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比特幣周二一度下跌7.4%，自6月以來首次跌破10萬美元關口，創下一個月以來超過20%的跌幅。儘管周三早盤紐約市場略有反彈，上漲約1.7%，但部分期權交易者仍在押注價格將繼續走低。
與上個月的暴跌不同，這一輪下行並非由槓桿盤爆倉引發，而是源於市場信心的持續削弱。據10x Research負責人Markus Thielen統計，過去一個月，比特幣長期持有者已拋售約40萬枚比特幣，約合450億美元，這一“出逃潮”正在擾亂市場平衡。
K33研究主管Vetle Lunde指出，過去一個月內已有超過31.9萬枚比特幣重新進入市場，其中大部分來自持有6至12個月的投資者，顯示自7月中旬以來的獲利了結趨勢明顯。“雖然部分轉移屬於內部調撥，但相當比例反映了真實拋售。”
與10月由強制平倉引發的瀑布式下跌不同，目前市場的下行壓力主要來自現貨市場的持續賣盤。據CoinGlass資料顯示，過去24小時內約20億美元的加密貨幣頭寸被平倉，這一規模明顯低於上月暴跌時的190億美元。與此同時，比特幣期貨未平倉量保持低位，部分投資者通過認沽期權押注比特幣可能跌至8萬美元。
Thielen認為，當前市場走勢已由長期持有者的拋售與新買家的不足共同決定。今年早些時候，他曾觀察到持有1,000至10,000枚比特幣的“巨鯨”開始減倉，而機構資金試圖吸收這部分供應，令夏季行情呈現橫盤震盪。自10月10日的暴跌後，市場需求明顯減弱，“部分投資者已被套牢，不得不平倉止損。”他表示。
資料顯示，持有100至1,000枚比特幣的中等規模投資者的累積量也急劇下降。“鯨魚們並未重新進場。”Thielen指出。
展望未來，Thielen預計此次拋售可能持續到明年春季。他援引2021至2022年的熊市周期，當時大型持有者在近一年內賣出了逾100萬枚比特幣。“如果這次節奏相似，市場調整期可能還要再持續六個月。”他表示。
Thielen並不認為會出現災難性暴跌，但認為仍有進一步下行空間。“我不認同所謂的‘周期論’，但預計市場將在當前區間內整固，並可能略有下探。8.5萬美元是我認為的最大下行目標。” (區塊網)