•
一覺起來，已經有很多對輝達財報進行分析了，但大部分都是從財務情況進行分析的。作為產業界的人，也作為輝達伺服器的分銷商，我們從產品角度來分析來說幾點看法。
1、GB300開始量產發貨。其實國內也可以接B300的訂單了，目前都是測試為主，所以量會比較小。對B300有興趣的朋友可以加下面的微信。
2、在2030年，AI基礎設施的資本開支可以達到3~4兆美元。過去⼏年間，僅前四⼤雲服務提供商的資本⽀出就翻倍增⻓⾄約 6000億美元 ，所以這麼看，3兆這個數字可能並不是很誇張。
3、GB200已經出貨很多，GB300跟GB200共享架構、軟體等，所以從GB200到GB300可以無縫銜接，目前已經滿負荷生成，NVL72每周可生成約1000個機架，隨著產能爬坡，三季度還將進一步加速。
4、GB300 NVL72的每瓦特能耗處理token數提升10倍，B系列比H系列每token能效提高50被。這是輝達給的資料，實際表現怎麼樣，還要看後續的測試。
5、為 Rubin 平台開發了六款新芯⽚，這些芯⽚均已完成台積電流⽚。
6、H20被許可後，確實還未發貨，之前H20預計收入是20~50億美元。
7、全程沒有提CPO，這點很關鍵，因為按照GTC 2025上的規劃，在2026年的H2，Rubin的伺服器上，會採用CPO的交換機，但這次電話會一直沒有提CPO，看來是技術還不成熟，光模組還能再撐一段時間。
8、H100和H200已經賣光了，可能ODM那邊還有些存貨，但後續肯定都是B系列了，所以國內後面H系列應該也會比較難拿到了。
9、遊戲業務Q2 收入 43 億美元，同比增長 49%，這裡就是專指GeForce RTX系列，但其實國內的4090和5090大部分都不是給遊戲用的..
10、新的B系列特供版，應該就是指的前段時間路透社爆出來的B30A，老黃還是會繼續爭取。
11、主權 AI 收⼊超過200億美元的⽬標，這⽐去年增⻓了⼀倍多。什麼是主權AI，用輝達官方的解釋是：Countries are investing in sovereign AI to develop and harness such benefits on their own. Sovereign AI refers to a nation’s capabilities to produce artificial intelligence using its own infrastructure, data, workforce and business networks。
12、⽹絡業務創造了73億美元的歷史收⼊紀錄，SpectrumX網路卡、InfiniBand 和 NVLink 產品線需求強勁。這裡再打個小廣告，目前CX7 2x200G的網路卡很缺貨，我們這邊有國產替代，有需求的朋友可以加下面的微信。
13、未來ASIC會不會逐步替代GPU？老黃給的解釋是：市場上有很多做AI ASIC的公司，但極少有產品能真正投入生產，因為加速計算與通用計算截然不同，你無法僅通過編寫軟體並將其編譯到處理器中來實現。我們提供從雲端到本地部署、邊緣計算乃⾄機器⼈技術的統⼀程式設計模型。因此全球每個框架⽀持 NVIDIA 都合情合理——建構新模型架構時，在 NVIDIA 平台上發佈是最明智的選擇。我們平台的多樣性體現在：既能適配任何架構，⼜實現全⾯覆蓋，還能加速整個⼯作流程。
14、中國市場，老黃估計，中國市場今年將為輝達帶來約 500億美元的機會，而且後面每年將增長50%，就這個速率，國產GPU還是大有可為。 (傅里葉的貓)