大家好，我是承通投顧副總顏逸民。
2026 年台股開局氣勢如虹，在封關前的最後交易日，顏老師也先預祝大家新年快樂、投資順利。這一波台股走高，關鍵在於上漲背後的動能來源已經改變，企業端的營收表現、獲利結構，以及全球資本支出的方向，早已同步轉強，台股正從反彈行情，逐步走向中長期成長軌道。
從數字看本質：這不是短期熱度
先回到最具說服力的基本面。
上市櫃公司 1 月合併營收來到4.83 兆元，不只站穩 4 兆元關卡，更是連續第七個月維持在高檔水準，明顯優於去年同期的 3.75 兆元。
這樣的表現，已不是單一月份的偶發數據。
若將尚未完全公告的金融業納入計算，整體營收還有機會再往上推升，意味著企業端的動能，已成功擺脫過往「年初偏弱」的季節性干擾。
市場正在進入的是基本面自行撐盤的階段。
AI 仍是主軸，但結構正在升級
這一輪成長的核心動力，依舊來自 AI，但內容已明顯進化。
先進製程需求持續拉升，晶圓代工龍頭台積電
1 月合併營收正式跨越4,000 億元門檻，達 4,012.55 億元，再次刷新單月歷史紀錄，顯示 AI 加速器與高效能運算（HPC）需求仍在放量。
更值得留意的是，營收創新高不再是少數公司的專利。
當月共有 157 家上市櫃公司同步改寫新高，數量較去年同期明顯增加，代表市場已從單一產業驅動，轉為多點開花的結構性成長。
行情能走多遠，關鍵在「擴散力」
真正讓這一波行情站得住腳的，是資金流向開始變得立體。
除了 AI 相關供應鏈，零售通路、汽車、消費電子等族群也陸續接棒，文曄、統一、和泰車、南亞科、國巨、華邦電等個股表現不再缺席。
這代表市場不再只押單一敘事，而是進入多產業同步受惠的階段，也讓整體波動風險相對下降。
放眼年後：資本支出循環仍在加速
從全球角度來看，趨勢並未降溫。
美國四大雲端服務供應商（CSP）近期同步調高 2026 年資本支出規模，全年投資金額再創新高，對台灣半導體、伺服器、IC 設計與關鍵零組件供應鏈形成長線支撐。
市場普遍預估：
2025 年台股整體企業獲利約4.6 兆元
- 2026 年有機會進一步推升至5.6 兆元
這樣的成長幅度，也解釋了為何指數能在高檔區間持續消化賣壓。
封關前最現實的問題：行情還會不會延續？
對此，顏老師的觀點相當直接。
他指出，真正的大行情，很少以「瞬間反轉」作結，而是會經歷整理、震盪，再確認方向。近期雖有回檔與量能收斂，但隨後的反彈，顯示結構並未遭到破壞，多頭架構仍然存在。
談到是否抱股過年，顏老師強調：
這不是態度問題，而是選擇問題。
能站在趨勢核心、同時具備題材與籌碼優勢的標的，
👉本來就可能是年後續攻的主角
- 缺乏成長動能、只剩情緒支撐的部位，
👉才是真正該在封關前檢視的風險來源
他也提出三個實務觀察方向：
1.權值股仍是方向指標
2.留意資金是否開始尋找新族群出口
3.關注仍在低位階整理、但具中期趨勢題材的產業，如第三代半導體與被動元件
顏老師最後提醒，市場震盪本來就是常態，
真正該在意的，不是「會不會拉回」，而是「拉回後趨勢是否改變」。
封關前最重要的，不是押方向，而是把持股調整成一個你年後敢繼續持有的組合。
因為多數行情的起點，往往發生在市場還在猶豫的時候，而不是所有人都已經有答案的那一刻。
華邦電(2344)
AI應用持續爆發，記憶體需求全面失控。華邦電總經理陳沛銘直言，DRAM供應持續吃緊，尤其DDR4缺口「大到不曉得怎麼補」，本季記憶體報價估計大漲90%到95%，下季漲幅還會差不多，等於今年中價格恐是去年底的近4倍。
雷虎(8033)
雷虎表示，與Parrot合作一款翼展2公尺「STRIKER」固定翼平台，搭載EO/IR光電酬載，並搭配高整合度自動AI飛控系統，強化中長距離60公里以上，擁有可一次性打擊及快速部署能力，藉以強化無人機攻擊與防衛能力。
竑騰(7751)
竑騰主要客戶為前七大封測大廠及先進封裝廠，公司2025年營收表現成長，該公司未來將以「智慧製造解決方案供應商」為目標，提供橫跨點膠、植片、熱壓與AOI等關鍵製程的整體解決方案，搶得先進製程升級的第一波紅利，今年營運可望成長。
建榮(5340)
建榮(5340)專注工業級玻纖布製造，主要產品涵蓋印刷電路基層板及電子級玻纖布，為AI伺服器等高速運算設備之關鍵材料。
台積電(2330)
晶圓代工廠台積電董事長魏哲家與日本首相高市早苗會面，雙方洽談日本投資事宜，台積電發布新聞稿表示，考量人工智慧帶來強勁需求，台積電正評估規劃熊本第2座晶圓廠未來可望改採3奈米製程技術生產。
聯發科(2454)
全球手機晶片出貨量龍頭聯發科法說會 4 日登場，執行長蔡力行罕見對今年智慧型手機市場釋出偏保守訊號。在記憶體價格與整體BOM表成本同步上揚壓力下，終端市場恐難再現強勁復甦，預期今年智慧手機需求將受到明顯衝擊，相關談話也為原本高度期待AI手機題材的市場投下震撼彈。
旺宏(2337)
旺宏公布1月合併營收達30.17億元，月增14.6％、年增達51.4％，創下近39個月以來新高。營運長表示，隨著三星等大廠淡出低容量NOR Flash市場，旺宏憑藉寡占地位成功調漲報價，帶動毛利率重回24％以上。
*行情不會等你完全確定才開始，封關前站對邊比猜方向更重要，現在，就讓顏老師帶你站在行情這一邊。
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