摩爾線程：預計2025年營收14.5至15.2億

旗艦級智算產品S5000實現規模量產

摩爾線程發佈系列公告：預計2025年營收、毛利實現大幅增長，以充足資金保障GPU研發推進

1月21日，摩爾線程智能科技（北京）股份有限公司（證券程式碼：688795，以下簡稱“摩爾線程”）發佈《2025年度業績預告》，公司2025年營收預計為14.50億元至15.20億元,較2024年增長230.70%至246.67%。2025年扣非淨利潤預計虧損10.40億元至11.50億元，與上年同期相比，虧損縮小幅度為29.59%到36.32%。

對於此次業績的表現，摩爾線程在公告中表示，得益於人工智慧產業蓬勃發展及市場對高性能GPU的強勁需求，公司以AI訓推一體智算卡MTT S5000為代表的產品競爭優勢進一步擴大，市場關注與認可度持續提升，推動收入與毛利增長，整體虧損幅度同比縮小。

根據摩爾線程2025年業績預告的資料，其營業收入將連續四年保持高增態勢，同時，淨虧損亦將連續四年實現縮小。業績層面的持續增長，反映的是摩爾線程核心競爭力的不斷提升帶來的商業化提速。

GPU行業具有行業壁壘高、重研發投入、研發周期長等特徵，其發展需跨越晶片設計、軟體適配、應用場景落地等諸多考驗，對企業全端研發能力要求極高。為突破挑戰，摩爾線程選擇從底層架構、核心工具鏈到軟體生態進行全流程自主設計，從零建構一套完整、通用、可持續演進的GPU體系。依託MUSA架構的統一性與先進性，摩爾線程確立了國內稀缺的“AI+圖形”雙輪驅動定位，成為極少數同時深耕B端與C端的全功能GPU廠商，構築了難以複製的差異化競爭優勢。

技術層面，摩爾線程五年內成功量產五顆晶片，完成四代GPU架構迭代，實現從晶片、計算卡到智算叢集的多元佈局，形成了覆蓋人工智慧、科學計算與圖形渲染等完整的計算加速產品矩陣，全面支援“雲-邊-端”全場景。其全功能GPU單晶片同時整合AI計算加速、圖形渲染、科學計算和物理模擬，以及超高畫質視訊編解碼四大引擎，是國內唯一功能可對標輝達的全國產GPU。

摩爾線程持續推進產品架構快速迭代，旗艦級AI訓推一體全功能GPU智算卡MTT S5000的性能已達到市場領先水平，並實現規模量產。基於該產品建構的大規模叢集已完成建設並上線服務，其萬卡叢集浮點運算能力高達10Exa-Flops，且具備全精度、全功能的通用計算能力。在實際訓練效率與工程穩定性方面，該叢集在Dense大模型上實現60%的訓練算力利用率（MFU），在MoE大模型上達40%，有效訓練時間佔比超過90%，訓練線性擴展效率高達95%，可穩定高效支援兆參數大模型訓練，其計算效率已達到同等規模國外同代系GPU叢集的先進水平。

GPU技術突破需要生態承載。MUSA架構及軟體棧在追求原生創新的同時，也高度相容國際主流的GPU應用生態，大幅降低了開發者的遷移成本，為國產GPU的規模化應用奠定了基礎。這一生態成效已在關鍵合作中得到驗證：

2025年12月，摩爾線程聯合矽基流動，基於MTT S5000完成了對DeepSeek-V3 671B滿血版的深度適配與性能測試，實測單卡Prefill吞吐超4000 tokens/s、Decode吞吐超1000 tokens/s，這一資料刷新了國產GPU在超大規模MoE模型下的推理紀錄，展現了其已具備在複雜模型中挑戰國際主流產品的實戰實力；2026年1月，依託MTT S5000千卡智算叢集，摩爾線程聯合智源研究院成功完成具身大腦模型RoboBrain 2.5的全流程訓練。這是行業內首次驗證國產算力叢集在具身智能大模型訓練中的可用性與高效性，標誌著國產AI基礎設施在應對複雜多模態任務上邁出了關鍵一步。

技術產品上的創新突破和MUSA生態的持續擴容，背後是摩爾線程對於研發堅定不移的高強度投入。資料顯示，2022年至2025年上半年，摩爾線程累計投入金額超43億元。

值得一提的是，在發佈業績預告的同時，摩爾線程還於同日發佈公告，宣佈將使用自有資金補足募投項目的資金需求，保障GPU研發項目順利推進。根據公告，摩爾線程的募投資金將投向三大核心研發項目：新一代自主可控AI訓推一體晶片、新一代自主可控圖形晶片、新一代自主可控AI SoC晶片。

分析人士認為，摩爾線程以自有資金補位，體現出其在新一輪GPU攻堅周期中決勝的信心和決心。充足的資金將有助於保障摩爾線程募投項目順利推進，並為其新一代晶片研發、MUSA生態擴容提供強力支援，進一步鞏固其在國產GPU賽道的技術壁壘。 (芯榜)