高盛認為，豆包AI手機雖然“火爆”，但其在系統權限、資料獲取和應用聯通性上面臨重重挑戰，反而凸顯了小米等手機巨頭的結構性優勢。小米憑藉其“人車家”生態、近10億的AIoT裝置連接以及滲透率高達71%的AI助手“超級小愛同學”，已建構起強大護城河。小愛同學已經能發佈微博筆記、篩選淘寶商品等。近期，字節跳動高調發佈「豆包AI手機助理」預覽版，意圖透過大語言模式（LLM）重塑手機互動體驗，引發市場高度關注。高盛12月4日發佈的最新研報中分析認為，「豆包AI手機助理」標誌著AI競爭進入到作業系統層面，然而，第三方AI代理在獲取系統級權限、使用者資料和跨應用連接方面面臨重重挑戰，反而更加驗證了小米等現有手機巨頭長期競爭力的穩固性。01. 豆包AI來襲但系統級整合面臨三大挑戰根據報告，字節跳動於12月1日發佈的“豆包AI手機助手”是一個系統級的圖形使用者介面（GUI）代理，它將豆包大模型深度整合到移動作業系統中，旨在實現螢幕內容的視覺解讀和跨應用的複雜任務操作，例如演示中的跨平台比價和自動領取優惠券。報告顯示，豆包已成為多家智慧型手機原始裝置製造商（如OPPO、vivo、榮耀）部署的熱門大語言模型，5月份硬體AI助理在豆包上日均產生的token數達到1.3兆（佔豆包總token消耗的8%）。儘管技術上展示了潛力，但高盛指出，這類第三方AI代理要實現大規模應用，面臨三大核心挑戰：系統級操作權限： AI代理程式需要取得讀取螢幕內容、模擬使用者行為和存取系統服務的權限。目前主流智慧型手機OEM廠商在AI生態系統中仍享有戰略優勢，它們可能不會輕易開放完整的系統核心和權限系統給第三方。系統級記憶能力： 主流OEM廠商能夠存取和儲存使用者全面的行為和偏好資料，這是訓練和最佳化AI代理的關鍵。第三方AI在這方面處於天然劣勢。跨應用介面連接： AI代理的跨應用操作能力，取決於第三方網際網路應用的介面開放程度。報告認為，一些希望建構閉環生態的大公司可能會限制外部代理的使用，同時，應用自身UI的頻繁變化（如彈出視窗）也會影響AI代理的穩定性。高盛預計，在可預見的中期內，消費AI終端（手機廠商）、網路平台和第三方LLM/AI代理商之間的價值鏈競爭將持續存在。02. 手機市場高度集中軟體顛覆難上加難高盛在報告中強調，理解AI對手機產業影響的關鍵前提是市場結構。報告引述資料顯示，中國智慧型手機市場已高度整合，前六大廠商（vivo、OPPO、榮耀、蘋果、小米、華為）合計佔了超過90%的出貨量份額。這與中國新能源汽車（NEV）市場形成了鮮明對比。 NEV市場更為分散，為具備軟體差異化（如華為HIMA賦能的車型）的新進者留出了空間。而在智慧型手機領域，剩餘不到10%的市場被小眾品牌和山寨機型佔據，新玩家顛覆市場的空間極為有限。這意味著手機產業的競爭壁壘極高，手機巨頭的市場地位相對穩固。03. 小米的護城河 龐大生態與深度整合的AI代理高盛認為，豆包AI面臨的挑戰，正好凸顯了小米等公司的長期優勢。小米正積極推動其「人x 車x 家」的全生態策略，而AI是貫穿其中的核心。報告指出，小米在AI領域的投入龐大，預計2025年在AI方面的研發支出將超過70億元人民幣，佔其全年研發總費用的22%。該公司已發佈了涵蓋視覺、音訊、語音等多個領域的專業LLM，並致力於將AI能力應用於其龐大的生態系統——截至2025年第三季度，小米全球連接的AIoT裝置數量已接近10億台。小米的AI代理「超級小愛同學」（Super XiaoAI）已經取得了實質進展。根據QuestMobile的資料，「超級小愛同學」是中國MAU排名前三名的作業系統原生AI助理之一，在小米手機使用者的滲透率高達71%（截至2025年9月）。高盛透過通路調查發現，「超級小愛同學」已在多個核心場景實現深度功能整合：社群媒體： 能夠在抖音、微博、QQ等平台發佈筆記、傳送聊天訊息、按贊和分享內容（但微信除外）。電子商務： 能夠在淘寶、美團、京東、拼多多、攜程等幾乎所有主流平台上，幫助使用者尋找商品或服務直至選擇/支付頁面，並能確認收貨和發表評論。生產力與內容服務： 支援根據使用者的自然語言輸入編輯圖像、即時翻譯、文字撰寫和摘要。記憶能力： 能夠在本地記憶包括敏感資料在內的資訊、知識庫和使用者習慣（如AIoT使用、用藥、觀影時間），以備未來應用。高盛總結認為，小米憑藉其在作業系統、硬體、龐大AIoT生態以及深度整合的AI代理方面的綜合實力，建構了強大的競爭障礙。這種系統性的優勢，使得第三方AI代理難以在短期內對其構成實質威脅，反而驗證了其「人x 車x 家」生態策略的長期價值。 （硬AI）
