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Strategy的股價周二再度下挫5%，延續了過去數月的下行趨勢。儘管本周初一度出現短暫反彈，但這一走勢未能持續，投資者對該公司以比特幣為核心的激進資產配置策略依然持謹慎態度。
此次下跌發生在公司再度加碼比特幣投資之後。Strategy近日披露，已斥資約1.18億美元購入1,287枚比特幣，使其比特幣儲備規模增至673,783枚。這一舉動再次凸顯公司創始人Michael Saylor長期堅持的“比特幣優先”戰略，但並未提振市場情緒。
在周一公佈購入消息後，Strategy股價一度在盤中攀升，在較為有利的市場環境下觸及167.24美元，但隨後迅速回落，最低跌至155美元，最終收於約157美元附近。即便在比特幣價格短暫走強的背景下，公司股價仍未站穩，這重新引發了市場對其商業模式可持續性的質疑。
自2025年年中以來，Strategy整體表現持續承壓。據Bloomberg資料，該公司在去年第四季度錄得約174.4億美元的未實現損失。持續的拋售壓力使其股價在2025年累計下跌近50%。
為增強財務靈活性，Strategy近期通過出售普通股建立現金儲備，並在最新一輪比特幣購入的同時，將現金規模增加6200萬美元，至約22.5億美元。然而，這一舉措並未完全緩解投資者擔憂。市場普遍關注的是，如果比特幣價格進一步下探，公司是否將被迫出售部分持倉以應對流動性壓力。
這種擔憂在去年11月被首次公開提及。當時，首席執行長Phon Le承認，在特定危機情境下，公司可能會考慮出售比特幣資產。這一表態被視為對Michael Saylor長期堅持的“永不出售”立場的一次明顯鬆動。
進入2026年，Strategy面臨的外部環境依然複雜。周二，MSCI宣佈將在2月份的指數調整中不將數位資產金庫公司剔除在外，這一消息為股價提供了短暫支撐。然而，比特幣價格走勢仍存在高度不確定性。
分析人士指出，如果比特幣再度出現大幅回呼，Strategy勢必首當其衝。隨著公司對比特幣敞口的持續擴大，價格波動對其財務狀況和投資者信心的影響，或將進一步放大。 (區塊網)