鮑爾：加息不是基本預期

美東時間周三，在聯準會如期降息25個基點之後，主席鮑爾發表了講話，他表示目前利率水平處於良好位置，可應對經濟前景變化，但他未對近期是否會再次降息提供指引。

鮑爾指出：“值得注意的是，自去年9月以來，我們已累計降息175個基點，其中自今年9月以來就下調了75個基點。目前，聯邦基金利率已位於中性水平的一個大致區間，我們也處於有利位置，可以等待觀察經濟的進一步發展。”

他補充道：“貨幣政策並非事先設定好的固定路線，我們將根據每次會議的情況，逐步做出決策。”

在開場白中，鮑爾強調了政府停擺所帶來的影響，他指出，官方經濟資料(包括就業、通膨及其他關鍵指標)的延遲發佈，使得聯準會的經濟展望變得模糊不清。

鮑爾表示：“自我們10月會議以來，關於通膨的官方資料幾乎沒有發佈。”

但他同時強調，聯準會也依賴第三方資料。雖然這些資料的可靠性不及官方統計，但仍確認了聯準會對勞動力市場放緩與通膨上升的預期，鮑爾稱這種組合是 “一種棘手的局面”。

他進一步表示：“儘管過去幾個月重要的聯邦政府資料尚未發佈，但現有的公共及私營部門資料表明，關於就業和通膨的前景判斷並未發生變化。”

政府停擺對聯準會決策的另一影響是：它在10月和11月放緩了經濟增長。但鮑爾指出，政府重新開門將刺激本月及下月的經濟活動，因此整體經濟將彌補之前的損失。

由於資料缺失和經濟形勢不確定，鮑爾表示，聯準會將在連續三次降息後，轉向觀望模式：“這確實是一個非常棘手的局面，正如我提到的，我們處於有利位置，可以等待觀察經濟的進一步發展。”

通膨方面，鮑爾指出，今年美國通膨有所上升，進一步偏離了聯準會2%的年度通膨目標。

鮑爾將通膨反彈的大部分責任歸咎於川普今年實施的全面關稅政策。“關於通膨的故事，我們非常清楚，如果不考慮關稅，通膨水平就在2%左右的低位。實際上，正是關稅導致了大部分通膨的超標。”

對聯準會而言，目前美國經濟面臨兩大難題，：一方面是就業市場惡化，另一方面是通膨上升。鮑爾指出，聯準會最重要的工具，即利率政策無法同時解決兩個問題。

鮑爾承認，高生活成本確實是美國消費者最關心的問題，但他指出，當前通膨並非主要問題，問題更多在於2022年和2023年的通膨危機已導致價格長期偏高，而人們尚未完全適應這些價格水平。

儘管聯準會致力於降低通膨，但鮑爾表示，如果聯準會能夠刺激就業，民眾的財務狀況也會改善，而工資增長將抵消部分高物價影響。

“我們需要一些時間，讓實際薪酬提升……讓民眾開始對生活成本問題有改善的感受。因此，我們正全力以赴。我們努力控制通膨，同時支援勞動力市場和強勁的工資水平，讓人們賺到足夠的錢，再次感受到經濟健康。”

就業方面，鮑爾表示，勞動力市場可能比最初預期的更為疲軟，近期就業資料每月被高估了約6萬個崗位，不過這並不意味著此前公佈的官方就業資料是“錯誤的”。

值得注意的，在鮑爾聲稱目前沒有人會把加息作為基本預期後，美股三大指數開始大幅反彈。

分析師指出，鮑爾講話無疑讓交易員鬆了一口氣，紛紛買入股票，樂觀情緒源於市場認為聯準會不會考慮加息，而是關注未來的寬鬆政策，即便這種寬鬆可能暫時不會到來。 (財聯社)