據《福布斯》估算，SpaceX與xAI合併這一交易使馬斯克的財富增加了840億美元，這也使馬斯克成為史上首位身價突破8000億美元的富豪，達到創紀錄的8520億美元。短短四個月內，馬斯克已達成四項重大淨資產里程碑。2025年10月特斯拉股價飆升後，他成為史上首位淨資產達5000億美元的人。12月15日，隨著SpaceX估值從8月的4000億美元躍升至8000億美元，馬斯克成為史上首位淨資產突破6000億美元的人。幾天後，特拉華州最高法院恢復了他被下級法院於2024年撤銷的特斯拉股票期權，使其成為全球首個淨資產達7000億美元的富豪。 (介面新聞)

為了美國降低對中國的稀土依賴，川普又有新動作了。當地時間2月2日，川普在白宮公開宣佈，正式啟動一項戰略性關鍵礦產儲備項目。按照川普本人的說法，這一項目被命名為“金庫計畫”，其初始資金規模高達120億美元，資金來源包括美國進出口銀行提供的100億美元貸款，以及約20億美元的私人資金。這些資金會被用於集中採購和儲存稀土、鎵、鈷等關鍵礦產，幫助美國汽車製造商、科技企業以及其他生產商，建構一個抵禦供應鏈中斷的“安全緩衝墊”。那麼問題來了，川普為何要斥巨資啟動如此龐大的礦產儲備計畫？原因很簡單，就是為了降低美國企業對中國關鍵礦產，尤其是稀土的依賴。要知道，目前中國在全球稀土礦產量中的佔比超過60%，在稀土加工環節的控制佔比更是達到了92%，在供應鏈上可以說是佔據著壟斷地位。而2020年至2023年期間，美國所進口的稀土化合物和金屬中，有70%都源自中國。眼看中方手握這樣的王牌，川普政府自然心生焦慮，並試圖打破這一局面。值得一提的是，在發佈會期間，川普還拋出了一句耐人尋味的話：“我們絕不想再經歷一年前的那種局面。”明眼人都看得出來，這正是在暗指去年中方通過稀土出口管制，反制其關稅大棒的行為，讓美國陷入了十分被動的境地。實際上，近段時間以來，川普政府在重建稀土供應鏈方面的動作還真不少。在國內，去年，美國政府就已開始向MP材料公司等至少六家礦產企業注資；就在上周，還宣佈要向美國稀土公司提供一筆高達16億美元的專項投資，這是美方到目前為止，在該領域最大的一筆資金投入。國際上，它也積極與澳大利亞、日本、馬來西亞等國簽署了關鍵礦產合作協議，試圖建構一個將中國排除在外的供應鏈聯盟。由此不難看出，美國正不惜代價，試圖在數位化時代的“工業糧食”——關鍵礦產上，打造一條獨立自主、政治可控的供應鏈。就在川普政府在地面建構資源“金庫”之際，科技巨頭馬斯克將目光投向了太空。同一天，馬斯克宣佈，其太空探索公司SpaceX已完成對旗下人工智慧公司xAI的收購。這場以全股票形式進行的合併，打造了一個估值高達1.25兆美元的超級實體。需要指出的是，在先進AI系統對算力和能源的需求急劇增加這一背景下，馬斯克的野心可遠不止於財務合併。他的核心計畫是利用SpaceX的火箭，將AI資料中心部署到近地軌道上，建構一個由多達100萬顆衛星組成的“軌道雲”算力網路。他認為，利用太空近乎無限的太陽能和極佳的散熱環境，未來兩到三年內，太空將成為AI計算成本最低的地方。通過這次合併，馬斯克把航天（SpaceX）、通訊（星鏈）和頂級AI演算法（xAI）等資源全部整合，將有望建構一個從物理接入到智慧輸出的閉環帝國。他爭奪的，正是AI時代最底層的新空間，即算力空間。綜合這兩個事件來看，當下，我們正見證大國與行業巨頭，圍繞下一代核心基礎設施的爭奪戰邁入全新維度。毫無疑問，接下來的競爭將不再侷限於單一的技術或市場，而是同時錨定在最基礎的物理資源與最前沿的虛擬領域。這也在某種程度上意味著，未來的主導權，屬於那些能同時掌控關鍵物質資源與頂尖數字基礎設施的國家與企業。在這樣深刻的變局下，對於企業家和投資者來說，應當超越對短期市場波動的過度關注，轉而聚焦於更長期、更具結構性的趨勢。一方面，可以更加關注戰略安全導向下的價值重估。那些致力於關鍵礦產的勘探、高效利用、循環回收以及替代材料研發的中國企業和科研領域，其戰略價值和成長潛力將被重新定義。另一方面，還需注意“基礎設施升維”所催生的全新賽道。競爭從地面拓展至太空，將直接帶動先進衛星通訊、高性能航天級晶片、新型空間能源系統、以及地面配套資料處理等一整條硬科技產業鏈的崛起。下一步，川普還會在關鍵礦產領域推出什麼新舉措？美國究竟能否打造出一條去中國化的供應鏈？馬斯克“天上建網”的構想，將如何具體地改變各行各業？企業家和投資者又該如何在2026年，為財富和事業找到兼具安全性與成長性的錨點？ (邱震海)

馬斯克開啟太空算力新紀元史上最貴獨角獸誕生，價值8.68兆元人民幣！2026年2月3日，馬斯克丟出了一顆足以震碎全球AI行業格局的核彈：SpaceX正式官宣收購xAI。這場不需要一分錢現金、純靠股票交換的合併，直接孕育出一個估值高達1.25兆美元的超級怪獸。這不僅僅是財務報表上的合併，而是一場跳出地球限制的降維打擊。當OpenAI還在四處求人、籌錢建地面機房時，馬斯克已經決定把AI的大腦搬向太空——他計畫發射100萬顆軌道資料中心衛星，利用太空無限的陽光發電，靠宇宙的低溫自然散熱。消息一出，國內市場也跟著“燒”了起來。2月3日當天，A股商業航天和太空算力類股全線爆發，多家航天航空企業股價應聲上漲3%-8%。大家都在看同一個趨勢：未來的算力競賽，可能真的要從地面打到星辰大海了。01 1.25兆美金的超級合體2月3日，馬斯克在SpaceX官網正式宣佈，SpaceX已完成對xAI的併購。兩家公司合併後，估值直接衝到了驚人的1.25兆美元。你可以理解為，馬斯克用一個價值1兆的“航天霸主”SpaceX，吞下了一個價值2500億的xAI。整個過程全股票交易，不掏一分錢現金。xAI是馬斯克於2023年成立的人工智慧公司，旨在打造一個“最大限度追求真理”的AI（如Grok模型），以對抗其認為存在偏見的現有主流大模型。就在今年1月，xAI剛完成一輪新融資，當時它的身價（估值）就已經漲到了2300億美元，並在那次融資中直接拿到了200億美元的現金。而SpaceX原本也計畫在今年啟動“史上最大IPO”，目標募資500億美元。馬斯克沒提這次合併會不會耽誤上市進度，但這筆交易已經向外界宣告：一個橫跨天地、垂直整合的創新發動機正式點火了。這次收購最硬核的意義在於，馬斯克在自家公司內部，跑通了一個商業閉環。首先是資料端，X平台（原Twitter）源源不斷地提供全球即時的真人對話和資訊，這是AI鮮活真實、不需要購買的訓練素材。其次是物流運輸。SpaceX用自家火箭，以內部成本價，把成千上萬噸的計算晶片送入軌道。通過這種“自產、自運、自用”的模式，馬斯克在面對微軟或Google時擁有極高的決策效率——如果他需要調整衛星的算力分配，只需更新一行程式碼，而不需要經過冗長的跨公司商務談判。合併後，SpaceX轉型為橫跨“太空硬體+人工智慧”的超級巨頭。這種全端霸權意味著，當競爭對手還在地面的電網裡打轉、還得求著雲服務商給資源時，馬斯克通過建構一個完全獨立的世界：資料、發射、算力、網路都是自己的，完成了對算力、能源和運輸的全要素壟斷。更重要的是，通過這種整合，xAI獲得了穩定的發射能力，SpaceX則有了長期穩定的衛星發射訂單，直接解決了SpaceX過去收入結構過於單一（80%來自Starlink）的壓力。02 逃離地球的“馬斯克太空經濟體”馬斯克推動這兩家巨頭合併，核心動力之一是對碳基能源限制的極度焦慮。xAI目前運行的Colossus叢集擁有超過20萬張頂級GPU，其電力需求相當於150萬個家庭的總和。地面的能源供應和散熱成本已成為AI進化的囚籠。想要大規模訓練AGI，地球電網的擴建周期和環保阻力，根本無法支撐馬斯克暴力推進的節奏。2025年12月底，在孟菲斯名為“Colossus”的超級計算中心，馬斯克曾背對著數萬張閃爍的GPU對團隊表示：“我們不能指望靠燃燒地球上的每一塊煤來點亮AGI。如果這個星球的電網無法承載人類的野心，那我們就必須去恆星之間尋找算力。”於是，擁有24/7全天候無限太陽能，且零成本的低溫輻射散熱能力的太空，成為馬斯克新的目的地。馬斯克預言：“未來兩到三年內，太空將成為生成AI算力的最低成本方式。”當對手還在為了用電募資建發電站時，馬斯克已經開始衝出地球去采陽光了。這次收購更大的野心，是馬斯克要建構“星際作業系統”的閉環。在馬斯克的邏輯中，真正的AGI必須具備物理世界的操控能力。xAI發佈的Grok 4，就是由xAI 公司開發的、能夠直接指揮衛星和機器人等物理硬體執行複雜任務的多智能體（Multi-Agent）架構人工智慧大腦。目前，Grok已獲得五角大樓IL5等級的安全認證，標誌著它已具備在極端複雜環境下進行專業指揮的潛力。當它面對“最佳化火箭回收路徑”這種複雜指令時，有能力拆解出物理計算、氣象監測和燃料控制等代理平行工作。為了支撐這一藍圖，馬斯克的後續動作極其硬核且具體：SpaceX已向美國聯邦通訊委員會（FCC）申請發射100萬顆地球軌道資料中心衛星。這意味著，他不再需要租用任何人的資料中心，整個地球上空都將成為他的私有機房。通過衛星間的雷射鏈路（Laser Mesh），這些算力可以繞過地面的防火牆和協議限制，直接下發給全球任何一台特斯拉汽車或Optimus機器人。此外，馬斯克還計畫在月球建立製造基地，利用月球資源就地生產衛星，並通過電磁質量驅動器將其發射到深空，最終每年部署500到1000太瓦的AI衛星。正如他在公開信中所言，他要打造的是具備感知能力的“太陽”。當他完成了對“算力土地、算力電力、算力運輸”全要素市場的壟斷，便掌握了通往未來文明的作業系統。 (新質動能)

這是一筆超乎想像的企業合併案，也是一筆只有馬斯克才能推進並實現的超級交易。史上最大併購奔向星辰2 月 2 日晚間，全球首富馬斯克在 SpaceX 官網發佈聲明，正式宣佈 SpaceX 收購 xAI，這場醞釀數周的交易終於塵埃落定，一家估值 1.25 兆美元的超級獨角獸就此誕生。一家是全球最大的太空探索創業公司，另一家是頭部人工智慧與社交網路創業公司，看起來似乎並沒有太多業務重合之處，但卻有一個共同點：兩家都是馬斯克創辦且佔據絕對話語權的公司。馬斯克在聲明中寫道：“SpaceX 已收購 xAI，打造出地球上（和地球之外）最雄心勃勃、垂直整合的創新引擎，涵蓋 AI、火箭、太空網際網路、直連移動裝置通訊以及全球最領先的即時資訊平台。”他繼續闡述自己的夢想規劃：“這不僅標誌著 SpaceX 和 xAI 使命的下一章節，更是開啟了全新的篇章：我們的目標是打造一個有感知的太陽，來理解宇宙，並將意識之光延伸到星辰。”CNBC 獲得的內部檔案顯示，這筆交易以股票交換方式進行，xAI 股東將以 0.1433 的比例換取 SpaceX 股票——即每 1 股 xAI 股票可換取 0.1433 股 SpaceX 股票。部分 xAI 高管也可選擇以每股 75.46 美元的價格收取現金。交易完成後，SpaceX 估值達到 1 兆美元，xAI 估值為 2500 億美元，合併實體總估值 1.25 兆美元。這筆交易在名義估值層面成為全球有史以來最大的併購之一，打破了保持 25 年之久的紀錄——2000 年沃達豐以 2030 億美元敵意收購德國 Mannesmann 公司。合併後的公司計畫今年晚些時候進行首次公開募股（IPO），融資規模預計高達 500 億美元，將超越 2019 年沙烏地阿拉伯阿美 290 億美元的紀錄，成為史上最大 IPO。IPO 估值可能達到 1.5 兆美元。有傳言稱，馬斯克可能會在 6 月底自己生日左右推動上市。左右手併購屢試不爽儘管馬斯克將這筆交易描述為“奔向宇宙星辰”，但其現實催化劑，是人工智慧產業對資本的瘋狂需求。此前據彭博社報導，xAI 每月的資金消耗已接近 10 億美元，這一巨大的資金缺口迫使馬斯克不得不重新思考他的商業帝國佈局。讓自己旗下另一家盈利且估值更高的公司來接盤 xAI，模糊企業邊界、整合資本，成為必然選擇。就在 SpaceX 與 xAI 合併宣佈前一周，特斯拉剛剛披露向 xAI 投資 20 億美元，在 xAI 的 200 億美元 E 輪融資中購買了優先股。如今 xAI 成為 SpaceX 的子公司，這意味著特斯拉股東實際上通過這筆投資間接持有了 SpaceX 的少量股權。安排特斯拉收購 xAI 更為冒險，因為特斯拉畢竟是一家上市公司，馬斯克的持股比例不到 20%，且沒有超級投票權。諸多小股東經常起訴馬斯克的一些爭議商業決策，甚至一度成功撤銷了他的天價薪酬。而 SpaceX 尚未上市，馬斯克持股比例高達 42%，投票權更是達到 79%；他在 xAI 的持股比例甚至達到 49%。兩家馬斯克旗下的創業公司合併，馬斯克一個人就可以拍板定案。電動車垂直媒體 Electrek 的評論尖銳指出：“讓我們明確一點：馬斯克救助了 xAI，這是一個燒錢的虛擬爐子。無論是作為社交媒體平台還是 AI 公司，xAI 都落後於競爭對手。這基本上就是 2016 年 SolarCity 救助的翻版。”讓資金富裕的“大兒子”救助資金緊張的“小兒子”，這種事情馬斯克並非第一次做。2016 年，他創辦且是最大股東的太陽能面板公司 SolarCity 陷入資金困境後，馬斯克安排特斯拉斥資 26 億美元收購 SolarCity，將其併入特斯拉能源業務。這一收購引發特斯拉股東的“利益衝突”訴訟，最終特斯拉同意賠償 6000 萬美元達成和解。2025 年 3 月，馬斯克又安排估值急劇增長的 xAI，以 450 億美元的總估價收購社交網路 X。2022 年 10 月，馬斯克在訴訟壓力下被迫以 440 億美元原價收購推特，隨後進行大幅裁員和整改，並更名為 X，導致業務動盪、廣告流失，估值一度縮水到 100 億美元。儘管隨著馬斯克扶持川普再次當選，X 估值有所回升，但依然面臨沉重的還貸壓力。馬斯克當初從銀行貸款 130 億美元收購推特，每年僅利息就超過 15 億美元。因此，這筆交易本質上是用 xAI 的高估值“拉抬”了 X 的股東，讓包括馬斯克本人在內的投資者得以解套，讓 X 從債務泥潭中脫身。當然，這筆交易也確有協同意義：X 的社交媒體資料可用於訓練 Grok。每月燒錢 10 億美元xAI 的生存困境，是這場合併最直接的推動力。這家成立於 2023 年 3 月的 AI 公司，在不到三年時間裡已成為全球最燒錢的創業公司之一。但這並非 xAI 營運不善，而是 AI 行業面臨的共同難題。去年彭博社報導，xAI 在 2025 年前 9 個月燒掉了約 80 億美元現金，相當於每月接近 10 億美元的支出。這筆巨額開支主要流向田納西州孟菲斯的 Colossus 超算叢集建設。該設施擁有 20 萬片輝達 H100 GPU，是全球最大的 AI 算力中心之一，也是 xAI 最大的競爭優勢。公司計畫將 GPU 規模擴展至 100 萬片，僅硬體投資就需要數百億美元。更驚人的是電力需求。為了讓 AI 中心迅速投入營運，馬斯克甚至直接從海外運來發電機組，在孟菲斯現場組裝投產：效率第一，監管其次——這很符合馬斯克的作風。但這仍不足以滿足需求，孟菲斯資料中心耗電量已達到數百兆瓦。xAI 還計畫在密西西比州再建設一座超過 1 吉瓦的天然氣發電廠，專門為“Colossus 2”供電。這一計畫已引發當地社區強烈反對，NAACP（全美有色人種協進會）和環保組織試圖阻止 xAI 使用燃氣渦輪機，居民則投訴噪音和空氣污染問題。與瘋狂的支出形成鮮明對比的是，xAI 的收入遠遠跟不上步伐。公司 2025 年預計收入僅 5 億美元，2026 年預測也只有 20 億美元，而支出預計在 130 億美元以上，xAI 的營收能力明顯弱於競爭對手。作為對比，OpenAI 預計 2025 年收入 127 億美元，雖然也未盈利，但展現出更強的商業化能力。在企業市場站穩腳跟的 Anthropic 去年營收超過 30 億美元，今年預期營收剛剛上調至最高 260 億美元。xAI 雖然在 2025 年進行了多輪大規模融資（5 月 60 億、9 月 100 億、11 月再融資 150 億美元），但按照目前的燒錢速度，這些資金也只夠維持一年多。若未被 SpaceX 收購，xAI 今年仍必須再進行超過百億美元的融資。在 AI 泡沫陰影日益沉重的當下，未來融資可能面臨更大不確定性與談判困難。而 SpaceX 恰恰擁有 xAI 最需要的：穩定且快速增長的現金流。根據路透社報導，SpaceX 2025 年實現約 80 億美元利潤，收入在 150 億至 160 億美元之間；今年收入預計將增長至 238 億美元，增幅達 53.5%。推動營收增長的核心是 Starlink 衛星網際網路業務。2025 年，Starlink 貢獻了 104 億美元收入，佔總收入 69%；2026 年預計將達到 187 億美元，佔比 79%。相比之下，SpaceX 的火箭發射業務增長緩慢，2026 年收入預計僅增長 9%。Starlink 不僅是現金奶牛，更是一張龐大的基礎設施網路。截至 2026 年 1 月，Starlink 在軌衛星超過 9422 顆，佔全球活躍衛星的 65%，在 155 個國家營運，擁有約 900 萬活躍使用者。網路建設完整之後，Starlink 在 2024 年首次實現盈利，進入穩定營運階段。太空資料中心願景當然，馬斯克強調了更為炫酷的“太空資料中心”願景。他寫道：“當前的 AI 進步依賴於大型地面資料中心，需要大量電力和冷卻。全球 AI 的電力需求根本無法通過地面解決方案滿足，即使在短期內也會對社區和環境造成負擔。”“從長遠來看，基於太空的 AI 顯然是唯一的擴展方式。要利用太陽能量的百萬分之一，就需要比我們文明當前使用的能量多一百萬倍以上！唯一合理的解決方案是將這些資源密集型工作轉移到擁有巨大能源和空間的地方。我的意思是，太空被稱為‘空間’（space）是有原因的。”他進一步預測：“我估計在 2 到 3 年內，生成式 AI 算力的最低成本方式將是在太空中。僅這種成本效率就能讓創新公司以前所未有的速度和規模推進 AI 模型訓練和資料處理，加速我們對物理學的理解，以及有益於人類的技術發明突破。”馬斯克正在逐步推進這個看似科幻的概念。2025 年 11 月 2 日，SpaceX 的 Falcon 9 成功發射 Starcloud-1 測試衛星，首次在軌驗證了搭載輝達 H100 GPU 的 AI 資料處理能力。2026 年 1 月，SpaceX 向聯邦通訊委員會申請發射 100 萬顆衛星的許可，明確表示這些衛星將用於建設軌道資料中心。從這個角度看，這場合併對整個行業的影響已經開始顯現。在太空產業，競爭將因此加劇：亞馬遜的 Project Kuiper 可能會與藍色起源加速整合，Google的 Project Suncatcher 太空 TPU 晶片衛星項目可能提速。而傳統衛星製造商如 Thales 和波音則面臨顛覆性挑戰——它們習慣製造單顆價值數億美元、壽命 15 年的地球靜止軌道衛星，而 Starlink 模式是大規模生產廉價、壽命僅 5 年的低軌衛星。投資圈觀點兩極分化投資圈的反應也頗為兩極分化。很多分析師相信馬斯克的星辰願景，看好兩家公司合併後的前景。PitchBook 高級新興領域分析師賈哈維裡（Ali Javaheri）表示：“Starlink 已經是一個現金流引擎，現在它在此基礎上增加了 AI 收入層，同時也成為 AI 服務和資料的分發平台。通過允許某些客戶資料用於模型訓練的政策變化以及軌道資料中心的前景，SpaceX 正在將自己定位為一個綜合基礎設施平台，可以服務於商業和政府用例，這對於上市來說是一個更強大的敘事。”此外，Zacks 投資研究公司的策略師安德魯·羅科（Andrew Rocco）認為，合併讓 SpaceX 對投資者變得“更具吸引力”，因為它消除了馬斯克精力分散、一心多用的問題。分析師們還提到了未來 SpaceX 與特斯拉整合的可能性。Wedbush 分析師艾維斯（Dan Ives）在研究報告中指出，特斯拉未來有“越來越大的機會”以某種形式與新合併的 SpaceX-xAI 整合，因為馬斯克正在打造一個跨越太空和地球的單一、龐大的 AI 生態系統。彭博社此前報導過 SpaceX 與特斯拉曾討論合併可行性。雖然目前特斯拉沒有出現在這次交易中，但長期來看整合似乎不可避免。最終可能形成一個橫跨太空、AI、汽車、社交媒體、腦機介面的科技帝國——這可能是史上最龐大的垂直整合實體。但也有投資者表達了委婉的不滿。特斯拉和 xAI 的投資者羅斯·蓋博（Ross Gerber）的評論更直白：“這就像一堆估值過高的公司合併成一個由馬斯克經營的、巨大的估值過高的混亂體。但這現在是一個純粹的馬斯克標的了。就像，你想投資馬斯克？那就只能接受。”TD Cowen 的分析師威廉姆斯（Gregory Williams）指出，將“大語言模型風險”引入 SpaceX，提高了整體風險狀況。私募投資者邁克爾·索貝爾（Michael Sobel）表示，他已經聽到了 SpaceX 股東對這筆交易的疑慮。他說，許多人雖然對馬斯克抱有信任並認可其商業邏輯，但仍不免感嘆：“嗯¼¼這事兒還得再觀察看看。”一些分析也指出，X 平台也是這筆合併交易的最大受益者。Social Media Today 認為，合併後 X 將成為 SpaceX 財務報表中的一個項目，減少了對 X 廣告收入的強調，也降低了馬斯克向廣告商妥協的需要。天基 AI 是唯一途徑在 AI 行業，這次合併釋放的訊號同樣明確：單打獨鬥的 AI 創業公司難以生存，必須依附於擁有現金流的母體。OpenAI 背靠微軟 730 億美元投資，還在不斷尋找軟銀、輝達等巨頭投資者；Anthropic 依賴Google和亞馬遜資金，又剛獲得微軟的 50 億美元投資。如今 xAI 也找到了 SpaceX 這艘“救生艇”。從馬斯克個人角度看，這次合併標誌著他從“分散帝國”向“集中生態”的戰略轉變。2025 年 3 月 xAI 與 X 完成合併，特斯拉向 xAI 投資 20 億美元，SpaceX 也投資了 20 億美元，如今 SpaceX 又收購 xAI。這反映出 AI 時代資本需求的殘酷現實：即使是馬斯克，也難以靠單一公司支撐 AI 的巨額投入。對於投資者而言，真正的問題是“兩者結合後能否產生真正的協同效應”，以及更關鍵的一點：xAI 能否在燒光 SpaceX 的現金之前證明自己的價值。如果 xAI 持續每月燒掉 10 億美元，即使 Starlink 年收入 100 多億美元，也撐不了多久。除非 xAI 能快速提升收入或大幅降低成本，否則這場合併可能反過來成為 SpaceX 的拖累。從行業宏觀視角看，這次合併將開啟一個“智能航天”的新紀元。過去，太空探索受限於通訊頻寬和人類反應速度，而合併後的產物將推動 AI 直接進入深空。這將顯著加速火星殖民計畫的推進，因為在訊號延遲長達數分鐘的火星，只有具備強 AI 能力的自主機器人與保障系統才能真正生存。馬斯克堅稱，合併後的實體將能更好地部署“天基 AI 資料中心”。從理論上講，這可以突破地球資料中心在電力消耗和土地資源方面的侷限。馬斯克在致員工的公開備忘錄中寫道：“長遠來看，天基 AI 顯然是實現規模化擴張的唯一途徑。”此外，這次合併也代表著“算力脫鉤”的開始。如果馬斯克成功在軌道上建立起龐大的太陽能算力陣營，xAI 將不再受制於任何國家的電網與領土主權。這種“天基 AI”將擁有更強的中立性與全球覆蓋能力，迫使Google、OpenAI 等競爭對手不得不重新審視自己的基礎設施佈局。拋開合併背後的資金需求，SpaceX 與 xAI 的合併，是馬斯克試圖將人類的肉身（通過航天技術）與人類的集體智慧（通過 AI 技術）同步推向宇宙的宏偉嘗試。合併後的實體將成為人類通往星際文明的先驅。從這個意義上說，幾個月後 SpaceX 的上市敲鐘聲，或許就是大航天時代與強人工智慧時代真正交匯的開場哨。 (新浪科技)

就在剛剛，SpaceX 正式收購 xAI。兩家公司合併後的估值預計高達 1.25 兆美元。其中，SpaceX 估值 1 兆美元，xAI 估值 2500 億美元，全股票交易，不涉及現金。這已經不是馬斯克第一次搞這種「左手收右手」，把自己控制的公司像「拼樂高」一樣拼裝組合的事情了。2016 年 11 月，特斯拉收購了馬斯克實控的另一家新能源公司 SolarCity，價格高達 26 億美元。該筆交易遭到起訴，投資者指控馬斯克用特斯拉當時充裕的現金去「解救」表現不佳的 SolarCity。2025 年 3 月，剛成立沒多久的 xAI 收購了馬斯克實控的 X（原 Twitter），目的是形成社交平台、資料、模型、算力和人才的閉環。在那之後，X 成為了 xAI 旗下模型 Grok 的試驗場。然後就是今天 SpaceX 收購 xAI。在新的架構裡，Grok 和 X 代表模型與社交內容平台場景，Starlink 和 Starship 代表軌道網路與發射能力。放在一起看，SpaceX 收購 xAI 遠不止單純的資本操作，而更像是把「AI 產業鏈上游和下游」打包的重組。這則消息由馬斯克本人在 SpaceX 官網發佈，配了一封長篇公開信。信裡的核心思路很清晰：把 AI 資料中心搬到太空去。理由很簡單也很直接：地面算力增長面臨能源和散熱約束，繼續擴容既貴又慢，還會引發社區和環境爭議。對於一個每月燒錢規模以十億美元計的 AI 公司來說，這種壓力並不會在短期內消失。他算了筆帳：想用太陽能的百萬分之一，就需要人類文明當前總能耗的一百萬倍。地球上根本沒這個條件。所以唯一的辦法，就是把 AI 搬到太空。太空有什麼好處？無限太陽能，永遠陽光明媚。馬斯克官方公開信，🔗 https://www.spacex.com/updates#xai-joins-spacex馬斯克的計畫是發射一百萬顆軌道資料中心衛星。每年向軌道發射 100 萬噸 AI 衛星，生成能力按每噸 100 千瓦算，相當於每年新增 100 吉瓦的 AI 算力。最終目標是每年從地球發射 1 太瓦的 AI 衛星。此外，他還想在月球建製造基地。用月球資源造衛星，通過電磁質量驅動器發射到深空。這樣每年可以部署 500 到 1000 太瓦的 AI 衛星。關於此次收購交易的詳情，馬斯克並未在公開信中透露。有報導提到，這樁交易是通過內部備忘錄通知員工的，條款細節並未對外完整披露。對外界來說，它更像是一場「已經發生」的合併，而不是一個還有大量談判空間的交易過程。這種節奏，符合馬斯克過往的操作風格：先把方向定下，再把細節補齊。據彭博社援引知情人士消息稱，合併後的公司每股估值約 526.59 美元。xAI 在 1 月剛完成一輪 2300 億美元估值的融資，SpaceX 則計畫在去年 12 月以 8000 億美元估值進行股權出售。這次合併以全股票形式完成，未涉及現金支付。併購背後的結構把併購放回過去幾年，會看到一條清晰的整合線索。2022 年，馬斯克像「門口的野蠻人」一般，買下了 Twitter 並改名為 X，2025 年又讓 xAI 以換股形式收購了 X，把內容平台和模型綁在一起。現在 SpaceX 進來，相當於再把「軌道基礎設施」加入這個閉環。——馬斯克一貫擅長把自己的公司重組成一整套互相依賴的系統，這一次的動作，只是把拼圖放到更完整的位置。資本層面的壓力也很現實。xAI 一方面要追趕 OpenAI、Anthropic 這樣的對手，另一方面自身也在高速燒錢。SpaceX 雖然更成熟，但收入結構同樣帶有集中度問題，路透社報導其相當一部分收入來自 Starlink 的自家衛星發射。把兩家公司合併，意味著 xAI 拿到了穩定的發射能力，而 SpaceX 則獲得了長期的衛星發射訂單，這在財務上能形成互相兜底的結構。再加上資金端的背景，拼圖更完整了。彭博社報導，xAI 每月現金消耗可能達到 10 億美元量級，而特斯拉與 SpaceX 也曾向 xAI 投入約 20 億美元，這讓合併顯得更像一次「系統性補血」。與此同時，SpaceX 正在準備 IPO，市場傳言其可能在 2026 年啟動上市，但併購是否會影響時間表仍然不清楚。對投資人來說，上市前做一輪「疊加資產」也有其邏輯：SpaceX 的航天屬性再加上 AI 敘事，確實更容易獲得更高的估值錨點。馬斯克公開信裡的表述很直接：SpaceX 已收購 xAI，合併後的公司將成為地球上（以及地球之外）最雄心勃勃、垂直整合程度最高的創新引擎，結合了人工智慧、火箭技術、太空網際網路、直連移動裝置通訊技術，以及全球最重要的即時資訊平台 X 。這不僅是 SpaceX 和 xAI 使命的下一章，更是下一本書：打造具備感知能力的「太陽」，理解宇宙，並將意識之光延伸至星辰。把資料中心送上天公告裡最吸引人的部分，是馬斯克做出的一個極端判斷：他寫到：「長期來看，太空 AI 是唯一能規模化的方式」，並且給出一個時間表—— 2 到 3 年內，太空會成為最便宜的 AI 算力來源。太空有近乎恆定的太陽能，用他的原話來說：「太空裡總是晴天」。為了配合這條路線，SpaceX 計畫用 Starship 發射搭載計算能力的衛星，把算力直接搬到軌道。而且，規模不是「幾百顆」：公開報導提到 SpaceX 已經向 FCC 提交申請，希望獲批發射最多 100 萬顆資料中心衛星。這些衛星將形成長期而巨大的發射需求，反過來為 SpaceX 的發射體系提供穩定收入——這聽上去確實合理，但客觀來講也觸及了「關聯交易」的紅線。當然正如前面提到，馬斯克早就不是第一次左手倒右手了，今天的美國監管部門也有更棘手的事情，沒工夫管他。Starlink 目前已經擁有超過 9000 顆在軌衛星，是全球規模最大的衛星網路。規模本身就是護城河，也決定了這條路線為什麼只有少數公司能嘗試。在更宏大的敘事裡，馬斯克還把這條路線描述成「sentient sun」的開端，甚至提到要把「light of consciousness」（意識之光）延伸到星辰。聽起來有點抽象，但可以這麼理解：人類文明能夠影響和被影響的範圍，被他想像成一束擴張的光——這也是這場併購敘事裡最核心的情緒驅動。當然，並不是所有人都相信這條路線。微軟總裁 Brad Smith 公開質疑太空資料中心的可行性；Google也提出過 Project Suncatcher 這樣的研究項目，但依然停留在實驗階段。現實層面看，xAI 自己也並沒有放棄地面算力擴張，它在密西西比州推進約 200 億美元的資料中心項目，說明「上天」更多像長期方案，而不是短期替代。 (愛范兒)

美股三大指數周一集體走高，成功抵禦了大宗商品市場劇烈波動帶來的負面衝擊。 儘管貴金屬市場出劇烈拋售，但在超預期的製造業擴張資料以及儲存晶片類股強勁財報的支撐下，市場重心明顯向風險資產傾斜。美股投資網分析認為，貴金屬市場此前極度擁擠的多頭持倉，在觸及技術性壓力位後觸發了連鎖平倉。疊加芝商所（CME）上調保證金比例，以及主要商品指數因金銀權重超標而進行的強制性再平衡，大量槓桿頭寸被迫離場，導致金價一度跌破4,500美元大關，單日振幅巨大。與此同時，數位資產表現同樣差勁，Bitcoin 跌破80,000美元整數關口。這種跨資產的波動反映出，在宏觀流動性預期微調的背景下，風險資產內部正在經歷顯著的“去粗存精”。截至收盤，道指表現最為強勁，漲幅1.05%；納指漲0.56%；標普500 漲0.54%。芝加哥期權交易所波動率指數（VIX）在觸及兩周高點後回落超6%，收報16.32點，顯示出投資者的恐慌情緒已得到有效釋放。製造業重回擴張美國1月ISM製造業指數意外升至52.6，不僅遠高於市場預期的48.5，更創下2022年以來的最高水平。這一資料具有里程碑意義：它標誌著美國製造業在經歷了長達一年的收縮陣痛後，終於實質性地回到了擴張區間。對於華爾街而言，這強化了所謂的“金發姑娘（Goldilocks）”劇本——即經濟維持穩健增長，同時通膨依然受控。在這種背景下，市場開始重新定價聯準會的政策路徑。美股投資網分析認為，製造業的復甦意味著聯準會無需急於降息以提振經濟，政策利率可能會在較長時間內保持穩定，而這對於企業盈利預期而言是堅實的底部支撐。120億美元砸向稀土在類股表現方面，稀土及關鍵礦產類股成為今日焦點。這一異動主要受川普Z府最新披露的“金庫計畫”（Project Vault）推動。“金庫計畫”核心細節：資金規模： 初始資金達120億美元，旨在打造民用版的“戰略石油儲備”。資金構成： 由美國進出口銀行提供10 billion美元的15年期貸款，並結合16.7億美元的私人資本。戰略意圖： 通過為汽車企業、科技公司及製造商採購並儲存關鍵礦產，保護美國產業鏈免受供應衝擊，尤其是降低對外部供應的依賴。受此消息刺激，稀土概念股層盤中走強。USAR漲近6%、MP漲近5%。目前已有包括通用汽車（GM）、波音（BA）和Google在內的十余家行業巨頭表示有意參與該計畫，通過鎖定價格來規避成本波動風險。閃迪（SNDK）目標價直指750美元在AI算力需求的持續推動下，儲存晶片類股周一延續上漲勢頭。其中，閃迪（SNDK） 在剝離獨立上市後，因其業務結構相較於分拆前更加聚焦，已成為二級市場觀察NAND快閃記憶體與SSD行業景氣度的核心標竿。花旗集團在周一發佈的最新研報中，將SNDK的目標價由$490大幅上調至$750，並維持“買入”評級。該行分析師指出，閃迪第二季度的財務表現證明了其在AI基礎設施鏈條中的地位：毛利率表現： 展現出極強的抗周期韌性。資料中心業務： 收入環比增長達64%，反映出超大規模雲服務商對比大容量儲存的高需求。受此基本面支撐，閃迪股價周一漲幅達15.4%。類股內其他企業亦集體走高：美光科技（MU） 上漲5.5%，西部資料（WDC） 漲6.1%。而早在去年10月我們就發表深度長文《AI儲存硬碟才是最大贏家，四大牛公司名單曝光！》，文章中我們超前且深度地闡述了一個核心觀點：無論 AI 演算法如何演進，資料的爆發式增長最終必將轉化為對底層儲存硬體的剛性需求。當時SNDK只有 121 美元，截止今日翻5.5 倍！MU只有 167 美元，截止今日翻2.6倍；WDC只有 120 美元，截止今日翻 2.25 倍；STX只有 236 美元，截止今日翻1.8 倍。投資的本質是認知的變現。我們不靠運氣去博取短期的機率，而是靠深度研究去鎖定產業趨勢的必然，從而在不確定的市場中，抓住最確定的‘硬資產’紅利。SpaceX 收購 xAI今天馬斯克在 SpaceX 官網發佈聲明，正式確認 SpaceX 已完成對人工智慧公司 xAI 的收購。這一交易中，SpaceX 估值約為 1 兆美元，xAI 估值約為 2500 億美元。兩家公司均由馬斯克實際控制，但此次整合仍被視為其商業版圖中最具戰略意義的一次重組。這不僅是一筆公司層面的併購，更標誌著馬斯克正在將航天基礎設施與通用人工智慧能力納入同一公司架構之下，為其“太空 AI”長期戰略掃清組織與資源層面的障礙。這次收購的本質從傳統商業視角看，SpaceX 與 xAI 分屬完全不同的行業：一家是火箭與衛星公司，一家是大模型與演算法公司。但在馬斯克的商業體系中，企業從來不是獨立運作的利潤單元，而是圍繞長期目標進行功能分工的“能力模組”。SpaceX 掌握的是：全球最低成本、最高頻率的軌道運載能力；大規模衛星製造與部署體系；對近地軌道與深空基礎設施的長期控制力。xAI 提供的是：對算力規模高度敏感的大模型訓練與推理需求；對能源、散熱和持續擴展能力的極端依賴。這次收購，實質上是將“算力需求端”與“算力物理載體端”徹底合併，讓 AI 不再只是運行在既有基礎設施之上，而是反向推動基礎設施本身的重構。大家可以查看我們視訊號更多關於SpaceX 的深度解讀。太空 AI 資料中心的經濟學邏輯馬斯克在聲明中直指當前生成式 AI 的三大物理死穴：電力缺口、散熱瓶頸、土地資源成本。規模化擴展： 馬斯克提出的“年增 100 吉瓦（GW）算力計畫”，核心在於將衛星定義為“帶有算力模組的電池”。按照每噸 100 千瓦的功耗配比，這種分佈式軌道叢集將建構起全球最大的“地外超級電腦”。能源降維： 地面資料中心需面對電網增容的行政壓力，而軌道資料中心可利用近乎 100% 稼動率的太陽能陣列，實現能源獲取的“零邊際成本”。算力密度與散熱： 太空環境提供了天然的極低溫環境，通過液態金屬冷卻技術與深空輻射散熱，可以支撐遠超地面的晶片堆疊密度。Starship 作為“算力物流”的底座太空算力戰略的唯一變數在於每千克入軌成本。馬斯克在聲明中對比了 2025 年的發射資料（全球入軌僅 3000 噸），指出依靠獵鷹系列（Falcon）無法支撐百萬噸級的算力部署。Starship V3 的服役是該合併案成立的前提：單次 200 噸載荷： 意味著單次發射即可部署數兆瓦級的計算單元。工業化發射頻率： 若實現“每小時一發”，SpaceX 將具備每年向軌道投送數百萬噸“算力資產”的能力。 這標誌著航天業從“科研探索模式”正式進入“重型工業物流模式”。月球工廠與深空算力網此次官宣中最具前瞻性的部分在於月球基地的製造職能。利用月球低重力環境和本土資源（如矽、金屬礦產）生產衛星，並通過電磁彈射器（Mass Driver）進行深空部署。這一構想的邏輯在於：逃離地球引力阱是降低部署成本的最佳途徑。 屆時，月球將成為馬斯克商業帝國在深空的“算力代工廠”，支撐起 500 至 1000 太瓦（TW）等級的星際算力網。美股投資網分析認為，隨著 xAI 注入 SpaceX，馬斯克實際上已經建構了一個橫跨能源、運輸、通訊、資料與認知的超級聯合體。對投資者而言： SpaceX 即將進行的 500 億美元 IPO，其定價邏輯將徹底脫離傳統的航天股，轉而向“AI 基礎設施服務商”靠攏，1.5 兆美元的估值目標具有極強的支撐點。對行業而言： 這種高度中心化的資源調度，雖然效率極大化，但也引發了關於“單一實體控制全球核心算力與通訊命脈”的監管憂慮。 (美股投資網)

SpaceX周一宣佈已收購馬斯克旗下人工智慧公司xAI，組建全球最具價值的私營企業，整合火箭、衛星網際網路、AI技術和社交媒體平台。2月2日，據英國《金融時報》援引知情人士透露，SpaceX以2500億美元收購了人工智慧公司xAI，這一價格是基於xAI最近一輪200億美元的融資。當日馬斯克在SpaceX官網發佈的聲明中表示，此次收購旨在打造"地球內外最具雄心的垂直整合創新引擎"。不過馬斯克並未透露交易相關的財務資料。這是馬斯克在去年將xAI與X合併後再次重組商業版圖，為其在太空建設AI資料中心的宏大計畫鋪路。馬斯克在聲明中強調：即使在短期內，僅靠地面解決方案也無法滿足人工智慧的全球電力需求，否則將給社區和環境帶來沉重負擔。從長遠來看，基於太空的人工智慧顯然是唯一能夠實現規模化發展的途徑。華爾街見聞此前提及，SpaceX 正在計畫進行IPO，可能籌集高達500億美元的資金，估值約為1.5兆美元。此外，該公司還討論過與特斯拉可能的合併事宜。AI圖片01 太空資料中心戰略成型馬斯克在聲明中詳細闡述了將AI計算能力轉移至太空的技術路線圖。他指出，當前AI發展依賴大型地面資料中心，需要巨大的電力和冷卻資源，這在短期內就會對社區和環境造成負擔。SpaceX計畫發射100萬顆衛星組成軌道資料中心星座，直接利用太空近乎恆定的太陽能，無需持續營運或維護成本。馬斯克估算，每年發射100萬噸、每噸產生100千瓦計算能力的衛星，將每年新增100吉瓦的AI計算能力。馬斯克預計，在2至3年內，太空將成為生成AI計算能力的最低成本方式。這一成本效率將使企業能夠以前所未有的速度和規模訓練AI模型和處理資料。02 Starship成為關鍵運載工具馬斯克強調，太空資料中心的實現依賴Starship火箭的運載能力。他指出，2025年儘管是歷史上軌道發射次數最多的一年，但送入軌道的載荷僅約3000噸，主要是Falcon火箭運載的Starlink衛星。Starship今年將開始向軌道交付更強大的V3 Starlink衛星，每次發射增加的星座容量是目前Falcon發射V2衛星的20倍以上。Starship還將發射下一代直連移動裝置衛星，在全球任何地方提供完整的蜂窩網路覆蓋。馬斯克稱，發射太空資料中心所需的衛星數量將推動Starship達到更高水平。以每小時一次、每次運載200噸的發射頻率，Starship每年將向軌道及更遠處運送數百萬噸載荷。他還提出更長遠的願景：Starship的能力將支援月球建立永久基地用於科研和製造，月球工廠可利用月球資源製造衛星並部署至更深空間。通過電磁彈射器和月球製造，有可能每年將500至1000太瓦的AI衛星送入深空。03 馬斯克商業帝國整合加速這是馬斯克近年來第三次重大企業重組。去年3月，他將xAI與X合併，交易對AI公司估值800億美元，對社交媒體公司估值330億美元。據《紐約時報》援引三名知情人士和內部備忘錄報導，此次交易建立了全球最具價值的私營企業，整合了火箭、xAI的Grok聊天機器人和社交媒體平台X。馬斯克經常在其各公司之間調配資源和員工，打破傳統商業規範，將旗下企業作為一個整體營運。除上市公司特斯拉外，他的大部分公司都是私營且較為不透明，包括xAI、SpaceX、隧道初創公司Boring Company和腦機介面公司Neuralink。XPrize基金會創始人、SpaceX和xAI投資者Peter Diamandis表示：最終，可能會出現一個馬斯克公司。他稱自己一直相信馬斯克的願景是將各公司合併在一起。據報導，SpaceX去年向xAI投資20億美元，特斯拉上月也表示同意投資相同金額。此次收購正值SpaceX準備今年上市之際，進一步強化了馬斯克整合商業帝國的戰略佈局。(華爾街見聞)

01.宏觀要聞中共中央、國務院發佈關於《現代化首都都市圈空間協同規劃（2023－2035年）》，其中提到，要圍繞完善首都功能區域佈局，牢牢牽住疏解北京非首都功能這個“牛鼻子”，建成以首都為核心的世界一流都市圈、先行示範中國式現代化的首善之區，支撐京津冀世界一流城市群建設。此外還提到，高標準高品質建設河北雄安新區，把北京城市副中心建設成為首都發展新的增長極，推動“兩翼”比翼齊飛。高品質譜寫京津“雙城記”，天津加強北方國際航運核心區建設，共同打造區域發展高地。發揮河北節點城市支撐作用，形成優勢互促、聯動發展的功能格局。市場監管總局會同中央空管辦、國家發展改革委等十部門聯合發佈《低空經濟標準體系建設指南（2025年版）》，重點圍繞低空航空器、低空基礎設施、低空空中交通管理、安全監管和應用場景五大核心領域，建立技術標準與管理規範融合、國內標準與國際規則融合、強制性標準與推薦性標準融合、基礎標準與場景標準融合的“四維融合”標準供給體系。02.行業新聞據央視新聞2月1日報導，當前全球AI算力建設進入爆發期，高功率、高穩定的供電成為算力叢集的“生命線”，電力裝置變壓器正升級為算力基礎設施的核心，也讓變壓器成為稀缺資源。記者在中國廣東、江蘇等地調研發現，大量變壓器工廠已經處於滿產的狀態，其中部分面向資料中心的業務訂單都排到了2027年，而美國市場變壓器交付周期已經從50周延長至127周。商務部等9部門印發《2026“樂購新春”春節特別活動方案》。其中提出，鼓勵各地增加春節期間消費品以舊換新補貼數量，加大線下實體零售支援力度，動員企業春節期間持續開展汽車、家電、數位和智能產品相關展銷活動，引導企業打造智能終端等產品體驗專區，對到店體驗消費者給予更多優惠。03.海外要聞美東時間周一，美股三大指數02月02日收盤全線上漲。截至收盤，道瓊斯工業平均指數比前一交易日上漲515.19點，收於49407.66點，漲幅為1.05%；標準普爾500種股票指數上漲37.41點，收於6976.44點，漲幅為0.54%；納斯達克綜合指數上漲130.29點，收於23592.11點，漲幅為0.56%。熱門科技股多數上漲，英特爾漲超5%，蘋果、AMD漲超4%，Google漲超1%創歷史新高，輝達跌近3%，特斯拉跌2%，微軟、Meta跌超1%。台北時間周二清晨，SpaceX官網發佈聲明，宣佈與xAI正式合併。據知情人士稱，SpaceX以2500億美元的估值收購了xAI。合併後公司的股價將接近527美元，對應估值達到1.25兆美元。馬斯克也在聲明中再次強調建設太空資料中心的價值。 (證券之星)