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機器人，一周又融了好幾十億
中國國資重金佈局，貫穿從“腦”到“手”。
機器人賽道還在繼續升溫。根據不完全統計，10月20日至今，中國具身智能及其上下游又有四家企業披露融資，合計金額超過20億元。融資覆蓋了從高自由度靈巧手等核心零部件，到人形機器人整機，再到具身智能平台的完整鏈條，資本正加速拉通全鏈路下注。
今年以來，具身智慧型手機器人賽道無疑是炙手可熱的投資項目。從投資結構看，國資背景資金的參與度顯著上升，產業基金與地方政府平台頻繁現身；從被投企業看，投資人愈發關注商業化能力、量產進度與單位經濟模型，價格帶也迅速下探至萬元級。
資本與產業正共同推動具身智能從“實驗室”走向“工廠線”，但路徑能否貫通、商業化能否自洽，仍是接下來市場檢驗的關鍵。
國資重金佈局，貫穿從“腦”到“手”
在具身智能這條賽道上，越來越多的“國家隊”正在集結。
10月27日，具身智能領域的央企代表“五八智能”宣佈近日完成約5億元首輪戰略融資，成為近期最受關注的一筆國資押注。這家成立不久、隸屬兵器工業體系的企業，由國新基金與浙江產投聯合領投，背後還匯聚了中國國有企業混改基金、浙江省科創母基金等多家國資力量。融資將主要用於加速中試基地建設、攻克具身機器人關鍵核心技術，並拓展大安全與大工業場景應用。
在民營企業中，國資也已成為當前機器人領域最活躍的“資本推手”之一。
松延動力在10月26日宣佈完成近3億元Pre-B輪融資，其中中車轉型升級基金、央視融媒體基金等國資力量赫然在列。這家由清華與中科院背景團隊創立的公司，於2023年9月成立於中國北京。公司核心創始人員來自於清華大學與中科院等多所知名院校。公司致力於通用人工智慧本體，機器人仿生，以及具身作業系統等多個方向的研發。
10月22日，樂聚機器人完成近15億元Pre-IPO輪融資，投資方名單中不僅有深投控資本、深圳龍華資本、石景山產業基金等地方國資平台，也有中信金石、中證投資等金融央企的資本力量。這種由國資、產業資本和市場化基金共同出手的格局，正成為當下機器人產業投資的主旋律。
短短一周之內，國資資金在具身智能產業鏈的核心環節貫穿從“腦”到“手”的連線佈局。
在具身智能上游的靈巧手環節，靈心巧手也於10月24日獲得數億元A輪融資，主導投資方同樣不乏國資身影。由京國瑞管理公司和博佳資本領投，國中資本、帝奧微、紫峰資本、山證投資、江金卓越基金、弘頤基金等知名機構聯合投資，老股東螞蟻集團繼續加注。
國資的頻頻出手，背後離不開政策的有力支撐。在2025年3月的政府工作報告中，“具身智能”首次被提及，並納入未來產業培育體系，明確通過“人工智慧+”行動和建立投入增長機制，為產業發展建構長效機制。顯然，國資實力強悍，已經成為多數企業首選。
隨著頭部企業的融資輪次往後走，單筆能拿的出上億資金的財務投資人名單急劇縮減，產業方和國資成為企業融資的主要對象。這些資方能提供的也不只是錢，前者能幫助機器人企業訂單落地，後者可幫助企業資本化以及獲取政府資源、行業資源。
大單湧現，價格打到萬元以內
從企業端來看，具身智能行業正進入一個從技術驗證走向商業驗證的關鍵階段。下半年以來，多數企業已陸續邁入需要證明營收與盈利模型的 B輪、C輪階段，資本市場也開始聚焦那些能夠真正實現量產交付、跑通商業閉環的企業。
比如，短短半年時間，松延動力已經完成了第四次融資。在最新一輪融資公佈的同時，松延動力還發佈了全球首款定價萬元以內的人形機器人——“Bumi小布米”，售價僅為 9998元。
據官方介紹，小布米被定位為一款兼具情緒價值與教育啟蒙功能的家庭夥伴，旨在陪伴兒童成長、激發創造力，並作為連接兩代人情感的科技媒介。松延動力創始人姜哲源在近期的媒體溝通會上直言，人形機器人的價格並非高不可攀。“人形機器人本質是塑料、鋁、鐵、銅線、磁鐵加晶片，它本身不該那麼貴。”
2025年被業內普遍視為人形機器人規模化量產的元年。宇樹、智元、Figure、1X、優必選等企業進展頻頻，頭部整機廠的年出貨量已突破千台。行業正在從實驗室的演示階段，走向真實的場景落地與批次交付。
資本持續湧入的背景下，行業競爭焦點正從“講故事”轉向“拼量產”，各種“大單”現象頻現。 9月3日，優必選宣佈獲得某國內知名企業2.5億元的具身智能人形機器人產品及解決方案採購合同，這被認為是目前全球規模最大的人形機器人訂單。而就在兩個月前，優必選還中標了覓億（上海）汽車科技有限公司 9051萬元 的機器人裝置採購項目，顯示其在工業應用場景的落地速度正在加快。
然而，在亮眼數字背後，行業內部也不乏理性聲音。多位業內人士指出，所謂“超大訂單”中不排除存在一定的“虛火”。
有人表示，機器人滿足需求是一個漸進的過程，不可能一下子爆這麼多單、有這麼大的市場需求量。另外機器人能力現在也不足以滿足這麼多需求，這裡面可能有浮誇的成分，但每個企業都有各自的策略。智元機器人合夥人、高級副總裁、具身業務部總裁姚卯青也表達了類似看法。他認為，當前一些大額訂單的真實性“可能虛虛實實”。
“從目前行業發展現狀來看，讓全尺寸人形機器人去做高負載、持續續航、高節拍的工作，概唸成分會更多。”姚卯青舉例稱，幾個月前很流行雙足機器人在車廠裡面搬箱子，如果有實地進行行業調研、瞭解客戶需求，就會發現這是一個不太合適的方案，因為它的續航穩定性、速度等都很難勝任工廠高強度要求。另外還有一些室外場景，對人形機器人的IP防護等級比較有挑戰，目前人形機器人還是更適合在室內環境做更明確的任務。”
在行業熱度與質疑並存的背景下，具身智能儘管現階段靠量產提速、價格下降打開了新的商業空間，但技術成熟度與場景契合度仍是決定行業能否真正“落地生根”的關鍵考題。
多家靈巧手企業宣佈融資，直達“最後一釐米”
作為機器人與物理世界互動的關鍵執行單元，靈巧手被視作具身智能落地的“最後一釐米”。它的技術成熟度，直接決定了智能體在現實環境中的適應能力與精細操作水平。
“要造出一隻像人手一樣靈巧又幹練的手，是一件極其困難的事。”特斯拉CEO埃隆·馬斯克曾如此形容。特斯拉在半個月前已基本確定了靈巧手的技術路線，但仍面臨大量工程難題。以其 Optimus 人形機器人為例，目前的靈巧手已屬行業最精密結構之一，但在訓練快遞分揀任務中，單隻手的壽命只有約六周，且成本高達 6000 美元。再加上其他易損部件，不算電費，一台機器人若全年維持運行，僅更換零件的成本就接近 10 萬美元，這個價格足以在美國僱傭兩名汽車裝配工人。
與特斯拉還在攻堅階段的局面不同，國內靈巧手企業近期迎來了密集融資潮。 和靈心巧手公佈融資消息差不多的時間，深圳星際光年科技有限公司宣佈完成 Pre-A 輪融資，由賽納資本、普華資本領投，柯熙創投跟投，深渡資本擔任財務顧問。資金將主要用於靈巧操作底層技術攻關、靈巧手作業系統（小腦模型）研發及核心團隊擴張。
而作為國內靈巧手領域的頭部玩家，靈心巧手在10月24日完成數億元A輪融資後，也公佈了更為詳細的商業化進展。據投中網從企業處瞭解，其產品已實現量產與市場化應用，來自產業界、科研機構和具身智能企業的訂單量已突破千台，成為目前全球唯一實現高自由度靈巧手千台量產的公司。
靈心巧手已建立針對不同應用場景的完整產品譜系。其最新型號 Linker Hand O6 被稱為“全球最輕的量產靈巧手”，僅重 370 克，可無縫適配主流人形機器人與機械臂。公司內部甚至購置了包括宇樹在內的多款機器人進行場景化測試，驗證產品在實際應用中的穩定性與相容性。
在技術層面，靈心巧手的高自由度靈巧手已覆蓋連桿、腱繩、直驅等等全部的驅動設計路線，適配多種細分場景。公司從最基礎的材料入手，廣泛使用自重輕、性能佳、壽命長的新型材料，並全面自研關鍵零部件，比如微型電機、電缸、減速器、指節模組，以保證高自由度靈巧手量產效率、性能表現和使用壽命的最佳平衡。 靈心巧手透露，其產品已通過多維度的性能、壽命、抗性測試，整體表現領先於同業。此次融資將推動靈心巧手進一步提升量產能力、加快全場景技術研發與全球化佈局。未來將持續投入新技術、新材料與新產品的研發，不斷攀登具身智能產業的技術高峰。
從上游靈巧手到中游整機廠，再到下游場景應用，具身智能產業鏈正逐步清晰。不過，行業仍處在早期階段，技術成熟度、應用場景匹配度以及成本控制仍是關鍵挑戰。部分項目的商業模式和真實訂單還需時間驗證。可以確定的是，具身智能正從概念走向工程，從實驗室邁向產業化，其發展速度與可持續性，將成為未來一年內最受關注的觀察指標之一。 (投中網)