半導體產業鏈全景圖 (先元資本)

如果把今天的半導體產業畫成一張地圖，台積電幾乎位於這張地圖的中心。 蘋果的晶片、輝達的GPU、AMD的處理器，以及無數智慧型手機、汽車、通訊裝置和人工智慧系統背後的先進晶片，都與一家公司的製造能力發生著聯絡。到2025年，台積電已經以305種製程技術為534個客戶生產12,682種產品，管理及擁有的12英吋晶圓年產能超過1700萬片約當量。 但如果把時間撥回1987年，故事完全不是這樣。 那一年，台積電剛剛成立。

當地時間8月7日，知名千億級私募景林資產披露2026年二季度末最新美股持倉。 二季度，景林資產清倉輝達、Meta等熱門科技股，大幅減持英特爾、網易、Google等標的；景林資產在二季度末的美股持倉市值從38.8億美元大幅下降至21.9億美元，降幅達43%。 前十大重倉股“大瘦身” 美國證券交易委員會公開資料顯示，截至二季度末，景林資產美股持倉的前十大重倉股分別為Google-A、英特爾、拼多多、滿幫集團、富途控股、網易、亞朵、QFIN HOLDINGS INC、蘋果和台積電。

摩根士丹利最近組織了一場半導體行業專場閉門電話交流會，參會方包括輝達、AMMD、博通、英特爾和ADI等。 本次會議對產業鏈一線調研供需價格訂單新品估值評級和行業周期等做了深度交流。 本輪半導體行情核心約束是DRAM供給，全類股估值、業績、供需全部圍繞記憶體緊缺展開，大摩給出標的排序：輝達＞博通（差距極小）＞美光；AMD中性，模擬晶片優選ADI（亞德諾）。 核心結論：現在最緊缺的是DRAM（記憶體）。

2026上半年全球主流DRAM廠商合計營收達到2841億美元，同比增幅超300%。 智通財經APP獲悉，根據群智諮詢的數據顯示，2026上半年全球主流DRAM廠商合計營收達到2841億美元，同比增幅超300%。全球DRAM行業迎來歷史最強景氣周期，AI服務器對HBM、高端DDR5的剛性需求爆發式增長，疊加海外頭部廠商主動收縮消費類成熟產線，行業供需持續緊缺，帶動全產業營收跨越式增長。 AI驅動DRAM上半年營收激增，廠商策略分化拉開業績差距 2026 上半年，DRAM 行業營收呈現 「逐季走高、同比激增」 的核心特徵，AI 算力需求成為全行業增長的核心引擎，行業整體盈利水平創下歷史新高。2026年第一季度全球四大 DRAM 廠商合計營收 892.6 億美元，第二季度合計營收約為 1395.1 億美元，上半年累計營收預計達到2287.7 億美元，較 2025 年上半年同比增長約312.5%，全行業均實現數倍增長，其中長鑫記憶體(688825.SH)同比增速最高，達到503.9%，三星、美光(MU.US)、SK Hynix同比增速也有200%以上。

2026 年上半年，一組晶片出口資料刷屏全網，不少網友為之振奮。 根據海關公開統計資料，2026 年 1 至 6 月，中國晶片出口總量 1794.4 億塊，同比上漲 8.7%；出口金額達到 1772.8 億美元，折合人民幣約 1.2 兆元，同比暴漲 96.1%，創下歷史同期最高紀錄。 大量自媒體借此解讀，宣稱中國國產晶片產業迎來崛起拐點，依託成本優勢席捲全球市場，即將正面衝擊海外晶片巨頭，打破長期以來的技術封鎖。 可很多人選擇性忽略了另一組關鍵資料：晶片進口規模同樣在持續走高，進出口之間的缺口還在進一步拉大。

快科技8月1日消息，記憶體漲價雖然才一年時間，但這一次是有史以來漲價最猛的周期，很多網友期待高峰期過後記憶體能夠來一波大降價，然而這事可能不會發生了，現在的長協訂單鎖死了價格大降的可能。 現在的記憶體市場已經完全轉向了賣方說了算，各大科技公司為了保證產品供應，已經無法博弈價格談判，現在連供應量都不一定能保證，因此今年的動向是簽訂LTA長期供應協議。 這些LTA協議的條款顯然是單方面有利於三星、SK海力士及美光三巨頭的，客戶不僅要鎖定產能配比，價格也要約定好。 根據美國銀行的分析，三星的LTA長協訂單針對價格漲跌就做了限制，環比跌幅控制在5%以內，但漲幅要高得多，漲10-20%甚至更高的漲幅都是允許的。

積體電路作為數字經濟的底層基石，國內產業已經形成長三角、珠三角、環渤海、中西部四大產業叢集。各城市依託自身資源稟賦走出差異化賽道，有的打造全鏈條生態，有的聚焦單一賽道實現突圍。 下面按照2025年積體電路全產業鏈營收排序，盤點十大核心產業城市與代表企業。 1、深圳｜總營收：3610.4億元 全國晶片設計第一城，依託大灣區龐大消費電子、新能源汽車終端市場，市場化晶片迭代速度領先全國；短板是本土先進晶圓製造產能不足，產業以Fabless設計企業為主。代表企業