中國稀土出口管制對美國半導體產業的影響

寫在前面

稀土材料一直是中美貿易博弈的核心。今年早些時候，川普提高對中國產品的關稅後，中國政府隨即切斷對美企的礦物出口。雙方隨後達成停火協議，川普下調關稅，中方恢復稀土出口。

在中美領導人將在10月底的韓國APEC會議期間會面的當口，似乎是為了增加談判籌碼，雙方都採取了可能限制雙方技術和原材料流動的措施：

• 美國商務部近期出台了新的出口管制規定，針對中國科技企業採取更為嚴格的措施，進一步加大對中國企業的制裁。
• 中方則宣佈對美國船隻徵收新的港口費用、對高通公司啟動反壟斷調查，同時進一步限制稀土出口（第一次使用“長臂管轄”）。不僅將幾種新的稀土元素和數十件稀土加工裝置列入出口管制清單，還涉及超硬材料、鋰電池和人造石墨負極材料等。

媒體報導認為，中國稀土禁令將直接影響美國半導體產業，進而打擊AI、電子、軍工等產業的生產能力甚至生存，那麼美國對中國稀土到底有多依賴，中國第一次長臂管轄的出口禁令會產生什麼影響，下文將展開分析。

解構中國的稀土出口管制措施

中國最新的稀土出口管制並非單一行動，而是由商務部和海關總署於2025年10月9日協同發佈的一系列公告構成的複雜法律與戰略架構。這些措施共同形成了一個精密的、多層次的控制體系，其目標遠超於簡單的貿易報復，旨在利用中國在關鍵工業基礎材料領域的近乎壟斷地位，在中美高科技競爭中獲取決定性的戰略優勢。

1、新的法律框架：控製材料與智慧財產權的多層次方法

中國的管制策略體現出對整個稀土價值鏈進行端到端控制的明確意圖，其核心在於同時鎖定物質實體和無形的技術知識。

1）材料管制：從元素到成品的全面覆蓋

新規的管制清單範圍極廣，不僅包括了鋱、鏑、鈥、鉺等對高性能應用至關重要的中重稀土元素，還延伸至經過加工的下游高附加值產品。這包括釤鈷和釹鐵硼永磁材料，以及多種稀土合金和用於半導體製造的靶材。

這種佈局清晰地表明，中國的目標不僅是控制初級礦產品，更是要牢牢掌握稀土產業中利潤最豐厚、技術含量最高的環節，直接影響全球高科技產品的最終製造。

2）技術管制：鎖定核心智慧財產權的戰略壁壘

更為關鍵的是，北京首次將稀土相關的全套技術納入出口管制範疇。根據商務部2025年第62號公告，任何未經許可的“稀土開採、冶煉分離、金屬冶煉、磁材製造、稀土二次資源回收利用”相關技術均不得出口。公告對“技術”的定義極為寬泛，涵蓋了設計圖紙、工藝參數、模擬資料乃至生產線的裝配、偵錯和維護等技術服務。

這一舉措的戰略意圖昭然若揭：它旨在阻止其他國家（特別是美國），複製中國在稀土加工領域經過數十年積累才形成的技術優勢和成本優勢。通過禁止智慧財產權和工藝訣竅的轉移，中國意圖將全球稀土供應鏈的“大腦”永久地留在中國境內。

這種對材料和技術的雙重控制，形成了一個強大的戰略閉環。即使美國能夠成功開採本土的稀土礦石，但在缺乏高效、成熟的加工技術的情況下，其生產成本將遠高於中國，產品質量也難以保證。技術封鎖將迫使美國從零開始進行漫長且昂貴的研發，這實質上為美國重建供應鏈設定了巨大的時間和經濟壁壘，確保了中國在可預見的未來內，在該領域的領先地位難以被撼動。

2、戰略意圖：精準打擊美國技術優勢

與以往的配額管理不同，新的管制措施體現出外科手術般的精準性，其目標直指美國最具戰略價值的科技和國防領域。

法規明確規定，對於最終用途為“研發、生產14奈米及以下邏輯晶片或者256層及以上儲存晶片”的稀土出口申請，將進行“逐案審批”。這直接命中了美國半導體產業技術皇冠上的明珠，也是美國通過《晶片與科學法案》等政策極力扶持和保護的領域。通過控制這些先進晶片製造所必需的微量但關鍵的稀土材料，中國獲得了直接干預美國下一代計算技術發展的潛在能力。

與此同時，政策對軍事應用的限制則更為嚴厲。公告明確指出，向境外軍事使用者的出口申請，以及用於軍事用途或提升軍事潛力的申請，“原則上不予許可”。鑑於稀土材料是F-35戰鬥機、精確制導導彈、雷達和聲納系統等現代武器裝備不可或缺的組成部分，這一條款將稀土供應鏈直接“武器化”，使其成為中國反制美國國防優勢和技術封鎖的有力工具。

3、依樣畫瓢：明確“長臂管轄”及其深遠影響

新規中最具顛覆性的條款之一，是其首次對“長臂管轄”的明確主張。規定要求，外國公司在轉出口任何含有中國來源稀土成分的產品時，即便含量微乎其微，也必須獲得中國的批准。這一前所未有的規定，極大地擴展了中國出口管制的域外效力，為全球範圍內的跨國公司製造了巨大的合規困境。

對於高度全球化、供應鏈環節複雜的半導體產業而言，這一條款的潛在破壞力是巨大的。一家美國公司可能需要追溯其產品中成千上萬個零部件的物料來源，以確定是否存在微量的中國稀土，這在實踐中幾乎是不可能完成的任務。這將導致全球供應鏈陷入行政審批的泥潭，造成嚴重的延誤和不確定性，甚至可能迫使企業為了規避風險而重新設計產品，尋找不含中國稀土的替代方案，無論其成本多高。

更重要的是，中國將這一系列管制措施置於“維護國家安全和利益”的法律框架之下，這與美國實施其自身出口管制時所使用的理由如出一轍。這表明，中國正試圖在國際法和通行慣例的框架內，建立一套與美國對等的管制體系，將稀土作為戰略籌碼，以期在與美國的科技博弈中獲得平等的對話地位和反制能力。

表1：中國2025年稀土出口管制矩陣

對美國半導體產業的系統性衝擊

中國的稀土出口管制對美國半導體產業的衝擊是深遠且多維度的。儘管稀土元素在半導體產品中的絕對用量不大，但它們扮演著“工業維生素”的角色，是許多關鍵工藝和核心裝置中不可替代的元素。管制措施通過切斷這些關鍵“維生素”的供應，可能引發從晶圓製造到裝置供應鏈的連鎖反應，從而對整個產業生態系統造成嚴重破壞。

1、不可或缺的成分：從晶圓製造到先進製造裝置的稀土依賴

美國半導體產業對稀土的依賴性滲透在價值鏈的多個關鍵環節，尤其是在最先進的製造工藝和裝置中。

1）在晶圓製造環節，稀土材料廣泛應用於拋光磨料、摻雜劑中。

• 化學機械拋光（CMP）：在積體電路製造中，為了實現多層布線的極高平坦度，CMP是必不可少的工藝。特定的稀土氧化物（如氧化鑭、氧化釹、氧化鐠的化合物）是高性能拋光液中的關鍵磨料成分，它們能夠在不產生劃痕等缺陷的前提下，實現高效、均勻的材料去除。一旦這些專用拋光液供應中斷，將直接影響晶片的良率和可靠性，尤其是在採用複雜多層銅互連的先進邏輯晶片中。
• 高介電常數（High-k）柵極介電層： 在鰭式場效應電晶體（FinFET）和環繞柵極（GAA）等先進製程節點中，為了控制漏電並提升電晶體性能，傳統的二氧化矽柵氧層已被高k材料取代。氧化鑭、氧化鉺、氧化鐿等稀土氧化物被用作高k層中的摻雜劑，以精確調控電晶體的開啟電壓（閾值電壓），這是決定晶片功耗和性能的核心參數。
• 此外，鈧（Sc）也被證實應用於先進邏輯晶片的電晶體技術中。缺少這些特定的稀土摻雜劑，將使製造高性能、低功耗的先進晶片變得極為困難。

2）半導體製造裝置（工具）則是美國半導體產業一個更為隱蔽但極其致命的脆弱點。用於製造晶片的、價值數十億美元的精密裝置本身就是稀土材料的消耗大戶。

• 高性能磁體：無論是ASML的極紫外光（EUV）光刻機，還是應用材料、泛林集團的刻蝕機和沉積裝置，其內部都包含大量用於驅動、定位和聚焦的高精度電機、致動器和磁性透鏡系統。這些系統依賴於由釹鐵硼或釤鈷製成的高性能永磁體。為了確保這些磁體在裝置內部高溫、高真空的嚴苛工作環境下依然保持強大的磁力，必須加入鏑和鋱等重稀土元素。中國的管制措施恰恰精準地覆蓋了這些重稀土元素及其磁體產品。
• 特種雷射器與光學元件：半導體製造裝置中使用的多種特種雷射器，其核心增益介質也離不開稀土元素，例如摻釹（Nd）雷射器和摻鉺（Er）雷射器。這些雷射器被用於晶圓檢測、材料加工等多個環節。

這種“代理依賴”的模式構成了最嚴峻的挑戰。美國可能並不直接從中國進口用於光刻機的磁體，但製造這些磁體的全球供應鏈卻無法繞開中國。一個位於德國或日本的精密部件製造商，其生產的致動器可能依賴於由中國加工的含鏑磁粉。一旦這條供應鏈被切斷，ASML就無法生產其光刻機，進而導致英特爾或台積電在美國亞利桑那州的新晶圓廠無法正常營運。這個鏈條上的任何一個環節斷裂，都將導致整個價值數十億美元的投資陷入停滯。

2、可以預見的短期影響：價格波動、供應鏈癱瘓

一旦北京推動該管制措施落地執行，其直接影響將在短期內迅速顯現，並可能在未來幾年內持續發酵。

首先，是價格衝擊與成本上升。管制措施的宣佈本身就會引發市場恐慌，導致受控稀土材料的價格出現劇烈波動和飆升。這將直接增加半導體製造商和裝置製造商的生產成本，最終可能傳導至消費者，或侵蝕企業的利潤率。

其次，是對供應鏈的影響。“長臂管轄”和繁瑣的出口許可證申請流程將造成嚴重的行政瓶頸。全球企業將不得不投入大量資源來審查其複雜的供應鏈，以確定是否存在中國稀土的暴露風險，並等待中國的審批。正如業界人士所擔憂的，這可能導致供應鏈陷入“停頓”狀態。全球唯一EUV光刻機製造商ASML已經預計其出貨將出現長達數周的延誤。

接著，隨著庫存持續消耗，產品生產可能中斷。企業將首先依賴現有庫存來維持生產，然而工業庫存通常有限。以高度依賴稀土的美國軍工產業為例，其現有庫存據估計僅能維持18個月的生產，這意味著商業領域的庫存緩衝期可能更短。一旦庫存耗盡，生產中斷將不可避免。

3、長期戰略後果：倒逼式創新與地緣政治重組

從長遠來看，如同美國對中國的科技管制措施，導致中國在半導體領域被迫自力更生“國產化替代”，中國的管制將迫使美國及其盟友進行深刻的戰略調整。

1）材料替代的研發競賽。管制將引發一場大規模、高成本的研發競賽，旨在尋找稀土的替代材料，或設計出無需或減少使用稀土的元器件。然而，這是一項極其艱巨的挑戰，因為稀土元素獨特的4f電子層結構賦予了它們無可替代的磁學和光學特性。

這場競賽將迫使企業將寶貴的研發資金從下一代晶片架構設計轉向更基礎的材料科學領域，可能會在一定程度上拖慢摩爾定律的演進速度。

2）產業界的擔憂與分裂。美國半導體行業協會（SIA）等行業組織已對此表示嚴重關切，呼籲政府避免採取“過於寬泛、模糊……的單邊限制”，因為這會“引發中國的持續報復升級”，並造成“重大的市場不確定性”。這反映出產業界對穩定、可預測的全球供應鏈的依賴，以及對成本高昂的“脫鉤”的普遍憂慮。

與此同時，中國的行業協會也在呼應政府，警告稱美國晶片已不再可靠，並鼓勵國內企業尋求替代方案，這加劇了全球半導體生態系統分裂的風險。

表2：半導體價值鏈中的關鍵稀土應用

“從礦山到磁體”供應鏈，美國應對何時有效？

面對中國日益收緊的稀土扼喉，美國政府和產業界已採取行動，試圖重建一個獨立自主的國內稀土供應鏈。然而，這一努力並非一蹴而就，它需要克服歷史形成的結構性依賴，並應對一系列複雜的經濟和技術挑戰。目前的應對策略呈現出一種雙軌平行的格局，即在滿足大規模商業需求和保障關鍵國防需求之間尋求平衡。

1、現狀盤點：美國稀土資產、能力與關鍵缺口

美國的稀土困境根植於對中國稀土進口的嚴重不對稱依賴。根據美國地質調查局（USGS）的資料，2023年中國的稀土礦產量佔全球總產量的近70% 。更為嚴峻的是，在加工和分離環節中國的控制力更強，中國處理了全球超過80%的稀土材料。資料顯示，2020至2023年間，美國70%的稀土化合物和金屬直接從中國進口。如果考慮到經由馬來西亞、日本等國轉運的、但最初在中國加工的材料，美國的實際依賴度可能更高。

雖然美國本土擁有可觀的稀土儲量——180萬噸，但其產業鏈的“阿喀琉斯之踵”在於中游加工環節的幾乎完全缺失。這包括將混合的稀土精礦分離成高純度單一元素的複雜化學過程，以及將分離後的元素轉化為金屬、合金和最終功能產品（如永磁體）的下游製造能力。長期以來，美國唯一的規模化稀土礦（加州的芒廷帕斯礦/Mountain Pass）開採出的精礦也需運往中國進行分離加工，這使得美國的礦產資源優勢無法轉化為供應鏈安全。

2、美國供應鏈的關鍵參與者：戰略與時間表

在美國重建稀土供應鏈的努力中，幾家核心企業採取了不同但互補的戰略路徑，共同構成了美國國家應對策略的基石。

• MP Materials是美國稀土復興的領跑者，採取了“礦山-金屬-磁體”的垂直一體化模式，重點關注需求量大的輕稀土（如釹和鐠）。其位於德克薩斯州沃斯堡的永磁體工廠已進入試生產階段，計畫從2025年底開始逐步提升產量，實現商業化供貨；主要瞄準快速增長的電動汽車（EV）市場。
• USA Rare Earth (USARE)專注於技術難度更高、戰略意義更重大的重稀土（如鏑和鋱）。已於2025年1月在其創新實驗室成功試製出第一批燒結永磁體，並開始向潛在客戶提供樣品。其斯蒂爾沃特工廠的一期項目預計於2026年上半年投入商業化營運。初期專注於對性能要求極為苛刻的利基市場，如國防、航空航天、精密工業以及人工智慧資料中心的高性能冷卻系統等。
• Energy Fuels (NYSE: UUUU)則獨闢蹊徑，利用其在猶他州已有的、獲得許可的白桌山（White Mesa）鈾處理廠，轉型處理第三方來源的、富含稀土的獨居石砂礦。不僅已實現商業規模的輕稀土（釹鐠）氧化物生產，更在重稀土領域取得了關鍵突破。2025年8月，該公司宣佈在試點規模上成功生產出第一公斤純度高達99.9%的氧化鏑，遠超商業規格要求。公司計畫最快在2026年第四季度建成商業規模的重稀土（鏑、鋱）分離產能。

這種雙軌平行的發展格局反映了美國應對策略的現實主義。MP Materials通過輕稀土的規模化生產，旨在快速搶佔商業市場，建立產業基礎和現金流。而USARE和Energy Fuels則承擔了攻克技術壁壘更高、直接關係國家安全的重稀土供應鏈的重任。這兩條路徑相輔相成，前者為後者提供了產業生態和規模效應的支撐，後者則解決了前者無法覆蓋的頂尖性能需求。

上述私營企業的努力離不開美國政府，特別是國防部的資金支援。通過《國防生產法》提供的資金，政府有效降低了這些項目的早期投資風險，並為它們提供了關鍵的啟動資本。政府的長期採購承諾和資金注入，為這些新興的國內供應鏈提供了對抗市場價格波動和不確定性的“壓艙石” 。

表3：美國國內稀土供應鏈項目

3、重建美國稀土自給能力，道阻且長

儘管美國在重建國內稀土供應鏈方面已邁出重要步伐，但要實現真正意義上的自給自足，甚至僅僅是具備抵禦供應衝擊的韌性，仍面臨著巨大的經濟、技術和環境法規三重挑戰。有分析預計，這將是一項至少需要十年持續努力的艱巨工程。

首先，從經濟效益角度考慮，美國企業很難超越中國企業的成本與規模優勢。在美國本土生產稀土的成本遠高於從中國進口，這是一個無法迴避的根本事實。這一成本差距源於多方面因素，包括中國較低的人力成本、經過數十年發展形成的巨大規模經濟效應，以及歷史上相對寬鬆的環境標準，這使得中國企業無需承擔與美國企業同等水平的環保合規成本。

而且要在美國國內重建一條完整的稀土供應鏈需要驚人的資本投入——根據美國能源部的估算，這一過程可能需要長達10年的時間和高達3000億美元的投資。目前美國政府和私人部門的投資雖然數額可觀但，與這一總體需求相比，仍只是杯水車薪。

其次，從技術角度出發，美國企業稀土提煉技術突破阻礙重重。稀土元素在元素周期表中屬於同一族，化學性質極為相似，將它們從混合礦中逐一分離出來是一項極其複雜的化學工程。中國在溶劑萃取等分離工藝上擁有數十年的技術積累和大量的專利，形成了深厚的技術護城河。美國企業需要重新開發或最佳化這些技術，以達到工業化生產的效率和成本要求。

並且，半導體等高科技產業對稀土氧化物的純度要求極高，通常需要達到99.9%甚至更高。在實驗室規模上實現高純度是一回事，但在工業規模上持續、穩定地生產符合規格的產品則是另一項重大挑戰。儘管Energy Fuels公司在中試規模上成功生產出99.9%純度的氧化鏑，但將其放大到每年數百噸的商業化生產規模，仍有許多工程難題需要解決。

最後，則是如何平衡關鍵礦產發展與環境保護的問題。稀土礦石中幾乎總是伴生有釷和鈾等天然放射性元素。在採礦和化學萃取過程中，這些放射性物質會被富集，形成所謂的“技術增強型天然放射性物質”廢料（TENORM）。在美國，TENORM廢料的處置受到美國國家環境保護局的嚴格監管，企業必須投入巨資建設符合標準的廢料處理和儲存設施並經過漫長的環境評估和許可審批程序。

這些合規成本和時間延誤是導致美國稀土產業在20世紀末失去競爭力的主要原因之一。中國稀土產業的崛起，在一定程度上是建立在犧牲環境的基礎之上的，這為其帶來了美國企業無法複製的成本優勢。

這也是美國重建稀土供應鏈所面臨的最獨特的、也是最根本的障礙之一。當然，目前政府可能會為了促進關鍵礦產開發而試圖簡化審批流程。因此，美國不僅需要在分離技術上創新，更需要在環境友好的、合規的廢料處理技術上實現突破。

總   結

北京在10月9日頒布的一系列稀土出口管制措施，並非簡單的貿易反制，而是一套經過精心設計的、多層次的戰略工具。該體系通過同時管制關鍵稀土材料（特別是重稀土）及其下游產品，以及與之相關的全套加工技術（從採礦、冶煉分離到磁材製造），將鞏固中國在全球稀土價值鏈中的近乎壟斷地位。

管制措施精準地瞄準了美國技術優勢的核心領域，特別是對用於研發或生產14奈米及以下先進邏輯晶片的稀土出口實行“逐案審批”，這直接對美國半導體產業的未來發展構成了潛在的制約。中國的管制措施能夠通過“代理依賴”的方式，間接癱瘓美國半導體裝置供應鏈，從而對整個產業生態構成系統性風險。

稀土出口管制是中國應對美國科技、經貿霸權的王牌，增加了北京在雙方談判中的籌碼，打到了川普政府的痛處，這也就無怪乎衝擊諾貝爾和平獎失敗的川普在10月10日發佈長文，威脅中國進口商品加征100%關稅、同時實施對華關鍵軟體管制了。

中美雙方近期互相加碼的威脅也可能是談判中的籌碼，是在為10月底的元首會談內容各出奇招。雖然措施距離生效實施尚有時日（北京最新宣佈的一些措施將於11月8日生效，APEC峰會召開前尚不會實施)，但資本市場投資者近2日已經採取了避險行動，對於實體企業來說，不得不採取對策應對快速變化的貿易環境和川普可能進一步升級的威脅。 (避險網)