大家好，我是承通投顧副總顏逸民。美國政府為防止高階 AI 晶片技術被用於軍事目的，對中國實施了嚴格的出口管制，這使得輝達原有的高階晶片，如 A100、H100 等，無法銷往中國市場，為了應對禁令並維持在中國的市佔率，輝達已多次推出符合管制標準的「特供版」晶片，例如 H20、L20 等。
而這次傳出的新 AI 晶片，據稱是基於輝達最新的Blackwell 架構，暫時命名為B30A，這款晶片預計性能將優於現有的特供版晶片H20，並將於 9 月提供給中國客戶進行測試。
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這項舉動顯示輝達不願放棄龐大的中國市場，儘管美國政府的管制日益嚴格，輝達仍透過技術調整，試圖在法規允許的範圍內，提供性能更強的產品，以應對來自中國本土業者（如華為）的競爭。
對於中國而言，這款新晶片能提供比現有 H20 更強的運算力，有助於其在 AI 領域的發展，然而，由於晶片性能仍受管制，這也可能促使中國企業更加積極投入自研晶片的行列。
輝達的新晶片開發與測試，對台灣供應鏈而言，相關的晶圓代工、封裝測試、以及零組件供應商將有新的訂單機會，這對於台積電、日月光、京元電等代工與封測廠，以及散熱（如雙鴻、奇鋐）、CCL（如台光電）、PCB 等相關供應鏈廠商來說，是新的業務動能。
但地緣政治風險仍是最大的不確定性，如果美國政府進一步收緊管制，可能導致新晶片的開發或出貨受阻，影響台灣供應鏈的訂單穩定性。
楠梓電(2316)
楠梓電近年進行轉型，持續發展AI與HPC產品，今年資本支出約新台幣4億元至6億元，較去年倍數成長，該公司期待今年AI與HPC產品營收比重可拉高到18-19%，加上優化生產與產品結構，期待毛利率可進一步回升，隨著第4季新設備到位，產能將再擴大，帶動營運增溫。
達邁(3645)
法人指出，達邁為Meta AI眼鏡材料供應商，Meta旗下AI眼鏡系列，包含Ray-Ban Meta、Oakley Meta Houston），隨著Meta近兩季大力推廣AI眼鏡、並積極擴充產能，達邁將可望同步受惠供應鏈拉貨動能。Meta也在最新法說會中指出，Ray-Ban Meta智慧眼鏡銷售在第二季加速成長，即便年初已擴大出貨，熱門產品仍供不應求。執行長祖克柏更直言，AI眼鏡將成為未來人機互動的主流介面，Meta也宣布與Oakley合作推出新一代AI眼鏡Meta Houston系列，主打高續航、高解析與運動功能，將進一步擴大市場滲透率。
雙鴻(3324)
法人指出，隨GB200伺服器水冷良率改善，終端出貨量持續成長，而GB300水冷散熱產品則視GPU供應順暢時間點，預期第4季起，雙鴻將可對主要雲端服務業者CSP放量出貨，營收可望在該季達全年高峰。從產品結構來看，第三季伺服器應用營收比重有望達到六成，而水冷佔比則有望從第2季的23%提升至約30%，並在第4季受惠GB300產品放量出貨下，進一步攀升至40%。
南電(8046)
ABF載板龍頭之一的南電，在第二季也交出不俗成績。儘管產業處於庫存調整階段，但受惠於AI伺服器與高速運算需求驅動，高階ABF載板出貨持續暢旺，推升毛利率維持高檔。法人強調，南電在先進封裝材料技術深耕多年，載板的需求將更為強勁，南電有望在明後年進一步受惠，營收與獲利成長可期。
欣興(3037)
欣興在高階HDI（高密度電路板）與ABF載板雙主軸布局持續深化，量產AI GPU加速板所需的大面積、高層數製程，良率與穩定性成為競爭優勢。據悉，欣興正同步優化ABF載板產品線，以對應多晶片封裝與HBM（高頻寬記憶體）應用需求，強化在高運算平台的滲透率。
天鉞電(5251)
近期安控、智慧家庭題材再度獲市場青睞，加上月營收年增78%，基本面支撐，吸引買盤積極進場。
新日興(3376)
市場期待蘋果將在明年下半年推出首款摺疊iPhone，外資預估初期摺疊iPhone出貨量約1000至1500萬支，蘋果兩大軸承廠為外商安費諾（Amphenol）與台廠新日興（3376），新日興為蘋果主要供應鏈，外資看好新日興有望拿下明年蘋果首款摺疊手機訂單，與Amphenol分食一半訂單，因軸承為摺疊機重要關鍵零組件，平均單價（ASP）與獲利大增，推升新日興明年與後年獲利跳增。
*輝達為大陸市場開發新 AI 晶片的消息量，這帶來一新的商機，但也伴隨著更高的地緣政治風險，未來可以持續關注美國政府對此的態度、新晶片的測試進度以及市場的實際接受度。
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