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2025家電30強出爐：石頭逆襲、小米狂飆、格力下滑，龍頭易主倒計時
2025年上半年，中國家電行業在平靜的“水面”下暗流洶湧：“家電三傑”明爭暗鬥，“新勢力”小米勢頭兇猛，華為聯合行業夥伴攻入家用空調。另一側，美的“掌門人”方洪波直言與小米正面交鋒，海爾“當家人”周雲傑則摸著雷軍“過河”……本土家電企業從誕生至今，幾十年來，攻伐不斷。
在一輪又一輪的價格戰中，大大小小的家電企業如過江之鯽，龍頭寶座多次易主，上演了一個個讓人拍案叫絕的商戰故事。
今年上半年，在國內，政策驅動下家電市場展現出超強韌性。據億歐統計，家電零售市場規模（不含3C）接近8000億元。
而出口方面，在全球經濟復甦乏力、地緣衝突不斷、航運費用上漲和貿易保護主義抬頭等挑戰下，全球家電市場依然取得穩健增長的好成績。海關總署資料顯示，上半年家電出口規模達到3524.6億元，同比增長1.4%。
家電行業分類不一，為便於閱讀，本文將常用的家用電器分為大家電（冰箱冷櫃、空調、洗衣機、電視）、小家電（明火炊具及廚房用具、廚房小家電、廚衛電器、生活家居電器）兩大類。
綜合來看，上半年市場表現如下：
1.大家電：空調量額齊升，洗衣機出口高速增長，冰箱和電視微增
2025年上半年，家用冰箱市場處於消費升級與結構調整併存階段，國內市場略顯疲弱。
奧維雲網推總資料顯示，國內冰箱市場零售額672.8億元，同比微增3.5%。從品類上看，對開、兩門類冰箱內卷加劇，十字、法式門類冰箱逐漸成為核心戰場。未來，高端化、嵌入式和智能化成為主流趨勢。
洗衣機市場在出口方面增長較快，上半年，受新興市場高速增長、管道補庫存、歐美企業收縮等影響，洗衣機出口2388萬台，同比增長9.12%。相比之下，國內市場內銷2138萬台，同比增長8.39%。
空調市場受政策拉動更加明顯，在“政策紅利、價格戰、夏季高溫”的三大因素刺激下，奧維雲網統計顯示，國內家用空調市場零售量、零售額分別同比增長28.5%和24.9%，呈現量額齊升的強勁增長狀態。從產品上看，新風空調成為主流產品。
與前者不同，作為“黑電”的代表。上半年，全球電視市場處於微增狀態，據Omdia統計，全球出貨量為9457萬台，僅同比增長0.1%。國內市場與全球增速一致，中國市場出貨1709萬台，同比增長2.4%。從趨勢上看，大尺寸電視成為主流。
2.小家電：廚房小電增長較快，洗碗機單品較為亮眼
小家電產品品類較多，可大致劃分為明火炊具及廚房用具、廚房小家電、廚衛電器、生活家居電器四大類。
具體來看，涵蓋電壓力鍋、電磁爐、豆漿機、電水壺、榨汁機、電飯煲、電燉鍋、電蒸鍋、煎鍋、煎烤機、燃氣灶、消毒櫃、掛燙機、吸塵器、洗地機、電熨斗、電暖器、空氣循環扇、洗碗機、油煙機、淨水器、熱水器、吸塵器、洗地機、電熨斗等近百種產品。
2025年上半年，在“國補”政策擴容的助力下，奧維雲網推總資料顯示，國內廚衛大電市場整體零售額為789億元，同比增長3.9%；廚房小電整體零售額為319億元，同比上漲9.3%。
其中，洗碗機呈現較強的增長韌性，咖啡機、榨汁機、豆漿機等增長明顯，消費者越來越注重健康養生和生活便利性。
就整體而言，大家電依然是支撐家電行業的“主力軍”。
3.“2025年中國上市家電30強（上半年）”發佈
綜合各細分領域的市場表現，億歐認為，2025年上半年中國家電行業至少湧現四大特徵：
一是政策拉動效果明顯，成為家電市場增長的主要驅動力；
二是價格戰愈發激烈，且出現從單品向生態演進的趨勢；
三是企業家IP火爆，海爾“掌門人”周雲傑的下場成為典型標誌；
四是智能化成為主流方向，消費者更加青睞智能家電。
基於2025年上半年中國家電市場行業現狀，億歐從近百家相關上市公司中，通過“中國家電企業生命力指數模型”，篩選出“2025年中國上市家電30強（上半年）”。
政策紅利、價格內卷、技術革新、消費者變化，正在合力驅動家電行業迎來新一輪洗牌，無論是冉冉升起的“新貴”小米，還是逐漸掉隊的“舊王”格力，都是產業變革浪潮中值得書寫的本土品牌。
“2025年中國上市家電30強（上半年）”（下稱“30強”）的發佈，旨在洞察中國家電產業新格局，探究家電企業上半年綜合發展概況，尋找未來能夠引領產業發展的“種子選手”，為行業提供多維度借鑑和參考。
在評價指標上，根據家電產業特點，“中國家電企業生命力指數模型”設定“企業經營能力”“科技創新能力”“企業抗風險能力”“品牌影響力”4項一級指標，遴選21項二級指標，主要基於各企業上半年財務報告以及權威金融平台等公開資料進行綜合評估。
在評價方式上，將各指標設定為不同的權重佔比，在一級指標中，企業經營能力佔比40%、科技創新能力佔比30%、企業抗風險能力佔比20%、品牌影響力佔比10%。21項二級指標與一級指標類似，採用同樣的評估方法。
在計算方法上，為實現評價的公平性，“中國家電企業生命力指數模型”主要採用Min-Max標準化（歸一法）處理，並通過合理的權重分配，加權綜合計算得出。
針對特殊指標，如資產負債率，則結合行業水平，採用標準化偏差計算方法，滿足資料科學性。
在分數取值上，各一級指標均設定為100%，並通過相應權重計算總分數。為進一步便於閱讀和對比，本文將加權得分以百分制呈現。
值得一提的是，“中國家電企業生命力指數模型”加入了“網路聲譽度”和“企業美譽度”兩個二級指標，主要引入主流平台資料，用來評價各企業的品牌影響力。
1.總結論
營收及增長率是衡量企業經營狀況的重要指標。在本文中，億歐將30強按營收同比增長率，劃分為“快速增長型、穩健增長型、緩慢增長型、明顯下降型、嚴重衰退型”5種類型。
資料顯示，在30家上市公司中：
“快速增長型”4家：石頭科技、富佳股份、惠而浦、北鼎股份。
“穩健增長型”6家：科沃斯、長虹美菱、小熊電器、美的集團、四川長虹、海爾智家。
“緩慢增長型”8家：開能健康、萬和電氣、海信視像、TCL智家、蘇泊爾、德爾瑪、海信家電、新寶股份。
“明顯下降型”11家：萊克電氣、愛仕達、老闆電器、格力電器、康佳集團、雪祺電氣、奧普科技、創維數字、飛科電器、九陽股份、澳柯瑪。
“嚴重衰退型”1家：帥豐電器。
2.石頭科技領銜“快速增長”，老闆電器、格力電器“明顯下降”
以30強為基準，2025年上半年，中國家電行業營收平均增長率約為7.68%。其中，大約有60%的上市公司營收實現同比增長，有40%的上市公司營收出現下滑。
本文統計的上市公司業績變化，符合上半年市場宏觀走勢：儘管受益於以舊換新政策，家電行業的確實現了增長，但確實上升乏力，僅有石頭科技、富佳股份、惠而浦、北鼎股份實現快速增長，大多數公司均是緩慢或穩健發展，消費需求遠未得到有效釋放。
其中，石頭科技的營收業績表現最為亮眼，今年上半年，石頭科技營收實現79.03億元，同比增長78.96%，主要原因是國內銷售受國補政策推動持續增長，在海外持續推進品牌建設，精細化管道佈局、行銷策略，完善產品全價格段佈局，拓展新市場，觸達新使用者，提升品牌和產品的影響力，使產品銷量規模及市場佔有率與上年同期相比顯著提高。
不過，儘管石頭科技營收增長迅速，但歸母淨利潤卻出現明顯下滑，報告期內淨利潤為6.78億元，同比下降39.55%，主要因進一步拓展國內外市場，完善產品矩陣，相應的銷售費用和研發費用增長所致。
此外，在營收“下降型”家電公司中，萊克電氣、愛仕達、老闆電器、格力電器、康佳集團、雪祺電氣、奧普科技、創維數字、飛科電器、九陽股份、澳柯瑪，同比下滑較為明顯，帥豐電器則出現了嚴重衰退。
這也說明，還有相當一批企業受政策助力並不明顯，亦或其經營和產品策略出現偏差。總之，依然面臨較大業績壓力。
3.“家電三傑”穩居第一梯隊，綜合實力未被動搖
長期以來，“家電三傑”美的集團、海爾智家、格力電器牢牢控制著“冰空洗”市場。本文評估的排名，符合行業競爭格局。
在經營能力、科技創新能力、抗風險能力和品牌影響力等核心指標上，“家電三傑”依然領跑於行業，其地位並未被動搖。尤其是美的集團，各項指標表現優異，擁有絕對領先優勢。
值得一提的是，近年來美的集團持續推進轉型，ToB業務在整體營收中佔比逐年上升。2024年，美的集團實現營收4091億元，其中，商業及工業解決方案營收1044.96億元，佔比達到25.67%。
但在本文統計中，由於美的集團財報並未披露單項家電業務業績，從往年資料中拆分較為困難，且美的集團ToB業務多數圍繞家電家居領域佈局，因此計入的資料是美的集團的整體營收。
與美的集團相比，格力電器、海爾智家表現稍遜。其中，格力電器又以微弱優勢領先於海爾智家。不過，格力電器受空調業務影響較大，空調依然是格力的“命脈”，在多元化、出海全球化上明顯較弱。
4.第一梯隊“斷層式”領先第二梯隊
評比結果顯示，“家電三傑”穩居行業第一梯隊。有意思的是，第二梯隊的玩家們與“家電三傑”差距較大，呈現“斷崖式”下滑狀態。
從評比分數上看，海爾智家以78分成為第一梯隊的“守門員”，石頭科技領跑第二梯隊，但石頭科技得分僅54.6分，與海爾智家相差23.4分，差距較為明顯。
究其原因，還是老牌龍頭們實力雄厚，新晉玩家們在短時間內很難實現超越。
營收規模是重要體現，上半年海爾智家營收1564.94億元，很顯然，營收79.03億元的石頭科技，確實難以望其項背。而在第二梯隊中，營收最高的四川長虹也僅為567.05億元，距離海爾智家也很遙遠。
5.研發投入共267.57億元，頭部集中現象明顯
億歐統計顯示，上半年，30強研發投入共計267.57億元，與其它製造業對比，研發投入並不算高。
從絕對資料上看，頭部集中現象非常明顯。其中，美的集團、海爾智家、格力電器三家企業研發投入達到184.82億元，佔30強總營收的69.07%。從第四名海信家電往後，研發投入呈現“斷崖式”下滑。
今年上半年，絕大多數家電企業的研發投入都很少，在總營收中佔比不足5%。
在營收中的佔比也是衡量研發投入力度的關鍵指標。據此來看，石頭科技、帥豐電器、萊克電氣、科沃斯、德爾瑪、創維數字、北鼎股份、奧普科技的研發投入佔比較高，均超過了5%。
不過，由於上述企業在經營能力、抗風險能力和品牌影響力等指標上競爭力不足，“偏科”比較嚴重，因此除石頭科技外，綜合排名並不出色。
6.家電“新秀”小米，行業“新勢力”
小米是個“異類”。
早年，小米憑藉網際網路思維在手機市場殺出重圍，形成一套獨特的“小米方法論”，成為運用網際網路思維改造製造業最成功的企業之一。如今，小米又在copy手機行業經驗，在家電行業大殺四方。
小米官方資料披露，今年第二季度，小米智能大家電收入創歷史新高，同比增長達66.2%。其中，空調出貨量超540萬台，同比增速超過60%；冰箱出貨量超79萬台，同比增速超過25%；洗衣機出貨量超60萬台，同比增速超過45%。
從單項產品出貨量上看，小米大家電與“家電三傑”仍存在不小的差距。但小米增速生猛，如果從2019年組建智能家電事業部算起，小米在短短五六年間便迅速崛起，大有挑戰“家電三傑”的勢頭，成為家電行業不可忽視的“新勢力”。
由於小米在業績報告中未披露詳細資料，億歐就此事曾與小米進行溝通，但截至發稿，小米並未向億歐提供相關資料，因此在30強中未將小米納入評選範圍。
家電是家庭場景中的核心產品，也是中國製造業的重要分支。大約從80年代以來，中國家電行業開始提速，“冰空洗”和電視成為率先發展的品類。
90年代中期，本土家電企業與外企爆發史無前例的“大混戰”，本土企業以“傷敵一千、自損八百”的價格戰成功狙擊海外品牌。
然而，在打垮海外巨頭後，國內家電企業旋即開始“自相殘殺”，掀起了一輪又一輪的降價潮，“彩電按斤賣”“賣電視不如賣白菜”成為90年代後期的真實寫照。
同時，家電企業又集體陷入了相當嚴重的形式主義，以產品創新為噱頭的“概念大戰”一度成為行業焦點。
這讓本該高速發展的家電行業慘遭重創：一是財務危機，出現海量庫存和應收帳款；二是創新危機，多數企業深陷價格戰，無力再投入研發。
導致的結果讓人深感遺憾，在大家電所有產品中，中國始終未能突破核心技術。
實質上，本土家電企業皆淪為了組裝廠，重要零部件都要仰賴進口，彩電、冰箱、空調的核心技術被外企嚴密封鎖。一直到2008年，中國成為全球最大的家電製造基地，依然尚無能力生產一台屬於中國人自己的彩電或空調。
這種以價格戰為武器的“窩裡鬥”風氣一直持續多年，嚴重制約了家電行業的創新。
2021年以來，小米成為家電市場“新勢力”的代表，小米大家電的崛起讓人眼前一亮，家電市場的競爭格局開始鬆動，老牌龍頭格力電器逐漸出現被小米擠掉的趨勢。
尤其是近兩年，人工智慧飛速發展，智能化成為助推家電產業升級轉型的核心驅動力，具有網際網路基因的科技企業天生技高一籌。傳統家電製造商面臨被蠶食的風險。
當然，從消費者的角度看，行業玩家們的市佔率、技術創新、研發投入等話題太過宏大，消費者更關心如何買到適合自己的產品。瞄準市場需求，以使用者反饋為基準升級產品，才是企業的制勝之道。 (億歐網)