大家好，我是承通投顧副總顏逸民。聯邦政府即將打破停擺35天的歷史紀錄，政府關門使聯準會與華爾街無法取得重要經濟數據，包括本週預定發布的就業報告也被迫延後。此外，市場擔憂高昂的AI支出企業獲利表現難以支撐，高盛、摩根士丹利等多家大型銀行執行長周二警示市場恐面臨修正。輝達下跌近4％，Palantir慘崩近8％，比特幣價格暴跌至10萬美元附近。

然而，進入第四季，多數企業第三季財報優於預期、AI 投資潮持續推進，加上市場對明年降息循環與企業資本支出復甦的期待，使年底前指數仍有機會再創新高。今日台股加權指數為近期較大的回測，在波段多頭延續的環境下，策略建議採取「逢回布局、鎖定基本面與成長題材兼具的族群」。

台股此波上漲，支撐行情的核心力道來自於財報優於預期，企業獲利上修。多數半導體、AI伺服器、科技硬體與消費性電子企業Q3獲利超越預期，Q4庫存去化接近尾聲、終端需求改善，市場已進入「景氣復甦前段」。

AI資金、需求、運算力與應用之間持續運轉，微軟、Google、亞馬遜等雲端巨頭持續追加AI 伺服器資本支出；輝達、超微等領頭企業持續釋出樂觀訊息，AI供應鏈訂單能見度佳。

FED近期將息，顯示美國升息循環接近尾聲，市場預期明年Q2開始降息，指數年底偏多，資金回流風險資產，外資回補科技權值股，指數仍具挑戰前高動能。

逢回布局的核心族群：

AI + 半導體 (GPU伺服器、台積電先進製程、CoWoS封裝、ABF載板)

科技硬體與材料(PCB、高速傳輸、散熱、半導體材料升級)

蘋果供應鏈(iPhone、Mac、Vision Pro 相關組裝與零組件)

AI 概念短線漲多，波動可能加劇，但回檔仍是佈局機會，惟須留意財報不如預期或利多出盡的修正。

穩懋(3105)

展望2026年，法人指出，基於網通廠、Wi-Fi主晶片廠商對Wi-Fi 7滲透率皆有翻倍成長看法，因此將顯著增加PA投片量；穩懋於低軌衛星、航太、軍工等領域布局開始發酵，均為營運正面利多因子。

嘉晶(3016)

展望下半年，雖部分客戶仍在去化庫存，但AI伺服器、電動車與資料中心應用需求強勁，預期將推升GaN、SiC需求。8吋GaN已完成製程與客戶驗證，並進入小量試產；8吋SiC則預計在2026年上半年量產。

國巨*(2327)

國巨*第三季財報出爐，毛利率、營益率雙增，單季獲利站上12季以來新高點，單季每股稅後盈餘（EPS）3.10元，累計前三季EPS則為8.22元，由於AI相關營收占比達一成以上，明年預估可達兩成以上，對於2026年營運展望審慎樂觀。

漢翔(2634)

漢翔近期積極擴大無人機領域布局，稍早宣布將運用戰機的雷達技術經驗，全力投入發展「無人機反制系統」，建立自有的防禦產品，日前已經進入系統測試階段。

華城(1519)

法人認為，華城持續切入美國「星際之門」計畫，再取得第二期變壓器訂單，目前訂單能見度已看至2028年下半年，2025年業績可望成長兩位數百分比。

台積電(2330)

半導體業者透露，台積電9月通知客戶5奈米以下先進製程將連續漲價4年，是前所未見情況。此外，台積電將成熟製程的設備與人力轉往先進製程，預期明年成熟製程不排除可能供應短缺。

鴻海(2317)

美系外資在最新出爐的報告中指出，在這個充滿變化、持續演進的科技產業中，基礎建設、資本支出與產品週期皆高度波動，但鴻海再次證明其「全球生產佈局與垂直整合」策略的正確性，成功將第二條事業主軸-AI伺服器擴展至超過 1500億美元營收規模，另也看好鴻海搭上AI趨勢、折疊手機及全球布局。

*趨勢仍在、資金仍在，逢回找基本面與成長題材兼具的股票，是目前最聰明的操作策略。

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