市佔率全球第一，瀾起科技，勢不可擋！

2026/02/21

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2026年2月9日，全球晶片巨頭瀾起科技正式登陸香港，開啟雙上市之路。

有一個奇妙的巧合，在2026年2月13日，公司市值突破了2026億元。

在晶片市場的激烈競爭中，真正值得看的只有一件事：

瀾起科技的晶片業務到底發展成了什麼狀態，未來又要往那裡去。

瀾起科技的業務非常清晰，只有兩塊。

2025年前三季度，公司互連類晶片業務營收佔比94.44%，津逮®伺服器平台業務佔比5.37%。

那麼互連類晶片是什麼？

把“互連類晶片”這個詞拆開，這個晶片不生產算力，也不儲存資料，它專門解決資料在裝置之間“怎麼跑、跑多快、堵不堵”的問題。

我們都知道，AI算力基建如今發展如火如荼，“伺服器、高速互聯與先進封裝”就是其中的基石與核心。

而在當下，算力和存力快速增長，AI系統也對運力提出了更高的需求——這就是瀾起科技的發力點。

加州淘金熱，賺錢的不只有挖金的，更有賣鏟子的。而公司的業務就是典型的賣鏟人邏輯。

2024年，在全球記憶體互連晶片市場中，公司以36.8%的市佔率位居全球第一。

強大的市場競爭力讓公司業績突飛猛進：2024年公司淨利潤同比增長213.1%，達到14.12億元。

2025年前三季度，公司營收、淨利潤均實現大幅提高，淨利潤16.32億元，已經超過2024的全年水平。如果剔除股份支付費用影響，前三季度公司淨利潤為21.44億元，同比增長112.46%。

前不久公司發佈2025年業績預增公告，預計淨利潤最高可到23.5億元，同比增長66.46%。

業績講完了，細分技術之後，我們才能看到公司的與眾不同。

只瞭解互連類晶片這個大概念，讀不懂瀾起科技。

記憶體互連晶片包括記憶體介面和模組配套晶片兩大類，主要用於提升記憶體資料訪問的速度及可靠性。

其中記憶體介面晶片按照技術發展水平目前可劃分為DDR2-DDR5四個世代，最高傳輸速率隨之不斷提升。

DDR4 世代一共有四個子代產品，最後一個子代產品支援最高傳輸速率為3200MT/s。目前DDR5記憶體技術逐步成熟並順利進入商用，已慢慢成為市場的主流產品。

根據機構調研，當下全球DDR5記憶體介面晶片已經規劃了六個子代，最後一個子代的支援速率預計將達到 9200MT/s，將實現更高的資料傳輸速率並支援更大的記憶體容量。

技術更新換代，瀾起科技率先吃到其中紅利。

2025年前三季度，公司DDR5記憶體介面及模組配套晶片出貨量大幅增長，這種增長不是存量競爭，而是實打實的“增量市場”。

值得可圈可點的是，2025年上半年，公司三款高性能運力晶片（PCIeRetimer、MRCD/MDB及CKD）成功打出了王炸，合計收入2.94 億元，較上年同期大幅增長。

產品贏得市場青睞，2025年第三季度，公司互連類晶片產品線整體收入達到13.71億元，創下單季度歷史最好水平。

晶片技術不斷更迭，不僅在於深度，也在於廣度。

據研究，在DDR5世代，伺服器記憶體模組除了記憶體介面晶片之外，還需配置三種配套晶片：一顆SPD晶片、一顆PMIC晶片和兩顆TS晶片；普通桌上型電腦和筆記型電腦也需再配置兩種。

對於瀾起科技來說，能發力的賽道變廣了。

那麼，公司做好準備了嗎？

瀾起科技贏就贏在速度快。

2025年來，全球範圍內DDR5記憶體介面晶片滲透顯著提升。瀾起科技加速出貨，2025年第三季度，其DDR5第三子代RCD晶片銷售收入首次超過第二子代產品，DDR5第四子代RCD晶片也開始規模出貨。

不僅如此，公司DDR5世代的子代迭代速度要快於部分友商。也就是說，從技術發展速度上說，瀾起科技行業內對手很少。

要知道，公司記憶體介面晶片市佔率已經是全球第一，PCIe Retimer是全球第二、CXL MXC是全球首發。無論那一條賽道，瀾起科技都是有明確優勢的。

公司接下來要鋪的路，是加速DDR5向DDR6的迭代，並保證其他晶片均衡發展。

2025年1月，公司推出第二子代MRCD/MDB晶片，並成功向全球知名客戶送樣。截至2025年10月27日，公司宣佈其未來六個月內預計交付的DDR5第二子代MRCD/MDB晶片在手訂單金額已超1.4億元。

高端產品加速出貨也顯著提高瀾起科技的毛利率，2025年前三季度，其毛利率達到61.46%。

針對AI伺服器更高的技術要求，公司也有產品準備。

目前，全球部分雲廠商已經推出記憶體池化產品。2025年1月，瀾起科技的MXC晶片成功入選CXL聯盟公佈的首批CXL 2.0合規供應商名單，同期入選的三星電子和SK海力士的受測產品均採用公司的MXC晶片。

未來，隨著CXL技術商用化程度繼續提高，產業相關生態逐步走向成熟，屆時瀾起科技MXC晶片業務有望迎來更大的突破。

視線放到整體市場，機構預測在2030年全球記憶體互連晶片市場將達到第二個高峰50.05億美元。只不過這次市場擴大程度要比2024年來的更猛，2025-2030年的市場規模年復合增速將達到25.9%。

市場依然在擴大，瀾起科技的發力賽道也逐漸變多。

若能抓住機遇並保持領先的市場地位，公司有望在互連類晶片這條賽道上“中流擊水、浪遏飛舟”。 (小象說財)