股價破1300元，高盛看好這支A股明星再漲50%

8月25日，寒武紀延續近期漲勢，盤中一度大漲12%，報1391元歷史高價，科創50指數一度上漲5.8%。截至午間休盤，寒武紀上漲5.54%，報1,312.06元/股，半交易日成交額達177.37億元。

近期A股最閃亮明星非寒武紀莫屬。自三年前低點以來，寒武紀股價翻了20倍，市值突破5,000億元，成為A股第二隻千元股。上周單周上漲34.59%，股價從950元衝到1200多元。

根據彭博終端機彙總的13名分析師中，有12位分析師給予「買進」評級，1位分析師給予「持有」評級。

8月24日，高盛進一步調漲商寒武紀的目標價50%至1,835元人民幣，稱主因為中國雲端運算資本支出提高、晶片平台多樣化、寒武紀研發投入增大。分析師Verena Jeng等人在報告中將公司2025年-2027年淨利潤預測分別上調59%、28%和29%，以反映更高的AI晶片出貨量。

如果達到高盛的目標價，寒武紀市值將接近7,700億元。

報告稱，8月中旬，中國資訊通信研究院宣布包括寒武紀在內的8家公司通過了DeepSeek適配測試，再次印證了該行對寒武紀強大研發能力的正面看法。

中國雲端運算資本開支成長，2024年稍後基礎模型推出後，推理需求不斷增加其客戶將晶片平台多樣化，以在關稅不確定性和資料安全擔憂下降低單一供應的風險。

工信部近期表示，有序引導算力設施建設，實際提升算力資源供給品質。加速突破GPU晶片等關鍵核心技術，擴大基礎共通技術供給。

寒武紀等晶片股暴漲的導火線，是DeepSeek最新發表的V3.1大模型。該模型首次採用了名為「UE8M0 FP8 Scale」的創新架構，專為下一代國產晶片量身打造。

這項技術透過動態調配浮點數的精度分配，在現有國產晶片製程下實現了算力利用率翻倍、功耗減半的突破。實際測試中，寒武紀思元590晶片搭載此技術後，推理效率提升了整整三倍。

浙商證券分析師童菲等在8月11日的研報中指出，在GPU受限、模型需求激增的背景下，算力基礎設施「國產化、自主化」建設迫在眉睫。AI晶片作為上游核心環節，因技術壁壘高、驗證周期長、客戶黏性強，呈現寡頭格局，具備研發累積和系統整合能力的企業優勢顯著。

寒武紀作為少數具備雲端AI晶片量產交付能力的廠商，已建構涵蓋晶片架構、訓練推理軟體平台、整機系統的全端方案，產品在網路、營運商、金融等多個重點產業中落地。2025Q1，公司營收年增4230.22%，歸母淨利實現扭虧為盈，憑藉成熟產品矩陣和自研架構，正逐步構築國產AI“硬體底座”。

如今寒武紀已成為A股中繼貴州茅台後的第二隻千元股。多位公募人士表示，這一現像也明確地展現了不同階段資金偏好的各異，寒武紀等科技龍頭企業的崛起代表著新舊動能轉換在實質推進，大牛股「換臉」正是新動能投射在資本市場的一個縮影。

出生於1985年的寒武紀創始人陳天石畢業於中科大，目前持有的寒武紀29.63%股份。隨著寒武紀股價飆升，其個人財富也水漲船高。截至8月22日，彭博億萬富豪指數顯示，陳天石就以209億美元身家位列全球富豪榜第114位，在中國內地排名第15名，今年以來個人財富總額增長100億美元，增幅接近100%。(i商週)