【達沃斯論壇】歐洲想威脅川普，可惜懂王不是吃素的

達沃斯論壇的聚光燈下，川普又上演了一出教科書等級的政治戲法，把格陵蘭島這“一塊冰”攪成了全球金融市場的風暴眼。

沒人能想到，一場看似關乎地緣戰略的博弈，最終落腳點竟是川普家族和金主們的套利狂歡，而歐洲那些看似強硬的反制，從頭到尾都只是紙糊的盾牌，一戳就破。

1月20日這天，全球金融圈的神經被兩頭拉扯得緊繃。一邊是丹麥養老基金高調宣佈，因“美國不再是良好信用對象”，要拋售手裡僅有的1億美元美債——說起來可笑，川普都快把格陵蘭島當成自家後院了，丹麥吐槽兩句信用問題合情合理，但就1億美元的體量，連美國國債單日成交額的零頭都夠不上，怎麼看都像小孩子鬧脾氣。

可另一邊，市場卻給出了誇張的反應：美債價格應聲暴跌，即便美國這幾個月一直在降息，30年期國債收益率還是硬生生衝到了5%，創下五個月新高，黃金則踩著美債的跌幅同步暴漲，再破歷史紀錄。

更有意思的是，這1億美元美債當時還只是“計畫拋售”，要到1月底才落地，20號那天連交易指令都沒下達，怎麼就撬動了全球資本市場？

答案根本不在這筆錢本身，而在它背後的訊號——歐盟可能要動真格了。根據美國財政部2025年的資料，歐洲公共和私人部門持有的美國證券總額接近10兆美元，涵蓋國債、股票、企業債等各類資產，而2023年11月歐盟通過的《反脅迫工具》裡，明確寫了遭遇經濟脅迫時可拋售對方資產反制。

川普威脅吞併格陵蘭島、要對歐洲八國加征關稅，剛好踩中了這個條款的紅線，丹麥養老基金這1億美元，更像是歐盟遞出的一張警告牌：再逼我們，就掀桌子賣資產。

歐盟甚至放風說，要是川普繼續施壓，就拋售數兆美元的美國資產，這也是1月20日美國股債雙殺的核心原因。

但明眼人都能看出來，這就是西式政客的常規操作——把話說到理論極限，顯得自己底氣十足，實則根本沒能力落地。真要是能輕鬆拋掉數兆，美國債市股市那天跌的就不是一點半點了，早就是崩盤等級的動盪。

理論上10兆美元的持倉擺在那，賣個數兆似乎不難，可現實是，這麼大規模的資產集中拋售，根本找不到接盤俠，最後只能以地板價成交。歐盟自己虧個幾千億美元都是保守估計，這筆錢靠歐洲外貿多少年才能賺回來？比被川普收點關稅虧得還狠，這種傷敵一千自損一萬的買賣，歐盟再傻也不會做。

真正可行的資產退出方式，其實是像中國那樣“到期不續、分批減持”，慢工出細活，既不引發市場恐慌，也能逐步降低風險。但歐盟耗不起這個時間，它和川普的博弈節奏已經快到一天一張牌，慢悠悠減持的威懾力和沒威脅一樣，川普根本不會當回事。所以歐盟陷入了一個死循環：能落地的方案沒用，想用的方案落不了地，最後只能靠嘴炮撐場面。

更致命的是，這10兆美元資產根本不是歐盟官方能全權掌控的，大部分都在歐洲企業和個人手裡。想讓這些私人資本為了“歐盟集體利益”主動虧大錢砸盤，別說歐盟政客，就算上帝來了都沒這個號召力。

資本的本質是逐利，不是講情懷，讓私企老闆們把真金白銀扔水裡去對抗美國，純屬天方夜譚。歐盟能自主處置的，只有各國官方持有的資產，單算美國國債就有三萬多億美元，看著不少，可歐盟有27個成員國，這裡面的門道就多了。誰先賣誰後賣？後賣的國家資產虧損了誰來補償？一筆虧損就足以讓政客下台謝罪，沒有那個國家願意當這個“冤大頭”，互相推諉扯皮是必然結果。

再加上歐盟那神奇的一票否決制，更是把集體行動的可能性掐死在了搖籃裡。27個成員國，任何對外政策都得全票通過，川普根本不用費勁拉攏大多數，只要找個被美國拿捏的小國投個反對票，就能讓拋售計畫胎死腹中。就算沒有一票否決制，“搭便車”心態也會毀了一切——只要有一個國家想坐享其成，等著其他國家出頭反制，自己坐收漁利，剩下26個國家也會立刻失去動力，最後這事只能不了了之。歐洲不是弱，是太散，散到連一件關乎集體利益的大事都推不動，在這個百年變局的時代，還得靠全票同意做決策，這樣的組織和腦死亡沒什麼區別。

軍事上的差距更是讓歐盟的反制淪為笑話。整個歐洲大陸遍佈美軍基地，美國的武力覆蓋從空中到陸地無死角，歐洲的防務力量在美軍面前根本不夠看。真要是短時間內拋售數兆美元資產，相當於半宣戰行為，美國分分鐘能用軍事威懾和基地管控讓歐洲付出代價。

歐盟心裡比誰都清楚，和美國同歸於盡得不償失，所謂的反制，不過是想在談判桌上多爭取一點喘息空間，根本沒打算真的執行。頂多就是心一狠賣個幾千億美元，給美國市場敲個警鐘，可這點體量，美國完全能承受，根本傷不到根基。

和歐盟的束手束腳比起來，川普可就瀟灑多了，他不僅把地緣博弈玩成了談判籌碼，還順帶把資本市場當成了自家提款機，這背後就是2025年基金圈的年度熱詞——TACO，由《金融時報》撰稿人羅伯特·阿姆斯特朗首創，全稱是Trump Always Chickens Out，翻譯過來就是“川普總是臨陣退縮”。這套玩法的核心的是，先拋出強硬立場製造恐慌，撬動市場波動，等對手讓步或者市場恐慌達到頂點後，再軟化態度，利用反彈機會套利，既達成了政治目的，又讓自己人和金主們賺得盆滿缽滿。

這次格陵蘭島事件就是完美案例。所有人都以為川普會在達沃斯論壇上放狠話，甚至威脅動武，結果他話鋒一轉，說美國會通過談判收購格陵蘭島，絕不會動用武力。

這話剛出口，現貨黃金價格短線下挫40美元，像瀑布一樣砸了下來。無獨有偶，上周五川普說希望哈塞特留任聯準會主席，黃金也應聲跌了50美元，當天全球最大的黃金ETF就淨流入超過10噸，當時大家還在猜是誰在抄底，現在看來，大機率是提前知道消息的圈內人。

等到周末川普突然宣佈要對歐洲八國加征關稅，市場恐慌情緒爆發，黃金又瘋狂上漲，那位神秘買家輕鬆賺了1.7億美元，之後再趁著川普軟化態度、黃金下跌時清倉，一套操作下來，完美吃滿波動差價。

川普自己也毫不掩飾這份得意，在達沃斯之前的白宮記者會上，他曬出上任一年的成績單，說股市創下了52次歷史新高，還大言不慚地說妻子覺得他像華倫·巴菲特那樣的金融天才。這話純屬往自己臉上貼金，巴菲特是靠吃透規則賺錢，川普卻是直接創造規則，一句話就能讓黃金、股市劇烈波動，讓主力、游資、量化基金這些市場玩家瞬間爆倉，論操控市場的能力，他比巴菲特狠多了，說是“股神之王”都不為過。在演講中，他還輕描淡寫地說1月20日的股市下跌無關緊要，未來會翻倍，再加上不武力奪取格陵蘭島的表態，美股三大股指開盤直接大漲，那些提前佈局股指期貨的人，又一次賺麻了。

除了收割市場，川普還在達沃斯論壇上順帶收拾了兩個“不聽話”的盟友，加拿大總理卡尼和法國總統馬克宏。卡尼前一天剛發表演講，說“基於規則的舊秩序已死”，雖然沒點名川普，但矛頭全對準了美國，還公開表態支援格陵蘭島，等於直接撕破了美式霸權的遮羞布。川普第二天就強硬反擊，說美國會在格陵蘭建金色穹頂保護加拿大，還指名道姓嘲諷：“加拿大靠美國生存，馬克，下次說話前先記住這一點。”

對馬克宏，川普更是不留情面，直接拿他的太陽鏡開涮：“馬克宏？我昨天看到他戴著漂亮的太陽鏡，裝得挺強硬。”還不忘補刀，給歐洲提了個“忠告”：和川普打交道別做出頭鳥，除非真有實力敢反制200%。可法國的回應堪稱軟弱到離譜，面對川普加征200%關稅的威脅，馬克宏只說自己不會在達沃斯和他見面，相當於被人揍了一頓，只會躲在一邊說“我不理你了”，這種無力的反抗，只會讓人覺得更可笑。

其實川普心裡比誰都清楚，歐洲根本不敢真的和美國硬剛，他之所以頻頻施壓，就是吃準了歐洲“散而不強”的命門。1月20日白宮發佈的《365天365場勝利》宣言，與其說是曬成績，不如說是對歐洲的心理碾壓——我上任一年每天都在贏，收拾你歐洲也只是時間問題。這場博弈的結局從一開始就註定了，歐洲或許能靠小摩擦爭取一點蠅頭小利，但永遠擺脫不了被美國掌控的命運。

說句實在話，美國現在要收拾歐洲，簡直易如反掌，這就是歐洲必須面對的慘淡真相。歐洲花了七十年從二戰的廢墟裡爬出來，說白了就是賺回了當年損失的錢，除此之外，在軍事、科技、金融話語權上，根本沒能力和美國平起平坐。

現在的歐洲，其實是向美國投降代價最小的時候。我這裡特意用了“投降”兩個字，沒有任何委婉。現在投降，還能站著舉起雙手，保留最後一點體面；等將來美國的掌控越來越深，再投降就得跪著，還得跪姿標準，稍有不慎就會挨更狠的打。這就是現實，不是靠口號就能改變的。 (曾楊清評論)