突襲！馬斯克敲定史上最大IPO：1.5兆估值？？？

當地時間1月28日，一則消息炸翻全球金融與航天圈——英國《金融時報》援引知情人士爆料，埃隆·馬斯克已將SpaceX的IPO時間鎖定在今年6月中旬。這場融資規模直指500億美元、估值錨定1.5兆美元的上市計畫，若順利落地，將輕鬆超越沙烏地阿拉伯阿美2019年290億美元的融資紀錄，加冕“人類史上最大IPO”。

更具“馬斯克風格”的是，這個時間點暗藏雙重巧思：一邊緊鄰他6月28日的生日，一邊恰逢三年一遇的行星連珠——6月8日至9日木星與金星近距離相合，幾天後水星再加入形成對角線排列。有人調侃，這位世界首富要給SpaceX的上市鍍上一層“太空浪漫”，但背後藏著的，是他佈局太空AI帝國的迫切野心。

從拒上市到急衝刺：AI浪潮逼出的1.5兆IPO

成立於2002年的SpaceX，曾是資本市場的“絕緣體”。馬斯克多年來堅持不上市，核心顧慮是資本市場的短期業績壓力會束縛星艦研發、火星探索等長期戰略。但AI浪潮的席捲，徹底改變了他的想法。

此次推動IPO的核心訴求，是為星艦火箭系統和太空資料中心研發輸血。知情人士透露，SpaceX正全力開發通過9400顆星鏈衛星組網的太空資料中心技術，馬斯克將其視為對抗Google、OpenAI等巨頭的關鍵籌碼。開年的公開訪談中，他更進一步勾勒藍圖：發射太陽能AI衛星，借太空24小時日照最大化儲能，計畫年發射8000次完成部署；在月球建衛星工廠，就地取材實現規模化太陽能捕獲。

這一野心需要海量資金支撐。目前SpaceX已敲定美國銀行、高盛、摩根大通和摩根士丹利四大投行做主承銷商，首席財務官自2025年12月起就密集對接私人投資者。值得注意的是，去年12月該公司還在談8000億美元估值的私募股權出售，短短一個多月估值近乎翻倍，足見市場對其太空+AI故事的追捧。

賽道競爭更是倒逼馬斯克提速。消息顯示，xAI的對手OpenAI、Anthropic均在籌備今年IPO，其中Anthropic已啟動200億美元融資，估值飆升至3500億美元，還聘請律所推進上市前期工作。馬斯克急於讓SpaceX搶先登陸公開市場，本質是要搶佔AI+太空賽道的資本話語權。

6月上市懸嗎？光鮮數字下的三重挑戰

儘管藍圖誘人，但不少銀行家和投資者對6月的時間表持懷疑態度。在他們看來，這場千億級IPO面臨三重不可忽視的挑戰。

首要難題是時間緊迫。按美股IPO流程，SpaceX仍需向SEC提交S-1表格，完成監管報備後還要開展全球路演，這一系列流程通常需要數月時間。留給馬斯克團隊的準備窗口，不足五個月。

其次是技術與業績的不確定性。作為核心資產的星艦，至今仍未實現穩定營運——2025年5月的第九次試飛中，助推器爆炸、飛船失控，最新的V3版本雖計畫3月中旬試飛，目標是將星鏈V3衛星送入軌道，但能否如期兌現性能承諾仍是未知數。星鏈V3雖號稱單星容量達1Tbps、延遲低於20毫秒，可承載AI計算任務，但大規模部署尚需時間驗證。

最關鍵的是市場環境的變數。當前美國通膨反覆，總統川普頻繁威脅加征關稅、干預聯準會利率政策，全球資本市場情緒極易波動。對於SpaceX這種超大規模IPO，任何風吹草動都可能影響融資效果，甚至倒逼其調整估值和時間節點。知情人士也明確提醒，目前所有資料均為初步方案，後續存在調整可能。

中國航天同步破局：可回收技術的“攻堅戰”

就在馬斯克攪動全球資本之際，國內商業航天也傳來重磅訊號，上演“雙線競速”的精彩戲碼。1月27日，中國航天科技集團商業火箭有限公司召開2026年度工作會議，明確將2026年定為“關鍵之年”，核心目標是打贏主力箭首飛及回收攻堅戰，全力突破可重複使用技術。

這一部署並非空談。國家航天局資料顯示，2025年中國商業航天保持高速增長，全年完成50次發射，佔全國宇航發射總數的54%；入軌商業衛星311顆，佔比達84%。海南商業航天發射場投入使用後，已累計完成10次發射，成為商業航天的重要支撐。更值得關注的是，朱雀三號重複使用運載火箭已完成首飛，實現二子級入軌並開展一子級再入返回驗證，邁出技術突破的關鍵一步。

客觀來看，中美在可回收技術上仍有差距。SpaceX的獵鷹9號一級助推器最高重複使用32次，回收成功率超90%，周轉時間最短僅需幾天，大幅降低發射成本；而中國目前仍處於試驗驗證階段，尚未形成商業閉環。但中國的優勢在於“國家隊+民營”的雙輪驅動模式——航天科技、航天科工等國家隊築牢技術根基，民營航天企業加速創新，再加上政策扶持和龐大的星座組網需求，為技術突破提供了沃土。

機構分析認為，可回收技術一旦突破，有望將發射成本降低80%至90%，大幅縮短衛星部署周期，進而啟動通訊、遙感、物聯網等領域的星座組網需求，為國內商業航天打開高速增長通道。2026年作為“十五五”開局之年，這場可回收技術攻堅戰的結果，將深刻影響中國在全球太空經濟中的地位。

太空經濟元年：資本與技術的雙向奔赴

無論是SpaceX的1.5兆IPO，還是中國航天的技術攻堅，本質上都是太空經濟從“概念”走向“落地”的訊號。過去十年，太空探索從國家主導的戰略任務，逐漸轉變為資本追逐的商業賽道，而AI技術的滲透，更讓太空經濟迎來新的想像空間。

馬斯克的野心早已超越火箭發射，他要建構的是“SpaceX+特斯拉+xAI”的太空AI生態——SpaceX負責軌道物流與通訊，特斯拉製造衛星與能源模組，xAI主導跨行星AI整合，最終實現兆級的產業躍遷。而國內則憑藉體制優勢和市場需求，在可回收技術、商業發射、星座組網等領域穩步追趕，形成差異化競爭格局。

當然，太空經濟的商業化仍處於初級階段，技術迭代的風險、資本回報的不確定性，都考驗著參與者的耐心。但不可否認的是，2026年必將成為關鍵的一年——馬斯克的史上最大IPO能否如期落地，中國可回收技術能否實現突破，都將為全球太空經濟寫下濃墨重彩的一筆。我們能做的，就是靜待這場資本與技術的雙向奔赴，見證人類探索太空的全新篇章。 (RWA現實世界資產研究院)