《價值型投資 最新產業研究報告》 國巨（2327）併購強化產品組合，從被動元件走向整合方案。

國巨近年持續以併購擴張版圖，

從被動元件龍頭，逐步轉型為全方位零組件供應商。

近期收購日本芝浦電子與電源管理 IC 廠茂達，

目的在於補強感測與主動元件技術，

強化在 AI 伺服器與車用市場的整體解決能力。

芝浦電子以溫度感測與熱敏電阻為主，

擁有深厚的日系客戶基礎。

國巨透過此併購，成功切入車用與工控高可靠度領域，

並結合自身被動元件技術，

提升 AI 伺服器與電動車系統的安全監控與穩定性。

茂達則專精電源管理與驅動 IC，

與國巨的電容、電阻產品形成互補。

整合後，國巨能同時提供電力控制、濾波與保護等一體化方案，

增加在 AI 主機板及電源模組中的導入機會，

提升平均單機用量。

在毛利結構上，國巨整合後的產品組合，

朝高附加價值應用靠攏。

AI 伺服器與車用市場帶來穩定需求，

使毛利率維持高檔水準。

與同業相比，國巨在利基型與高可靠產品的比重更高，

反映其技術門檻與市場區隔策略的成功。

整體而言，國巨藉由全球併購策略，

不僅擴大市場版圖，

也逐步建立從被動元件、電源管理到感測器的完整產品鏈。

朝「整合型電子零組件解決方案」方向邁進，

長線有助營運規模與獲利持續提升。

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