美股 特斯拉放棄造新車？背後驚人佈局曝光！

你有沒有發現，特斯拉已經整整五年沒發佈全新車型了。 就連遲到多年的 Cybertruck，其實也是 2019 年就亮相的。更令人意外的是，在最新的《宏圖規劃第四部分》中，馬斯克竟然一輛新車都沒提！馬斯克到底在憋什麼大招？

我們美股投資網專訪了在幾位矽谷的科技大佬，得到的答案驚人：

特斯拉並不是像蘋果iPhone一樣創新停滯，而是特斯拉在醞釀一場徹底的顛覆。

當其他車企還在拼續航、比配置時，馬斯克已經盯上了更高的維度——下一款車，要麼不出，一旦推出，就沒有方向盤，它將完全擺脫人類駕駛，車內設計被徹底重構，開啟汽車作為交通工具的全新篇章。

• 那麼，馬斯克要如何把這個全新的故事講給華爾街聽？
• 特斯拉的戰略如何從“造車公司”轉向“AI機器人 + 儲能帝國”？
• 對散戶投資者來說，這將帶來怎樣的潛在回報？

特斯拉想要退出汽車行業

如果只看“賣車”，特斯拉的處境確實不好看。

在全球主要市場，特斯拉的份額都在下滑。2025 年 8 月，它在美國電動車市場的佔有率跌至 38%，創下 2017 年以來的新低。在歐洲，德國和英國的上牌量同比幾乎腰斬。而在中國，2025年8月的市場份額僅為5.1%，遠低於比亞迪的27.8%。

這些資料共同指向一個結論：

單純依靠“多賣車”這條路，特斯拉已經很難重現過去的輝煌了。

問題來了：銷量這麼差，為什麼特斯拉不乾脆回頭造一款更便宜、配置更豪華的平價車，把市場重新搶回來？畢竟，憑藉超級工廠的規模化生產和全球最成熟的供應鏈，特斯拉完全有能力這麼做。

這背後，其實是特斯拉一個非常核心的戰略考量：它根本不想淪為一家大眾化車企。

首先，我們來看一個殘酷的現實：造便宜的平價車，利潤低得可憐。這個市場早已陷入了激烈的價格戰，競爭白熱化。許多車企為了搶佔市場份額，不惜犧牲利潤空間。

以比亞迪為例，今年5月23日，比亞迪宣佈對近二十款車型推出以舊換新優惠，折扣幅度最高達34%，其中最便宜的智能駕駛車型“海鷗”換購後起售價僅為55,800元人民幣，降幅達20%。

2025年第二季度，比亞迪的毛利率跌至16.3%，是自2022年第二季度以來的最低水平。剔除比亞迪電子的利潤貢獻後，其汽車業務的單車利潤在第二季度僅為4800元，遠低於第一季度的8800元，回到了2022年以來的最低點。

如果特斯拉貿然陷入低端市場的價格戰，那將是一場危險的豪賭。這時候特斯拉鐵粉可能會跳起來反駁：“特斯拉能和國內車比嗎？”——確實不能比。但問題是，國內消費者未必有這種清晰認知，他們很容易被鋪天蓋地的地鐵廣告和行銷話術左右了購買決策。

特斯拉目前的毛利率為17.2%本身就不高，一旦陷入價格戰，利潤空間將再次被壓縮。為了維持低價，特斯拉必須在供應鏈和生產工藝上做出妥協，長此以往，公司的財務健康將受損，更關鍵的是，它賴以生存的研發投入和技術創新也會被拖累，從而削弱其核心技術優勢。這無異於“釜底抽薪”，斷送了未來發展。

對於華爾街來說，估值標準完全不同。汽車公司主要看利潤、銷量和市場份額，而科技公司更關注增長潛力、技術壁壘和市場領導力。如果特斯拉為了銷量犧牲利潤，它將不再被視作高速增長的科技公司，而是與大眾、豐田等傳統車企並列。這就像一個曾經的“科技新貴”因迎合大眾市場而失去獨特身份，最終被拉下神壇，特斯拉的高估值將被徹底摧毀。

此外特斯拉的品牌形象會受到毀滅性打擊。這就像一個奢侈品牌為了銷量開始賣廉價商品，不僅會失去那些原本願意為高端技術和獨特設計買單的客戶，還會讓自己的品牌價值大打折扣。曾經看中特斯拉創新的消費者，可能會轉向其他更具性價比的品牌。特斯拉的“領先者”光環一旦褪去，其市場領導地位將岌岌可危。

現在可以這麼說，特斯拉的未來，從來都不在於多賣幾輛車。它的戰略，是在建構一個橫跨交通、能源和人工智慧的綜合性生態系統。在這個藍圖中，汽車只是一個入口，未來的利潤增長點在於自動駕駛、儲能系統、機器人等高價值業務。

這在特斯拉最新發佈“第四版總體規劃”中體現得淋漓盡致。該規劃並未提及任何正在研發的新型電動汽車，而是將重點放在了自動駕駛計程車（robotaxi）、人工智慧和機器人等更具前瞻性的領域。

規劃中的配圖也暗示了這一點：一家人在玩疊疊樂，而特斯拉機器人正在身後給植物澆水，這預示著其未來的業務核心是AI驅動的家庭服務機器人，而非傳統汽車。

馬斯克其實很早就為這個宏大的計畫埋下了伏筆。早在2016年，他就暢想過未來的全自動駕駛汽車能為人們創造被動收入。最新版本的規劃則更進一步，將重心完全轉向了AI。

如果特斯拉為了短期銷量陷入低端價格戰，那將耗費大量精力在低利潤的業務上，從而無暇顧及更具價值的未來佈局。這無異於捨本逐末，為了眼前的蠅頭小利，而放棄了成為一個未來時代巨頭的機會。

所以，與其說特斯拉賣車不行了，不如說它根本就不想只賣車了。它正在下一盤更大的棋，而我們現在看到的銷量下滑，正是其戰略轉型的必然結果。

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早在7月份馬斯克和川普再次翻臉時，我們推特就全網公開提示，290美元撈底特斯拉！

Robotaxi：特斯拉的下一個兆級藍海

特斯拉的宏大藍圖，核心是將汽車轉變為能持續創造現金流“機器人資產”。傳統車企的商業模式是“造車-賣車”，一次性賺錢；而特斯拉的目標是讓每一輛車都成為一個24小時不間斷工作的“員工”，通過提供自動駕駛出行服務來賺取持續的、高利潤的收入。這才是其商業模式的根本性轉變。

馬斯克去年明確表示，如果一輛2.5萬美元的平價車不具備全自動駕駛功能，那麼它的生產將是“毫無意義的”。這意味著，特斯拉的下一款車將不再是需要駕駛員的傳統汽車，而是完全無人駕駛的自動計程車——Robotaxi。

特斯拉的核心優勢在於成本控制。與Waymo等競爭對手相比，特斯拉的全自動駕駛系統（FSD）是基於已經量產的車型開發的，這使得其整車製造成本顯著低於對手。

一輛特斯拉FSD車型的售價僅在5萬到6萬美元之間，而Waymo的車輛預估售價高達20萬美元，價格是特斯拉的三倍。這一巨大優勢讓特斯拉可以用更具競爭力的價格提供Robotaxi服務，從而快速搶佔市場。

如果這個計畫成功，其潛在的財務回報是驚人的。想像一下，如果特斯拉在全球部署100萬輛Robotaxi，每輛車每年能創造超過4萬美元的淨收入，這將為公司帶來高達400億美元的年度現金流。

華爾街對此預期極高，摩根士丹利等機構甚至預測，到2040年全球無人計程車市場將達到兆美元等級。如果特斯拉能佔據其中30%到35%的市場份額，其Robotaxi業務的年收入有望突破5000億美元，為公司增加數兆美元的市值。

為了實現這一目標，特斯拉已經付諸行動。2025年9月11日，特斯拉獲得了內華達州機動車管理局的批准，可以在公共道路上測試其自動駕駛技術。內華達州對自動駕駛友好，特斯拉此前在奧斯汀和加州灣區有試營運經驗。

馬斯克表示有信心在2025年底前覆蓋美國一半人口這表明，Robotaxi不再是遙遠的未來，而是一個正在逐步實現的、將改變整個交通和出行行業的宏大計畫。

Optimus或撐起特斯拉80%價值

如果說特斯拉的Robotaxi瞄準的是“顛覆出行”，那麼Optimus人形機器人則是在下一盤更大的棋，它想把智能化的觸手，從馬路延伸到工廠、倉庫、甚至我們的家裡。

按照馬斯克的設想，Optimus不僅僅是一個效率工具，它更是一場社會革命的種子。當機器人能扛起那些無聊、重複、高強度的體力活，人類就能從繁重勞動中解放出來，去從事更有創造性的工作。

馬斯克已經公開說過，特斯拉未來 80% 的價值都可能來自 Optimus，這句話的份量有多重？想想看，特斯拉現在靠賣電動車市值已經近兆美元了，馬斯克卻說一個尚未量產的機器人，未來價值會是汽車業務的幾倍。這背後，是他對機器人市場潛力的極度樂觀。

根據公司規劃，Optimus 3 原型機將在 2025 年底亮相，並於 2026 年啟動量產。每台機器人的目標成本大概在2-3萬美元，這個價格與一輛中檔車相當，意味著 Optimus 將成為面向大眾市場的“智能工具”。

但真正的想像力，不在賣機器人本身，而在“賣服務”。如果按照薪酬目標-十年交付100萬台計算，硬體銷售額可達250億美元。但這些機器人需要持續的軟體升級、算力支援和行業定製。假設每台機器人每年能帶來1,000-2,000美元的服務收入，100萬台就是10-20億美元的經常性收入。而且，隨著機器人數量的指數級增長，這筆收入將成為特斯拉穩定且高利潤的現金流。

華爾街對人形機器人的市場空間判斷也非常樂觀。摩根士丹利預計，到2050年全球機器人市場規模可能超過5兆美元。

如果 Optimus 能夠成功量產並推廣，特斯拉將可能復刻蘋果在智慧型手機領域的成功，打造一個通用硬體平台。屆時，無數開發者將基於此平台開發各種應用，從工廠生產線到家庭服務，應用場景將無限延伸，盈利空間也將被徹底打開。

能源業務：被低估的“現金奶牛”

如果說 Robotaxi 和 Optimus 是特斯拉未來的“巨大想像力”，那麼能源業務則是公司當下最穩健、最強勁的現金流發動機。它不像汽車業務那樣受制於價格戰和市場波動，而是一門與電網深度繫結、長期且穩定的生意。

2024年，特斯拉能源業務收入突破 100 億美元，儲能交付量翻倍至 31.4 GWh。這個規模相當於一個中型國家的年儲能水平。隨著特斯拉在美國、歐洲和中國的 Megapack 工廠持續擴產，其目標是在未來幾年內，將儲能規模推升到 100 GWh+。

這背後蘊含著巨大的商業潛力。如果按照平均每 35萬美元每兆瓦時的價格計算，達到 100 GWh 的規模，意味著能源業務的年收入將高達 350 億美元。

更重要的是，這個業務的毛利率正在持續提升。目前，它的毛利率已從去年的 20% 躍升至 24.4%，高於汽車業務的 18.2%。如果能穩定在 25% 以上，僅儲能類股未來每年就能為特斯拉貢獻近 90 億美元的淨利潤。

為了進一步鞏固領先地位，特斯拉在技術上持續投入。今年9月9日，特斯拉發佈了新一代儲能產品 Mega Pack Three 及全新的 Mega Block 系統。據分析師評估，新產品將安裝速度提升了 23%，同時將成本降低了 40%，這可能顛覆整個儲能行業。

此外，馬斯克還宣佈，特斯拉自主研發的變壓器已投產，這標誌著公司在儲能業務上的垂直整合能力進一步提升，大大降低了對外部供應鏈的依賴，並成為未來增長的重要引擎。

總結

看到這裡，你會發現特斯拉的估值邏輯遠不止於賣車。它是由三條曲線疊加而成的：

• Robotaxi： 代表未來的出行革命，是潛在的巨大現金流機器。
• Optimus： 可能重塑全球勞動力市場的“通用硬體”平台。
• 能源儲能： 正在成為全球能源系統的基石，是當下最穩健的利潤增長極。

這三根支柱構成了特斯拉市值的堅實基礎。那怕短期汽車銷量承壓，只要其中任何一條曲線能夠持續兌現，特斯拉的估值故事就依然成立。馬斯克和特斯拉講述的，從來就不是一個關於“一輛車”的故事，而是一場關於出行、能源和勞動力的全域革命。銷量決定今天的輸贏，而這些平台業務，正在決定特斯拉明天的版圖。

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