再次負增長！日本經濟疲軟的多重困局：美國關稅、物價上漲、外交風險

時隔5個季度，日本經濟再次出現負增長。

據新華社報導，11月17日，日本內閣府發表的初步統計結果顯示，美國政府加征關稅令日本出口明顯下滑，扣除物價變動因素，日本今年第三季度實際國內生產總值（GDP）按年率計算下降1.8%。

這是自2024年第一季度以來再次出現負增長。

日本內閣府此前發佈的中期經濟預測報告稱，考慮到美國關稅政策帶來經濟下行壓力以及物價持續上漲造成消費疲軟，日本政府將2025財年（2025年4月-2026年3月）經濟增長預期由此前的1.2%下調至0.7%。

11月18日，日經225再度開盤跳水，一度跌超2.3%，跌超1200點。與此同時，日本東證指數跌幅也接近1.6%。個股方面，住友電氣工業跌超6%，軟銀集團、藤倉跌超4%，日本製鋼跌超3%，LASERTEC半導體、日本電氣跌超2%。

面對經濟和外交的雙重壓力，上任尚未滿月的日本首相高市早苗將如何應對？

高市早苗上台以來，揚言要延續並強化前首相安倍晉三的“安倍經濟學”路線，核心是大規模貨幣寬鬆和積極財政政政策，並把這一主張稱為“早苗經濟學”。據多家媒體報導，高市早苗正著手推出大規模經濟刺激方案。

但目前看來，現實恐怕無法如她所願。

日本這一波經濟疲軟，主要是受被美國的關稅政策拖累。

今年7月，日美達成貿易協定。根據協定，美國同意將對日本進口商品徵收的關稅下調至15%。這一稅率，雖然低於美國方面最初威脅的針對汽車產品27.5%的關稅稅率，以及針對大多數其他商品的25%的稅率，但仍遠高於今年以前的日美貿易關稅水平。

與此同時，日本承諾將向美國投資5500億美元，且投資內容由美國政府選擇。日本還將為美國製造業、航空航天、農業、食品、能源、汽車和工業品生產商提供關鍵領域市場准入機會，推進每年採購總額達80億美元的美國農產品的計畫，將在“最低進口配額框架”中把美國大米的進口量增加75%。

但下調的關稅，並不能讓日本經濟復甦提速。

來自華爾街分析師指出，日本經濟嚴重依賴出口，那怕是關稅從25%降到15%，也會對其GDP造成打擊，尤其在被視為日本經濟支柱的汽車行業。

日本汽車製造商協會的資料顯示，在美國總統川普今年上任之前，日本車企出口美國市場的關稅約為2.5%。日本汽車出口總量約30%銷往美國，是日本汽車最大的單一出口目的地。

但川普重新上任以後，日本車企的日子明顯不好過了。

根據豐田、本田、日產、鈴木、馬自達、斯巴魯、三菱公佈的2025上半財年（4-9月）財報，受美國關稅的衝擊，這七大車企的利潤全部下滑，淨利潤總額約為2.1兆日元（約合人民幣964億元），同比下降約三成。

其中，日產淨虧損2219億日元（約合人民幣102億元），馬自達淨虧損452億日元（約合人民幣21億元），三菱汽車淨虧損92億日元（約合人民幣4億元）。剩下4家車企雖然維持盈利，但盈利規模也都出現不同程度下滑。

在11月17日日本公佈的第三季度經濟數值中，出口下降1.2%，為兩個季度以來首次轉為負值。受美國一系列關稅政策影響，汽車出口減少拖累整體表現。進口則下降0.1%，為三個季度以來首次負增長。原油、天然氣以及航空旅客相關項目也產生負面影響。

外需在下滑，內需也乏力。

日本民間住宅投資下降9.4%，為三個季度以來首次負增長。

對此，日本內閣府表示，持續的通膨和疲軟的薪資增長抑制了家庭支出意願，消費者態度依然謹慎。

資料顯示，日本個人消費雖已連續六個季度保持正增長，但增幅明顯放緩，僅增長0.1%。分析認為，受今年的酷暑影響，包括酒類在內的飲料整體銷量增加，外食等餐飲服務也呈現增長，但秋季服裝銷售低迷，汽車消費也顯著疲軟。

而目前，日本東京10月核心消費者物價指數（CPI）同比上漲 2.8%，連續高於日本央行2%的通膨目標。

日本總務省資料顯示，食品價格上漲仍是拉動日本物價上漲的最主要原因，其中大米類漲幅超40%。日本農林水產省11月14日發佈的最新資料顯示，日本市場上一袋5公斤裝大米均價漲至4316日元（約合198元人民幣），相當於平均每斤大米價格19.8元，刷新5月漲價期間創下的4285日元（約合197元人民幣）紀錄。

物價持續上漲，日本勞動者的實際工資卻一直呈下降趨勢，2023年全年下降2.5%，2024年下降2.2%。

來到2025年，根據日本厚生勞動省10月公佈的資料，8月經通膨調整的實際工資同比下降1.4%，為連續第八個月下滑，創下三個月來最大降幅。

經濟資料疲軟，不少經濟學家認為，這將會促使高市早苗推出其財政刺激計畫。“日本三季度GDP收縮，可能會強化高市早苗內閣推出額外財政刺激的理由。”

據新華社報導，該方案最早預計於11月21日經內閣會議批准。

日本財務大臣片山皋月已經透露，這份經濟刺激計畫的規模將超過17兆日元（約合人民幣7808億元）。這也意味著，高市早苗上台後的第一個刺激經濟計畫規模，將超過石破茂政府去年批准的13.9兆日元的預算。

目前該計畫尚未正式公佈，但據中新網報導，日本知情人士透露，這個計畫將圍繞三大核心支柱展開，包括應對通膨的措施、對成長行業的投資以及國家安全。

此外，或許還將包括降低公用事業費和汽油費的補貼、補貼受美國加征關稅影響企業，以及增加國防開支。同時，日本政府還將促進對人工智慧、半導體和造船等關鍵增長領域的投資。

大和證券分析師表示：“這份計畫規模將相當龐大，因為日本經濟仍需要財政支援，且政府承諾投資的領域眾多。”

在貨幣政策方面，分析認為，高市早苗傾向日本央行應緩步加息。

日本央行將於12月19日公佈下一次政策決定。調查顯示，半數央行觀察人士預計屆時將加息，但一些經濟學家預測，恐怕央行最遲明年1月會有行動。

儘管計畫呼之慾出，高市早苗的一攬子經濟刺激，恐怕抵消不了其近期的錯誤言論對日本貿易帶來的影響。

首先受影響的就是旅遊收入。

中國外交部於11月14日發佈出行提醒，指出日本近期社會治安不靖，針對中國公民違法犯罪案件多發，發生多起在日中國公民遇襲事件，部分案件迄未偵破，中國公民在日本安全環境持續惡化。日本領導人嚴重惡化中日人員交流氛圍，給在日中國公民人身和生命安全帶來重大風險。11月16日，中國文化和旅遊部鄭重提醒中國遊客近期避免前往日本。

16日當天，日本野村綜合研究所研究員木內登英表示，若訪日中國遊客大幅減少，日本國內生產總值將減少0.36%，初步計算經濟損失將達2.2兆日元（約合人民幣1011.6億元）。

據日本觀光廳資料，2024年近五分之一的國際遊客來自中國，約700萬人，且中國遊客在日消費總額位列各國遊客之首。截至11月16日，包括中國國航、南方航空、東方航空在內的至少10家中國航司已發佈涉日本航線的免費退改政策。

除了旅遊收入，貿易方面也有可能受到影響。資料顯示，中國是日本最大貿易夥伴、第二大出口對象國和最大進口來源國。2024年中日貿易總額為3083億美元，其中中國對日進口額為1562.5億美元。

日本“繼承和發展村山談話會”理事長藤田高景說，日中關係一旦惡化，“受苦的將是日本國民”，高市言行帶來極其深重的“罪責”。

外需下滑、內需發力，疊加外交風險，日本經濟何時能重回正增長？

日成經濟研究所經濟調查部長齋藤太郎表示：“受美國關稅政策的影響，第四季度出口仍將持續減少，預計經濟增長0%左右。”日本經濟新聞社資料服務平台NEEDS日前公佈的預測也顯示，日本經濟四季度可能為零增長，要到2026年才回恢復正增長。 (時代週報)