一個季度狂賣220萬輛汽車，福斯虧了88億！

真是不敢想，大眾集團竟然虧錢了！這有多離譜呢？2024年，它全年賣了903萬輛汽車，位居全球第二，僅次於日本豐田。今年，大眾集團的銷量依然非常高，前三季賣了658萬輛，其中第三季賣了220萬輛。

考慮到第四季度，是一年中的銷量高峰，大眾在2025年，全年銷量仍有機會突破900萬輛。但在這麼大的銷售情況下，大眾汽車竟然虧錢了！第三季度，福斯汽車狂賣220萬輛，虧了88個億！

你敢想像，一家中國車企單季銷量突破200萬輛，還虧錢的嗎？汽車工業是一個規模化的產業，規模越大，成本越低，利潤越高。但大眾在這麼大的規模下，竟然還虧錢了。它究竟怎麼了？為什麼會如此鉅虧？

首先就是，保時捷不賺錢了。保時捷堪稱大眾集團旗下的超級利潤乳牛。在2023年時，保時捷一個子品牌，就為大眾集團貢獻了42%的淨利。但今年，保時捷不賺錢了。在第三季度，保時捷淨利潤暴跌99%，從40億歐元，跌至4000萬歐元了。保時捷的利潤一下子就被打光了。

其次是，大眾同時在中美兩大市場上，利潤承壓。在美國，大眾集團因15%的關稅，被迫調高價格。但這個價格不可能上調15%，像保時捷，就只能微調2%。大眾汽車因競爭激烈，根本不敢調漲價格。

最終的結果就是，關稅成本都被壓在大眾自己的頭上了。以大眾集團預估，今年對美關稅成本，就要額外增加50億歐元。但2024年，大眾的利潤總額才124億歐元，等於美國關稅就搶走大眾40%的淨利了。

而在中國市場上呢？大眾汽車也不好賣了，它面臨中國本土新能源車的猛烈衝擊。從銷量上來說，福斯前三個季度在華銷量，仍舊逼近200萬輛，可這個銷量是透過降價換來的。

從奧迪、到帕薩特、到朗逸，福斯旗下車型，幾乎是全品牌、全系降價。即便保時捷，在中國也不得不降價換量，以求生存。這種降價，就大大吞噬了大眾的利潤。當中美兩大市場，都不再供養大眾時，大眾想不虧錢，都很難。

可大眾更大的危機是，它的電動車業務仍舊是一個虧損無底洞。其中，保時捷的電動車業務虧得最狠。它投了100多億，猛砸電動化，準備自建電池生產線。結果呢？一根毛都沒建成，全面失敗，上百億資金，打水漂。

這也就算​​了，更麻煩的是，因電動轉型遭遇暫時性的失敗，保時捷又被迫回歸內燃機研發，重啟燃油車賽道，這一折騰，就額外帶來31億歐元的巨額支出，折合人民幣就是250億了。另外，因保時捷這麼反覆折騰，又導致了30億歐元的商譽減損。

保時捷從福斯旗下最大的超級利潤乳牛，竟然轉變成了大眾利潤的最大負擔。當年，保時捷賺的有多狠，今年虧得就有多厲害。而大眾自己，也是危機四伏。一個是，電動化轉型太慢了。二個是，智慧化被中國車企遠遠甩在身後了。論智駕技術，已經演變成中美兩強並駕齊驅了，而德國車企，卻跟不上時代了。

這不只是大眾一家的痛，也是BMW、賓士共同的轉型之痛。可這一切，才剛開始。對大眾來說，現在還能以價換量，丟掉的只是利潤，規模還在。

但當中國新能源車集體出海以後呢？大眾的規模還保得住嗎？當利潤保不住的時候，它的規模下滑風險，就早就暗中潛伏了。留給大眾、保時捷的時間，都不多了。(牲產隊)