經濟中仍存在強勁的增長點 。

勞動力市場：初請失業金人數維持在歷史低位，表明勞動力市場依然穩固 。然而，近期的資料修正卻揭示了就業增長已明顯放緩，過去三個月的平均新增就業崗位數量降至2020年以來的最低水平 。

消費者活動：零售銷售資料基本符合預期，顯示消費者支出依然堅挺 。但與此同時，密歇根大學消費者信心指數卻出現大幅下滑，反映出民眾對未來通膨和就業前景的深切擔憂 。

這種“硬資料”（實際支出）與“軟資料”（市場情緒）之間的背離，是典型的經濟周期末期訊號。它表明當前的消費者行為更多是受到慣性和現實需求的驅動，而其內在的信心基礎正在被侵蝕。消費者雖然仍在工作並獲得工資增長，從而維持消費，但持續的通膨壓力和關於加息或經濟放緩的負面新聞正在損害他們對未來的心理預期。這種脆弱的平衡意味著，一旦出現新的負面催化劑（例如失業率顯著上升），消費支出可能會出現急劇且突然的回落，因為悲觀的潛在情緒早已存在。市場對此高度敏感，任何經濟疲軟的跡象都可能被解讀為觸發消費者行為與情緒同步下行的導火索。

所以，資金擔心是勞動力市場不足，導致的衰退。市場並未對衰退計價。這將帶來美股一波下跌。

那麼，AI股下跌，如何應對呢？

1、AI股的上漲確實是因為業績非常好導致超出預期導致的。

比如Corewave，增長200%以上。Tempus，增長87%。還有Sofi，輝達，AMD等，都超出了預期。

2、長期敘事不變，AI公司仍然有非常遠大的前景，畢竟AI的成長速度快，現在仍然在做基礎模型的快速迭代。即使經濟有所衰退或下滑，但AI的成長可能是經濟增長的最大的動力引擎。

那麼如何應對呢？

1、靜待明天的會議。不用亂操作。既然宏觀敘事在，那也沒有什麼擔心的，尤其是長期看。

2、市場的下跌，其實可能是一次倒車接人的機會。識別清楚好的公司，並耐心持有。

3、如果是下跌幅度進一步擴大，應該機率不大，但也是有可能的，碰到就像4月份碰到100元的輝達一樣，勇敢耐心就是致勝的辦法。 (老王說事)