算力換流量：2026春晚背後的資本暗湧與賽道重構

2026年馬年春晚落幕，舞台上的科技狂歡背後，是資本暗流的劇烈湧動。本屆春晚的資本佈局徹底告別了過往「紅包大戰」的流量內卷，轉向「技術背書」的價值競爭，形成硬科技主導、傳統資本收縮、產業鏈協同的全新格局，精準折射出中國資本市場的風向變遷。

硬科技“組團”，資本押注產業化元年

今年春晚最核心的資本訊號，是硬科技企業首次佔據贊助席半壁江山。宇樹科技、銀河通用、魔法原子等6個機器人品牌「組團」登台，既作為表演嘉賓參與《武BOT》《智造未來》等節目，又拿下核心戰略合作席位。

這並非單純的品牌行銷，而是一級市場對具身智慧產業化的集體押注。這些未上市企業背後，站著首程控股等產業投資方，以及芯聯整合等供應鏈企業。資本透過春晚完成“商業化認證”，為後續融資或上市鋪路，形成“春晚亮相—資本加碼—量產落地”的閉環。

AI基建“隱形霸屏”，巨頭爭奪技術話語權

資本暗湧的另一個重點表現，是從「前台曝光」轉向「後台掌控」。字節跳動旗下火山引擎以獨家AI雲合作夥伴身份，全面支撐春晚的節目創作、直播技術與線上互動。豆包作為核心AI產品，從技術後台走向台前，透過猜歌名、對春聯等互動，將技術能力轉化為使用者感知。

這種合作模式背後，是科技巨頭的資本賽局。阿里以30億元投入衛視春晚，騰訊、百度推出億元級紅包計劃，本質是圍繞大模型生態展開的「算力軍備競賽」。資本不再追求短期流量轉化，而是透過春晚的技術背書，確立在AI產業的話語權。

傳統資本“理性收縮”，馬太效應加劇

傳統消費資本在本屆春晚呈現明顯的「收縮與集中」。白酒企業從2024年的9家縮減至4家，僅五糧液、洋河、古井貢酒、郎酒保留核心贊助席次。這項改變源自於白酒產業的周期性調整，資本開始從「廣撒網」轉向「頭部集中」。

8家上市贊助商的結構更能說明問題，白酒、智慧車企、影音平台、潮玩各佔席位，形成多元平衡。傳統資本的理性收縮，並非退場，而是在消費升級背景下，重新尋找與國民IP的結合點，追求更有效率的品效比。

產業鏈“借船出海”，未上市企業綁定A股生態

本屆春晚的資本暗流，也體現在「產業鏈級」的佈局。眾多未上市的AI、機器人企業，其核心零件供應商多為A股上市公司，形成「整機企業登春晚—供應鏈企業享紅利」的資本連動。

市場已催生出「春晚科技概念」類股，圍繞算力基建、機器人供應鏈、AI晶片等方向，11家A股公司成為核心受益標的。這種模式讓春晚從單一品牌的行銷舞台，變成整個產業鏈的資本放大器，實現了一級市場與二級市場的連動共振。

從流量爭奪到技術背書，從單一品牌到產業鏈協同，2026年春晚的資本佈局，清楚勾勒出中國經濟的轉型方向：硬科技正成為資本的新寵，產業鏈價值正在超越單一品牌價值，成為資本市場的核心邏輯。 (才說資本)