制裁失敗！華為淨利潤暴跌32%，但研發創歷史新高，華為賭未來！

8月29日下午，華為正式發佈2025年半年度報告。華為在2025年上半年營業收入4270.39億元，同比增長3.95%；淨利潤371.95億元，同比下降32%；研發投入為969.50億元，同比增9.04%，佔營收的比例為22.7%。

收入穩步增長，說明華為整體業務類股較為穩定，在傳統的通訊業務上，雖然目前市場處於基本飽和的狀態，但根據Omdia最新發佈的市場分析報告，華為已超越諾基亞，成為中國以外地區第二大RAN供應商，僅次於愛立信。同時資料顯示，華為目前在全球五個主要區域中的三個區域——亞洲和大洋洲、中東和非洲以及拉丁美洲和加勒比地區——都是領先的RAN供應商。即使在受到嚴格監管的歐洲市場，華為仍保持第三名的位置。

這說明，目前華為並沒有因為美歐的制裁而大面積失去市場，這主要還是由於華為在技術實力上“遙遙領先”所致。當然，在傳統通訊市場穩住之餘，近幾年華為在終端市場的發力痕跡明顯。

在智慧型手機業務上，根據IDC資料顯示，今年第二季度中國手機市場出貨量6886萬台；其中出貨量最多的依次是華為、vivo、OPPO、小米和蘋果，這是華為在4年後重回榜首，出貨量為1250萬台。

而作為高端象徵的摺疊屏手機市場，華為佔據了75%的市場份額，上半年所有總共賣出498萬台，華為就賣出374萬台。相當於華為近乎統治了摺疊屏手機市場。

但顯然，華為在國內市場的空間已經越來越小，於是開拓海外市場成為其下一階段的重點，去年開始在東南亞、中東等地佈局；今年已經開始進入歐洲市場了。根據《新華社》消息，華為8月26日在羅馬尼亞的布加勒斯特舉行了新品發佈會，重點產品就是華為Pura 80智慧型手機；並且搭載全新的是自研麒麟晶片。

另一終端業務就是新能源汽車了，不僅華為“鴻蒙智行”的陣容擴充到了“無界”，同時根據余承東最新透露，截至2025年8月25日，鴻蒙智行旗下車型累計交付量已突破90萬輛。另，根據8月23日華為智能汽車解決方案BU CEO靳玉志透露，已經實現了搭載華為乾崑智駕的車輛超過100萬輛，雷射雷達的發貨量也突破了100萬台大關。並宣佈，9月將陸續推送首批乾崑智駕ADS 4與鴻蒙座艙Harmony Space 5。

而據蓋世汽車統計並行布了“2025年雷射雷達供應商裝機量”相關資料，2025年1-6月份雷射雷達裝機量超過100萬台，達到將近102萬台。其中
華為裝機量達到400456台，佔據了市場40%的份額，佔據第一；禾賽科技與速騰聚創分別以超28萬台和23萬台，佔據28.4%和23.6%市場份額，分列第二和第三。

也就是說，華為汽車業務今年以來一直在高歌猛進；根據2024年華為汽車首次實現年度盈利的消息，預計今年華為汽車業務的盈利或將大大超出預期。

而對於兩個資料，利潤大幅下滑，以及研發費用創歷史新高。利潤下滑的一個重要因素的通訊業務承壓；目前三大營運商的資本開支已連續三年下滑，2025年上半年總支出1128億元，同比下降超過16%。另一個不可忽視的因素在於，智慧型手機、汽車等終端業務的競爭更為激烈，一定程度上壓縮了利潤。

而研發費用創新高，則說明華為當前正在著眼於未來做佈局，具體來說應該是三個領域支出較大：鴻蒙及其生態的研發、昇騰系列晶片的升級、以及華為智駕硬體及其生態的研發和佈局。

這幾大領域未來或都將創造出兆級的市場規模的產業，華為現在研發上加大投入，實際上是將華為資源聚焦，主要圍繞人工智慧、算力以及半導體晶片等硬核技術的突破。就如華為輪值董事長孟晚舟曾在今年3月底的年報致詞中表示，未來三年，華為要與經濟規律逆周期，加大戰略縱深投入，錯位發展，在根技術上壓強式投入。 (飆叔科技洞察)