AI業務收入增速超50%，百度內化AI迎來兌現時刻
AI業務已成為增長新支柱，百度戰略轉型迎來關鍵突破。
11月18日，百度發佈了一份“特別”的三季報。
資料顯示，2025年第三季度，百度實現營業收入312億元，其中百度核心營收247億元。
但業績數字本身並非故事的全部。這份財報真正的“特別”之處在於：資料披露維度的全面升級。
自2023年百度宣佈AI重塑公司應用以來，市場一直在等待一份可量化的AI成績單。2025年的三季報，百度首次將AI業務的詳細資料擺上檯面。
根據財報資訊，2025年三季度，百度AI業務收入同比增長超50%。其中，AI雲收入同比增長33%；AI應用收入達26億元；AI原生線上行銷服務收入同比增長262%，達28億元。
此舉釋放了兩個關鍵訊號：其一，百度以AI重塑業務的戰略已走上正軌，目前進入了成果兌現的突破階段；其二，持續高強度的戰略投入保證了未來百度AI進展的可持續性，而這本身就是一次底氣十足的自信展示。
收入結構質變
如果要用一個核心指標來衡量百度AI的商業化處理程序，AI收入佔百度核心營收的比重無疑是最佳標尺。2025年第三季度，這一關鍵數字已經接近40%。這標誌著百度的業務結構已然發生質變，躋身國內極少數真正由AI驅動收入增長的網際網路巨頭行列。
這一數字背後，並非簡單的技術疊加，而是百度將AI從外部工具“內化”為產品和業務核心的戰略決斷。當市場還在討論如何“用”AI時，百度已經致力於讓公司“成為”AI。其路徑，便是以AI原生思維，對全線業務進行脫胎換骨的重構，而非淺嘗輒止的功能嫁接。
這一戰略的落地，首先在使用者基數最龐大的C端產品上展開。作為第一個被重構的核心產品，百度搜尋進行了十年來最大改版，也是全球AI化改造最激進的搜尋引擎。其意圖是將搜尋從一個以文字內容和連結為主的網際網路應用，轉化為一個以圖片視訊等富媒體內容為主的AI應用。
財報披露，截至10月，已有約70%的移動搜尋結果頁包含AI生成內容。同樣的AI重構邏輯也應用於百度文庫與百度網盤。2025年4月，兩者聯合發佈GenFlow通用AI智能體工具平台，現已迭代至第三代，活躍使用者超2000萬，成為“全球最大通用智能體”。
而在AI重塑使用者產品的基礎之上，是商業化能力的全面開花。
在最直接的廣告領域，AI不再是最佳化工具，而是創收模式本身。專為直播帶貨設計的“慧播星”數字人，在今年“雙11”期間帶動GMV同比猛增91%；為商家打造的“商家智能體”，有案例顯示則能將旅遊業成單率提升30%，教育業線索成本降低30%。數字人與智能體業務有望成為公司線上行銷業務的第二增長曲線。
這種“內化－商業化”的邏輯同樣貫穿B端業務。
不久前發佈的“百度伐謀”智能體，能在複雜研發場景中自主演化、尋找最優解，上線數小時內，已有超1000家企業申請測試。此外，8月初，百度智能雲推出全球首批開箱即用的企業級agent—AI數字員工，具備高度擬人化互動能力，已覆蓋行銷、招聘等七大場景，服務金融、汽車、文旅等數千家企業。
蘿蔔快跑則是百度AI佈局的“另一極”。2025年三季度，蘿蔔快跑全球出行服務次數達310萬，同比增長212%。10月份，蘿蔔快跑每周全無人訂單數超25萬，截至11月，其累計全球出行服務次數超1700萬次，位居全球第一。
目前，蘿蔔快跑已經啟動了全球化處理程序，10月22日，蘿蔔快跑正式宣佈與瑞士郵政旗下的郵政巴士（PostBus）達成戰略合作，將在瑞士推出自動駕駛出行服務“AmiGo”。11月10日，蘿蔔快跑宣佈獲得由阿布扎比綜合交通中心（ITC）頒發的首批全無人商業化營運許可，標誌著蘿蔔快跑首次在中國以外地區啟動面向公眾的規模化全無人駕駛營運。
不久前，百度世界大會上CEO李彥宏提出“內化AI能力”，此次財報中AI業務的高速增長，也從側面驗證了百度自身在內化AI能力方面的進展。AI業務高速增長的背後，正是百度將AI從一個外部工具成功“內化”為組織內的原生能力後，所必然產生的“效果外顯”，這也將百度AI業務的發展處理程序逐步從投入期推向回報期。
全端AI能力是核心底座
那麼，百度AI新業務迅猛增長背後的底層邏輯究竟是什麼？支撐AI業務能夠持續產生收入的，正是百度多年來打下的全端技術底座。
這套從晶片到應用的垂直整合體系，是實現“內化AI能力”的物理基礎和先決條件。只有實現了全端自主可控，企業才能真正將AI的脈搏與自身的業務發展融為一體，而不是受制於人。這種深度整合創造的高效反饋循環，讓AI不再是外部成本，而真正成為了企業內生的生產力。
目前，百度擁有從晶片--深度學習框架--基礎模型/千帆Maas平台--上層應用的全端AI生態，是全球為數不多能夠提供完整AI技術堆疊的網際網路公司。
這種垂直整合的核心價值在於創造了一個高效的反饋循環：底層晶片和算力基建的最佳化直接服務於上層大模型訓練和推理，大模型能力的提升又通過上層應用反哺使用者需求並助力更多數據的積累，從而實現正向循環，保證AI能力的持續、快速迭代。
更重要的是，從晶片到模型的全面自研，意味著百度將AI的成本與迭代節奏牢牢掌握在自己手中，這為其建構了一個更具韌性、更可持續的利潤模型。
在基礎設施層，百度以自研的崑崙芯和智能雲為核心，打造AI戰略的底座，保證了算力基建的自主可控，同時，自研晶片也是擺脫AI價值鏈倒掛問題的一個重要途徑。
11月13日，百度發佈新一代崑崙芯及天池超節點，並宣佈未來五年每年推新。新崑崙芯涵蓋兩款：M100主打大規模推理、性價比高，將於2026年上市；M300面向超大規模多模態模型訓練與推理，將於2027年上市。天池256、天池512超節點則將於明年上市。目前，崑崙芯已部署數萬卡，並與百舸平台為企業提供高性能、可擴展算力，成為極具競爭力的本土晶片替代方案。這也加速了崑崙芯的商業化處理程序，今年8月，崑崙芯中標中國移動十億級集采，實現了國產AI晶片在大型項目中的重大突破。
在模型層，作為技術體系的“大腦”，文心大模型則是百度AI能力的核心引擎。在百度世界大會上最新發佈的文心大模型5.0，是一個能無縫處理文字、圖像、音視訊的原生全模態模型，該模型在理解力、邏輯性和創造力上都實現了代際跨越。
根據11月8日LMArena大模型競技場最新排名，文心模型ERNIE-5.0-Preview-1022在文字任務評測中位列全球並列第二、中國第一，尤其在創意寫作、複雜問題理解等方面表現突出。
在商業化結果的驗證上，受益於全端自研下的領先AI能力和豐富產品體系，以及國內AI訓練及推理需求的穩步增長，百度在AI領域獲取了更多的市場認可。本季度，百度AI雲收入同比增長33%，AI高性能計算基礎設施的訂閱收入同比增長更是達到128%。
估值重塑繼續
百度最新的財報不僅是AI成果的階段性兌現，其更新的業務披露口徑，更像一份宣言，彰顯了管理層對未來增長的十足底氣。
這份底氣，源於其在AI領域罕見的長期戰略定力。在最新的業績說明會上，百度明確表示將繼續維持高強度的長期投入。這種持續堅定的投入，不斷強化了其從晶片到應用的全端式佈局，並讓AI在其業務生態中形成了強大的閉環，不斷加深其護城河。
展望未來，隨著“內化AI能力”的不斷深化，百度的增長模式正展現出更強的複利效應。當AI不再是一個部門或一項技術，而是成為公司思考和營運的“肌肉記憶”時，AI原生的新業務與增長點將不斷湧現。
這正是市場開始重新審視百度價值的核心邏輯：它已不再是一家“擁有”AI技術的公司，而是一家以AI為核心驅動力的公司。這種本質轉變所帶來的增長韌性與想像空間，正成為其價值重估的持續引擎。
資本市場已經嗅到了這一變化。今年以來，特別是9月之後，包括高盛、摩根士丹利在內的二十余家海內外頂級機構相繼上調其投資評級與目標價，正是對這一核心邏輯轉變的最好背書。
(36氪財經)