SpaceX 收購 xAI，兆巨頭出現，背後意味著什麼？SNDK 劍指 750 美元！

美股三大指數周一集體走高，成功抵禦了大宗商品市場劇烈波動帶來的負面衝擊。 儘管貴金屬市場出劇烈拋售，但在超預期的製造業擴張資料以及儲存晶片類股強勁財報的支撐下，市場重心明顯向風險資產傾斜。美股投資網分析認為，貴金屬市場此前極度擁擠的多頭持倉，在觸及技術性壓力位後觸發了連鎖平倉。疊加芝商所（CME）上調保證金比例，以及主要商品指數因金銀權重超標而進行的強制性再平衡，大量槓桿頭寸被迫離場，導致金價一度跌破4,500美元大關，單日振幅巨大。

與此同時，數位資產表現同樣差勁，Bitcoin 跌破80,000美元整數關口。這種跨資產的波動反映出，在宏觀流動性預期微調的背景下，風險資產內部正在經歷顯著的“去粗存精”。

截至收盤，道指表現最為強勁，漲幅1.05%；納指漲0.56%；標普500 漲0.54%。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）在觸及兩周高點後回落超6%，收報16.32點，顯示出投資者的恐慌情緒已得到有效釋放。

製造業重回擴張

美國1月ISM製造業指數意外升至52.6，不僅遠高於市場預期的48.5，更創下2022年以來的最高水平。這一資料具有里程碑意義：它標誌著美國製造業在經歷了長達一年的收縮陣痛後，終於實質性地回到了擴張區間。

對於華爾街而言，這強化了所謂的“金發姑娘（Goldilocks）”劇本——即經濟維持穩健增長，同時通膨依然受控。在這種背景下，市場開始重新定價聯準會的政策路徑。

美股投資網分析認為，製造業的復甦意味著聯準會無需急於降息以提振經濟，政策利率可能會在較長時間內保持穩定，而這對於企業盈利預期而言是堅實的底部支撐。

120億美元砸向稀土

在類股表現方面，稀土及關鍵礦產類股成為今日焦點。這一異動主要受川普Z府最新披露的“金庫計畫”（Project Vault）推動。

“金庫計畫”核心細節：

• 資金規模： 初始資金達120億美元，旨在打造民用版的“戰略石油儲備”。
• 資金構成： 由美國進出口銀行提供10 billion美元的15年期貸款，並結合16.7億美元的私人資本。
• 戰略意圖： 通過為汽車企業、科技公司及製造商採購並儲存關鍵礦產，保護美國產業鏈免受供應衝擊，尤其是降低對外部供應的依賴。

受此消息刺激，稀土概念股層盤中走強。USAR漲近6%、MP漲近5%。目前已有包括通用汽車（GM）、波音（BA）和Google在內的十余家行業巨頭表示有意參與該計畫，通過鎖定價格來規避成本波動風險。

閃迪（SNDK）目標價直指750美元

在AI算力需求的持續推動下，儲存晶片類股周一延續上漲勢頭。其中，閃迪（SNDK） 在剝離獨立上市後，因其業務結構相較於分拆前更加聚焦，已成為二級市場觀察NAND快閃記憶體與SSD行業景氣度的核心標竿。

花旗集團在周一發佈的最新研報中，將SNDK的目標價由$490大幅上調至$750，並維持“買入”評級。該行分析師指出，閃迪第二季度的財務表現證明了其在AI基礎設施鏈條中的地位：

• 毛利率表現： 展現出極強的抗周期韌性。
• 資料中心業務： 收入環比增長達64%，反映出超大規模雲服務商對比大容量儲存的高需求。

受此基本面支撐，閃迪股價周一漲幅達15.4%。類股內其他企業亦集體走高：美光科技（MU） 上漲5.5%，西部資料（WDC） 漲6.1%。

而早在去年10月我們就發表深度長文《AI儲存硬碟才是最大贏家，四大牛公司名單曝光！》，文章中我們超前且深度地闡述了一個核心觀點：無論 AI 演算法如何演進，資料的爆發式增長最終必將轉化為對底層儲存硬體的剛性需求。

當時

• SNDK只有 121 美元，截止今日翻5.5 倍！
• MU只有 167 美元，截止今日翻2.6倍；
• WDC只有 120 美元，截止今日翻 2.25 倍；
• STX只有 236 美元，截止今日翻1.8 倍。

投資的本質是認知的變現。我們不靠運氣去博取短期的機率，而是靠深度研究去鎖定產業趨勢的必然，從而在不確定的市場中，抓住最確定的‘硬資產’紅利。

SpaceX 收購 xAI

今天馬斯克在 SpaceX 官網發佈聲明，正式確認 SpaceX 已完成對人工智慧公司 xAI 的收購。這一交易中，SpaceX 估值約為 1 兆美元，xAI 估值約為 2500 億美元。兩家公司均由馬斯克實際控制，但此次整合仍被視為其商業版圖中最具戰略意義的一次重組。

這不僅是一筆公司層面的併購，更標誌著馬斯克正在將航天基礎設施與通用人工智慧能力納入同一公司架構之下，為其“太空 AI”長期戰略掃清組織與資源層面的障礙。

這次收購的本質

從傳統商業視角看，SpaceX 與 xAI 分屬完全不同的行業：

一家是火箭與衛星公司，一家是大模型與演算法公司。

但在馬斯克的商業體系中，企業從來不是獨立運作的利潤單元，而是圍繞長期目標進行功能分工的“能力模組”。

SpaceX 掌握的是：

• 全球最低成本、最高頻率的軌道運載能力；
• 大規模衛星製造與部署體系；
• 對近地軌道與深空基礎設施的長期控制力。

xAI 提供的是：

• 對算力規模高度敏感的大模型訓練與推理需求；
• 對能源、散熱和持續擴展能力的極端依賴。

這次收購，實質上是將“算力需求端”與“算力物理載體端”徹底合併，讓 AI 不再只是運行在既有基礎設施之上，而是反向推動基礎設施本身的重構。

大家可以查看我們視訊號更多關於SpaceX 的深度解讀。

太空 AI 資料中心的經濟學邏輯

馬斯克在聲明中直指當前生成式 AI 的三大物理死穴：電力缺口、散熱瓶頸、土地資源成本。

規模化擴展： 馬斯克提出的“年增 100 吉瓦（GW）算力計畫”，核心在於將衛星定義為“帶有算力模組的電池”。按照每噸 100 千瓦的功耗配比，這種分佈式軌道叢集將建構起全球最大的“地外超級電腦”。

能源降維： 地面資料中心需面對電網增容的行政壓力，而軌道資料中心可利用近乎 100% 稼動率的太陽能陣列，實現能源獲取的“零邊際成本”。

算力密度與散熱： 太空環境提供了天然的極低溫環境，通過液態金屬冷卻技術與深空輻射散熱，可以支撐遠超地面的晶片堆疊密度。

Starship 作為“算力物流”的底座

太空算力戰略的唯一變數在於每千克入軌成本。

馬斯克在聲明中對比了 2025 年的發射資料（全球入軌僅 3000 噸），指出依靠獵鷹系列（Falcon）無法支撐百萬噸級的算力部署。

Starship V3 的服役是該合併案成立的前提：

• 單次 200 噸載荷： 意味著單次發射即可部署數兆瓦級的計算單元。
• 工業化發射頻率： 若實現“每小時一發”，SpaceX 將具備每年向軌道投送數百萬噸“算力資產”的能力。 這標誌著航天業從“科研探索模式”正式進入“重型工業物流模式”。

月球工廠與深空算力網

此次官宣中最具前瞻性的部分在於月球基地的製造職能。利用月球低重力環境和本土資源（如矽、金屬礦產）生產衛星，並通過電磁彈射器（Mass Driver）進行深空部署。

這一構想的邏輯在於：逃離地球引力阱是降低部署成本的最佳途徑。 屆時，月球將成為馬斯克商業帝國在深空的“算力代工廠”，支撐起 500 至 1000 太瓦（TW）等級的星際算力網。

美股投資網分析認為，隨著 xAI 注入 SpaceX，馬斯克實際上已經建構了一個橫跨能源、運輸、通訊、資料與認知的超級聯合體。

• 對投資者而言： SpaceX 即將進行的 500 億美元 IPO，其定價邏輯將徹底脫離傳統的航天股，轉而向“AI 基礎設施服務商”靠攏，1.5 兆美元的估值目標具有極強的支撐點。
• 對行業而言： 這種高度中心化的資源調度，雖然效率極大化，但也引發了關於“單一實體控制全球核心算力與通訊命脈”的監管憂慮。 (美股投資網)