港股IPO｜登陸港交所！龍旗科技以技術為翼，開啟 “A+H” 雙資本新征程！

2026年1月22日，上海龍旗科技股份有限公司（股票程式碼：09611.HK）正式在香港聯合交易所主機板掛牌交易，龍旗科技發售52,259,100股，發售價為31港元，募資總額為16.2億港元；扣非發行應付上市費用1億港元，募資淨額為15.2億港元。標誌著這家深耕智能產品ODM領域二十餘年的科技企業，成功建構“A+H”雙資本市場格局，為其全球化戰略與AI創新業務注入全新動力。從2004年重組創立到如今躋身全球消費電子ODM行業前列，龍旗科技的上市之路，既是企業自身穩健成長的縮影，也是中國智能硬體產業崛起的生動註腳。

回溯龍旗科技的發展歷程，每一步都踩准了行業迭代的節奏，更藏著堅守與突破的韌性。2004年，龍旗科技完成重組並組建控股公司，憑藉對移動通訊技術的敏銳洞察，迅速在行業內站穩腳跟。2006年，公司成為中國大陸第一家與高通簽署合作協議的手機企業，為後續技術積累與市場拓展奠定了堅實基礎。2010年，面對智慧型手機浪潮，公司果斷全面轉型Android智慧型手機業務，2011年惠州產業園投產並正式切換至ODM模式，完成了從技術研發到規模化製造的關鍵跨越。

成長之路從非坦途，龍旗科技曾兩度衝擊創業板IPO未果，但始終未改深耕主業的初心，反而在調整中積蓄力量。2016年設立美國子公司、2018年成立韓國辦事處，逐步搭建全球化市場網路；2021年一年內完成B輪1億美元與C輪超10億元人民幣融資，引入知名投資機構加持，為業務升級提供資本支撐。2024年3月，龍旗科技成功登陸上交所主機板（股票程式碼：603341），實現了資本市場的首次突破，而此次赴港上市，更是其立足國內、輻射全球的戰略抉擇。

能夠穩步邁向“A+H”格局，核心源於龍旗科技在行業內的硬核實力與穩健經營。根據弗若斯特沙利文資料，以2024年ODM出貨量計算，公司已躋身全球第二大消費電子ODM廠商，同時穩居全球智慧型手機ODM廠商首位，市場地位穩固。在業務佈局上，龍旗科技建構了“1+2+X”的戰略體系，以智慧型手機為基石業務，2024年該類股收入佔比達77.9%，持續貢獻穩定現金流；以AI PC和汽車電子為兩大增長支柱，同步佈局平板、穿戴裝置、智能眼鏡等多元智能硬體，形成全品類協同發展態勢。

業績層面的亮眼表現，成為龍旗科技登陸港股的堅實後盾。2022至2024年，公司營收復合增速達25.7%，展現出強勁的增長動能；2024年營收更是攀升至463.82億元，在行業競爭中保持領先優勢。2025年前三季度，公司營收繼續增長至313.32億元，同時實現了高品質發展的突破——毛利率提升至8.3%，較上年同期增長2.5個百分點，毛利額同比增幅達28.21%，盈利能力持續最佳化。這份成績單的背後，是公司對研發的持續投入，截至2025年9月30日，研發團隊規模達5200人，佔員工總數的29.1%，2025年前三季度研發投入19.51億元，同比增長32.46%，為技術創新提供了充足保障。

在AI浪潮席捲全球的當下，龍旗科技的技術佈局與業務拓展更具前瞻性。在AI眼鏡領域，公司與全球頭部客戶建立長期戰略合作，已推出多代產品且總出貨量全球領先，同時積極佈局SiP工藝，相關產品預計2026年底量產；AI PC領域，已實現ARM和X86架構下的量產出貨，目標2030年該業務收入佔比達總營收的30%；汽車電子類股，聚焦智控平板、車載無線充等領域，客戶覆蓋小米、賽力斯、江淮等頭部廠商，海外市場同步拓展。此外，公司與智元機器人達成戰略合作，探索“AI+智造”新範式，進一步強化智能製造優勢。

此次赴港上市，龍旗科技全球發售基礎股數5225.91萬股，最高發售價31港元，預計募資淨額15.21億港元，將主要用於擴大境內外產能、加強研發投入、推進全球化戰略投資與併購等。同時，公司引入了韋爾半導體、高通創投等知名基石投資者，彰顯了市場對其發展前景的認可。借助香港資本市場的國際化平台，龍旗科技將進一步提升品牌國際影響力，加速北美、歐洲、日韓等重點市場的拓展，深化與全球頭部客戶的合作。

從2004年的初創企業到如今的“A+H”上市公司，從單一手機業務到全品類智能硬體佈局，龍旗科技用二十餘年的堅守，走出了一條技術驅動、穩健成長的道路。此次登陸港交所，不僅是企業發展的新里程碑，更是其擁抱全球化、搶抓AI機遇的新起點。未來，在技術創新與資本賦能的雙重加持下，這家ODM龍頭企業有望在智能硬體的浪潮中持續領跑，書寫更多成長奇蹟。 (杉 外SHANWAI)