英國市場動盪及全球擴散效應

出處: 景順亞太區（不含日本）環球市場策略師趙耀庭

• 9月28日星期三，英國央行出手干預債券市場，以必要規模買進公債。
• 這次干預似乎遏止了英國債券市場拋售，但背後的貸款機構、養老基金及其他負債主導的投資者面臨追加保證金要求及嚴重的流動性短缺。
• 英鎊已止穩，英國公債殖利率曲線大幅反彈。再者，英國以外地區（特別是歐元區）之前上升的債券殖利率現階段亦有所回穩。

市場展望

• 英國央行透過注入流動性來解決英國金融體系的緊迫問題，短期內可望降低公債及英鎊的波動。然而，英國還沒脫險。
• 英國央行首席經濟學家Huw Pill表示需要採取重大的貨幣政策和措施來應對。
• 市場仍預期英國央行在11月3日會議上升息6碼。
• 由於預計房貸利率上調，甚至可能大幅上調，本週的衝擊以及進一步升息很有可能打擊經濟成長、市場信心及家庭消費。
• 我們希望當局採取更多行動以提升市場信心。英國政府需要推出可靠的財政計劃，既要支持長期成長又不能推高通膨預期，以輔助英國央行的金融穩定。

投資觀點

• 短期內重大金融事件風險已降低。短期市場波動的可能降低，不過市場焦點將回到主要經濟體仍然面臨的迫切總經環境挑戰。

( 來源 ：景順投信)

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