埃隆·馬斯克（Elon Musk）即將通過SpaceX的首次公開發行（IPO）來測試投資者的極限。此次IPO的每股定價為135美元，計畫出售5.556億股，這意味著公司將籌集高達750億美元的資金。有關該交易的消息正在不斷傳出，部分是積極的，部分則是負面的。目前尚無法確定股價在開始交易後會上漲還是下跌。 在SpaceX公司上市之前，投資者仍可通過其他方式進入航天領域，從而把握行業整體的潛在“光環效應”。此外，Baron Partners Fund對這家目前尚未上市的私人公司也有重大投資，如果該公司股價上漲，該共同基金的股東也將受益。但存在股價未能實現預期上漲的風險，導致此次IPO帶來的光環反而成為航天行業的荊棘之冠。而在這次IPO中，最有可能穩賺不賠的無疑是投行高盛和摩根士丹利。原因如下。 IPO的實施過程十分複雜 首次公開募股並非自然而然地發生，它涉及一系列繁瑣的規則，是一個必須經過縝密規劃才能完成的複雜流程，同時華爾街也需要瞭解相關公司資訊。投資銀行在協助企業成功完成IPO的過程中發揮著關鍵作用，並因此收取豐厚的手續費。

核心摘要： 1. Starlink 是真正的現金牛。2025年Connectivity類股（Starlink為主）營收113.9億美元，同比增長50%；經營利潤44.2億美元，利潤率高達39%；分部Adjusted EBITDA達71.7億美元，EBITDA利潤率63%。截至2026年3月，全球使用者數突破1030萬，覆蓋164個國家。 2. xAI是最大的不確定性。2026年2月併入SpaceX的xAI，2025年全年經營虧損63.6億美元，佔公司整體虧損的絕大部分；2026年Q1單季資本支出77億美元（同比三倍），年化消耗超過300億美元。 3. 財務結構高度失衡。2025年公司合併淨虧損49.4億美元，2026年Q1淨虧損42.8億美元，季度虧損幾乎等於去年全年水平。Anthropic簽署了每月12.5億美元（約400億美元總值）的算力採購協議，但該合同任一方可提前90天取消。

從xAI到SpaceXAI：馬斯克為什麼要讓AI"上天"？ 2026年2月2日，馬斯克在SpaceX官網發佈正式聲明。沒有發佈會，沒有PPT，只有幾行核心資訊：SpaceX正式收購xAI，合併後整體估值1.25兆美元。 三個月後的5月6日，他再度官宣：xAI不再作為獨立法人公司存在，正式成為SpaceX旗下AI產品線，定名SpaceXAI。 從2023年7月成立到併入SpaceX，xAI存續時長約2年10個月。公司自早期融資起步，估值一路攀升，2026年收購作價達2500億美元，最終在一紙官方聲明中完成整合。馬斯克這一連串動作，究竟意欲何為？

5月15日消息，據The Information報導，自今年2月SpaceX完成對xAI的收購後，參與Grok模型開發的團隊已流失逾50人。 今年5月，馬斯克在X上官宣：xAI正式解散，整體併入SpaceX，更名為SpaceXAI。 圖源：X 雷科技AGI（id：leikejiagi）查了一下，xAI2023年7月才成立。當年他是OpenAI聯合創始人，卻被踢出局，眼睜睜看著OpenAI靠GPT-4封神。憋著一口氣的馬斯克砸重金從DeepMind、Google、OpenAI挖來11位頂尖大牛，目標是干翻OpenAI，做全球最強通用AI。

馬斯克人在中國，大半夜的還沒忘在x上給自家xAI站台。 沒錯，大洗牌之後，xAI緊鑼密鼓地發上重磅新品了—— 首個Coding Agent，Grok Build。 直接在終端運行、專為專業軟體工程和複雜程式設計任務設計……對標的是誰，屬於是擺在明面上的。

太空算力的概念，在美國的關鍵詞是「算力」，在中國的關鍵詞是「太空」。 只用了不到半年時間，「太空算力」就迅速從一個前沿的技術概念，變成了全球科技圈和投資圈裡最炙手可熱的話題。 馬斯克自然是最活躍的那個人，太空算力取代火星移民成為了他航天夢的第一目標。最新的動作包括投資 550 億美元自建 Terafab 晶片廠、申請一個最多 100 萬顆衛星的軌道資料星座、整合旗下的 SpaceX 和 xAI 兩家公司。馬斯克回答了「太空算力怎麼造、放那裡、如何消耗」三個問題，為外界快速勾勒出一套關於 AI+商業航天的全新敘事邏輯。 另一個矽谷玩家 Google 近日也被傳出和 SpaceX 討論軌道資料中心合作。一邊掌握 AI 晶片和雲基礎設施、另一邊掌握火箭和軌道運力，太空算力已經從概念變成巨頭之間可以合作的基礎設施項目。

這兩天，AI 圈最炸裂的一條消息，莫過於這句高度濃縮的標題： “馬斯克官宣 xAI 解散，22 萬張 GPU 算力租給 Anthropic。” 這句話不能算錯，但也絕不算完整。 如果只看標題，你會以為這是一次戲劇性的“認輸”: xAI 不行了，馬斯克轉頭把自己最核心的 AI 基礎設施，租給了競爭陣營。

就在剛才，馬斯克在X平台上發佈了一條簡短的聲明：xAI從此以後不再是獨立的公司，其所有業務將併入SpaceX，以“SpaceXAI”的名義繼續營運。 至此，這個成立不到三年的人工智慧公司畫上了句號。 同一天，SpaceX宣佈與Anthropic達成協議，允許這家競爭對手使用Colossus 1資料中心的全部算力。 這次合作可以說是戲劇性拉滿。