•
近日，據《金融時報》消息，美國近期推出的《GENIUS法案》令歐洲政策圈高度緊張。該法案不僅讓歐盟的貨幣主權壓力陡增，也迫使歐洲央行加快數字歐元的研發步伐。
一個顯著變化是，歐洲官員開始認真考慮在以太坊、Solana等公共區塊鏈上發行央行數字貨幣（CBDC），而不再侷限於此前偏好的私有化架構。歐洲央行一向強調集中式體系的隱私與安全優勢，但隨著美國立法的推進，部分政策制定者逐漸認為，去中心化網路或許能幫助數字歐元提升流通性，並在與美元掛鉤數位資產的競爭中佔據一席之地。
歐洲央行已研究數字歐元多年，計畫將其作為現金減少背景下、私人支付系統之外的公共替代方案。然而，美國政策的迅速落地加劇了歐元“被邊緣化”的擔憂，與美元掛鉤的穩定幣可能在跨境支付和清算領域迅速佔據優勢，更多歐元存款可能流向以美元計價的數位資產。
這一背景下，歐盟的壓力不斷上升。中國已在部分地區試點數位人民幣，英國也在評估數字英鎊的可行性。與之相比，歐元在數字貨幣領域的存在感明顯不足。目前市場上僅有少量由歐元支援的穩定幣，例如Circle的EURC，但規模有限，難以形成體系性影響。
歐洲央行證實，正在同時評估集中式與去中心化兩類技術路線，意味著未來不排除將數字歐元部署在區塊鏈上的可能性。
歐洲央行顧問尤爾根·沙夫（Jürgen Schaaf）警告稱，如果以美元計價的穩定幣在歐盟廣泛使用，其影響可能類似於美元化國家的模式，逐步侵蝕央行對貨幣政策的控制。他指出，這種影響雖是漸進的，但會讓歐洲在設定利率與調節貨幣供給方面喪失自主性。
穩定幣的市場規模已顯著擴大。7月，全球穩定幣市值一度攀升至2718億美元。Tether的USDT與Circle的USDC合計市佔率超過八成，形成雙寡頭格局。渣打銀行預測，受美國新規推動，穩定幣市值或在2028年突破2兆美元。
沙夫指出：“除非歐元能盡快推出可靠的數字替代品，否則美元穩定幣可能會進一步鞏固其主導地位。這不僅賦予美國更強的戰略與經濟優勢，還可能幫助其以更低成本融資債務，強化全球影響力。”
目前，穩定幣在支付、跨境清算和數位資產結算中的作用愈發突出。Visa、Mastercard等支付巨頭已將穩定幣納入全球網路，沃爾瑪和亞馬遜等零售商也在探索其應用。這可能使傳統的現金與信用卡交易逐漸轉移到區塊鏈之外的體系。
與此同時，穩定幣的收益屬性也對銀行體系構成挑戰。部分平台已允許使用者通過借貸、質押和“收益農場”獲得利息回報。如果計息穩定幣普及，可能分流傳統銀行存款，削弱其融資能力，從而對歐洲金融穩定帶來衝擊。
沙夫認為，在零售支付層面，數字歐元有望成為維護歐洲貨幣主權的重要屏障。在批發支付和跨境金融市場上，分佈式帳本技術的引入顯得尤為關鍵。雖然歐洲的國內批發支付體系已趨高效，但跨境支付依舊存在高成本與延遲等瓶頸。DLT 為這一難題提供了新的解決思路，可以通過共享平台或定製化介面，實現以央行貨幣結算代幣化金融資產。
在全球動盪與政策分歧日益加劇的背景下，歐洲的制度穩定性與基於規則的治理方式反而成為一大優勢。如果歐元體系能夠在現有基礎上進一步加大監管協作，完善基礎設施建設，並推動數字貨幣的前沿創新，就有望在這一場數字金融的變革中脫穎而出。 (樹圖區塊鏈)