中芯國際暴漲13%，原因找到了

10月2日港股開市，直接上演紅包雨行情，半導體和有色漲幅居前。

其中，中芯國際暴漲12.7%，華虹半導體漲超7%。

拉長時間來看，今年以來，華虹半導體漲近3倍，中芯國際漲幅高達182%。

半導體暴漲背後，金石雜談認為有以下幾個原因：一是目前半導體主升浪，正如前段時間的創新藥和ai算力，半導體備受資金追捧。

二是，從前期的光刻機小作文，到近期的儲存晶片漲價，再到華為910C昇騰晶片的報導，都在刺激半導體大漲。

漲價預期之下，隔夜儲存龍頭美光科技大漲8.86%，9月單月漲幅已高達40%。還有閃迪、希捷科技等紛紛暴漲。

摩根士丹利近日預測， 鑑於明年儲存領域可能出現供需失衡，記憶體晶片行業將迎來 “超級周期”。

三是資本市場方面的原因，目前港股通關閉，流通股份直接少了1/3，更容易被資金拉升。而且外資的套路一般是，趁著內地休市各種拉股價，然後節後砸盤給內資。

四是，輝達CEO黃仁勳稱，中國在晶片製造方面僅落後美國數納秒，刺激了國產替代半導體做多熱情。

中國銀河證券表示，半導體行業復甦，晶圓代工國產替代趨勢明顯。全球半導體行復甦明顯，上半年市場規模達3460億美元，同比增長18.9%，主要受AI基礎設施投資及終端應用需求驅動。晶圓代工作業產業鏈核心環節，呈現“一超多強”格局，台積電主導市場，中芯國際則以約6%份額位居全球第三。

行業資本與技術壁壘極高，裝置投資佔晶圓廠總成本70%-80%，且客戶認證周期長、轉換成本高。中國大陸晶圓代工雖起步較晚，但在國產替代與政策驅動下快速發展，2025年本土市場規模預計達1026億元，中芯國際作為國內領先的代工廠，在成熟製程擴產與本土化供應鏈中扮演關鍵角色。

高盛發表報告稱，隨著10月新一輪國家補貼發放，下半年中國消費電子及智慧型手機需求穩定，未顯著下跌。儘管消費電子及智慧型手機貢獻中芯國際66%收入，但該行對其中長期訂單擴張持樂觀態度，因其下遊客戶市佔率增長，且電子裝置中半導體含量升級，人工智慧功能加速部署。

該行維持中芯2025—2027年盈利預測基本不變，將2028—2029年每股盈測各上調1%，因收入和毛利率預測上調。此外，該行維持對中芯“買入”評級，將其H股目標價由83.5港元/股上調至95港元/股。

機構認為，AI基建打開了儲存晶片的新空間。東北證券指出，全球儲存產業正經歷從周期波動向技術驅動的歷史性轉型。

AI爆發性需求推動儲存性能與容量要求呈指數級增長，HBM技術憑藉高頻寬特性成為AI加速卡的價值中樞，在高端GPU物料成本中佔比突破50%。技術迭代持續加速，HBM3e已成為當前主流，位元份額超過75%，而HBM4預計將在2025年底推出。

最後，這張圖重新拿來拜讀一下吧。

其實，今天除了半導體漲勢喜人，還有有色和恆生網際網路。

中國白銀集團漲超30%，紫金黃金國際漲14%，上市以來持續暴漲，且被納入了恆生綜合指數。

有色方面，一方面國際黃金逼近3900美元；另一方面，儲能電芯需求激增也同步拉動上游鋰電材料產能與價格的變化。在儲能市場需求持續火熱的推動下，部分鋰電企業生產線也普遍保持滿負荷運轉。

此外恆生科技再度爆發，今日漲幅高達3.36%，快手漲超8%，估計已經突破90港元了，阿里再度漲超3%，騰訊已經逼近700港元了。 (金石雜談)